11月港口煤價(jià)將呈N式波動(dòng)

        進(jìn)入十一月份，月初，預(yù)計(jì)煤價(jià)先是慣性上漲，隨后趨穩(wěn)。隨著大秦線檢修完成，加上煤炭產(chǎn)能釋放，北方港庫(kù)存或?qū)⒅鸩嚼鄯e。運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，上游發(fā)運(yùn)的增加，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升，促使緊張氣氛消失，港口煤價(jià)失去上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)在11月10日左右，煤價(jià)將出現(xiàn)下跌。十一月下旬，隨著電廠消耗的增加，庫(kù)存的下降，后續(xù)采購(gòu)欲望將有所提高；而澳洲煤的缺口將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求旺盛，煤炭市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)旺，煤價(jià)仍有上漲可能。

        首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯好于預(yù)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)都已實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，有的指標(biāo)已經(jīng)恢復(fù)常態(tài)甚至更好。1-9月份，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)1.3%，其中，第二產(chǎn)業(yè)用電增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的提升和對(duì)外貿(mào)易的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步向好。伴隨著地產(chǎn)、基建的恢復(fù)，以及三季度以來(lái)，下游的鋼鐵、水泥、化工行業(yè)的擴(kuò)張。今年后兩個(gè)月的用電量及煤炭需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，疊加冬季供暖用煤，年底之前的煤炭需求仍將保持較高水平。

       其次，續(xù)增煤炭進(jìn)口指標(biāo)無(wú)下文。盡管有傳聞稱，進(jìn)口動(dòng)力煤重點(diǎn)消費(fèi)地區(qū)的廣東、廣西和福建地區(qū)將在近期得到新增的煤炭進(jìn)口指標(biāo)，但是到目前為止，從各種渠道反饋的信息來(lái)看，除了東北地區(qū)之外，其它地區(qū)對(duì)進(jìn)口煤炭的限制措施未見松動(dòng)。此外，五大電力和一些鋼鐵企業(yè)已接到通知，暫停接卸澳洲煤炭，部分海關(guān)繼續(xù)收緊進(jìn)口煤炭通關(guān)。隨著時(shí)間的推移，考慮到動(dòng)力煤采購(gòu)和進(jìn)口周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，寒冬時(shí)節(jié)，即使后期進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量有所增加，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響也不會(huì)很大。進(jìn)口對(duì)內(nèi)貿(mào)動(dòng)力煤市場(chǎng)和價(jià)格的沖擊減弱，促使國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格保持中高位運(yùn)行。

        再次，內(nèi)蒙古煤礦生產(chǎn)情況確有改善，但實(shí)際增產(chǎn)效果有待時(shí)間的驗(yàn)證。上游出臺(tái)了一系列增產(chǎn)保供措施，但保供政策下的鄂爾多斯產(chǎn)能釋放主要集中在先進(jìn)產(chǎn)能上，一般煤礦還是要嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能落實(shí)生產(chǎn)的，不會(huì)出現(xiàn)超能力生產(chǎn)。加之還需要向東北地區(qū)增運(yùn)煤炭，流向港口方向的資源未必會(huì)出現(xiàn)大幅增加，沿海市場(chǎng)階段性供應(yīng)偏緊局面不會(huì)從根本上改變。日前，內(nèi)蒙古能源局重要文件：鄂爾多斯嚴(yán)禁煤礦超能力生產(chǎn)，庫(kù)存煤炭銷售期暫定為2020年10月20日起至2021年2月28日止。

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