美國政府認(rèn)定壟斷 世界第二與第三大油服公司合并交易或流產(chǎn)

自2014年11月宣布至今，哈里伯頓（HalliburtonCo）與貝克休斯（BakerHughesInc）的這條“聯(lián)姻之路”走得分外艱辛。

2016年4月6日，認(rèn)為該交易將造成油服行業(yè)壟斷的美國司法部，一紙訴狀將其告上法庭，交易成功的幾率也因此大打折扣，該訴訟將提交特拉華州的美國聯(lián)邦地區(qū)法院。

“這項收購交易將消除油服行業(yè)市場及其他市場的競爭，造成能源市場失衡，危害美國消費(fèi)者的利益，”美國司法部總檢察長洛蕾塔·林奇（LorettaLynch）在周三的聲明中說，“我們的行動清楚地表明，司法部將嚴(yán)格保護(hù)反托拉斯法（反壟斷法）。”

美國司法部表示，這項收購交易將造成全球油田技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域僅有兩個主導(dǎo)供應(yīng)商的情形，世界油服老大斯倫貝謝（SchlumbergerLtd）是其中之一，油田服務(wù)領(lǐng)域中20多種產(chǎn)品和服務(wù)的競爭將大幅受損，可能造成抬高價格及抑制創(chuàng)新等其他壟斷問題。在該領(lǐng)域的11條業(yè)務(wù)線中，從海上固井到陸上壓裂，如果哈里伯頓成功收購貝克休斯，那么新哈里伯頓將在全球占有50%多的市場份額，甚至在其他情況下還可能占80%。

哈里伯頓成立于1919年，總部位于阿聯(lián)酋第二大城市迪拜，目前是世界第二大的油服公司，全球員工超8萬名；世界第三大油服公司貝克休斯成立于1987年，總部位于美國德克薩斯州，目前擁有6.1萬名員工。

在全球油田技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，哈里伯頓與貝克休斯分別是繼斯倫貝謝之后的二、三名。2014年11月17日，哈里伯頓宣布以346億美元新股和現(xiàn)金收購貝克休斯所有股權(quán)，從而新建一個市值達(dá)700億美元的新哈里伯頓。“哈里伯頓與斯倫貝謝在美國的營業(yè)額大體相當(dāng)，只是斯倫貝謝的國際業(yè)務(wù)要大大超過哈里伯頓，”跨國投行分析師表示，“一旦并購貝克休斯，那么哈里伯頓在美國的利益就大于斯倫貝謝了。”

然而，受低油價拖累，哈利伯頓的股價在過去兩年中已暴跌逾35%。據(jù)哈里伯頓的最新股價計算，該交易最新估值約為250億美元。

這項收購交易本應(yīng)于去年結(jié)束，但由于可能產(chǎn)生行業(yè)壟斷的擔(dān)憂而不斷被推遲。哈里伯頓此前曾表示愿意剝離75億美元的資產(chǎn)以換取交易成功，并表示愿意出售一些子公司和貝克休斯的核心競爭力業(yè)務(wù)，但在經(jīng)過幾個月的關(guān)于剝離相關(guān)重疊業(yè)務(wù)的會談后，美國政府認(rèn)為剝離的資產(chǎn)規(guī)模仍不夠消除壟斷擔(dān)憂，“我曾親眼目睹了許多有問題的并購交易，但為市場帶來如此多的反壟斷問題的交易我還是第一次見。”美國司法部反壟斷部門部長比爾·巴爾（BillBaer）在媒體發(fā)布會上表示。

然而，哈里伯頓卻對此表示異議，并表示已經(jīng)做好在法庭上“積極辯論”的準(zhǔn)備，“哈里伯頓和貝克休斯都認(rèn)為司法部的交易評估得出的結(jié)論是錯誤的，司法部的相關(guān)行動只會適得其反，尤其是在眼下美國及全球能源行業(yè)面臨挑戰(zhàn)的嚴(yán)峻背景下”，該公司在周三的聲明中表示。

除了美國司法部的阻攔，該項交易在歐洲反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)也碰了壁。就在上個月，其聲稱交易雙方尚未提供一項重要信息，第三次暫停了對這項交易的審查活動。

如果這項交易真的流產(chǎn)于反壟斷擔(dān)憂，據(jù)提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，哈里伯頓必須向貝克休斯支付35億美元的分手費(fèi)。

華爾街的分析師們普遍認(rèn)為，如果交易告吹，哈里伯頓的處境將仍比貝克休斯好。“即使哈里伯頓要支付不菲的分手費(fèi)，但它的整體情況還是非常樂觀的，”投資顧問公司EdwardJones的分析師RobDesa說。

分析師表示，哈里伯頓在交易期間保持著一個相對較高的成本結(jié)構(gòu)，并暫緩更深一步的削減計劃，因此其利潤率將在一個獨(dú)立的基礎(chǔ)上得以提高。沒有集成工作的干擾，哈里伯頓可以更靈活。而作為收購目標(biāo)的貝克休斯，如果交易不能繼續(xù)，其面臨的境況則相當(dāng)不利。“考慮到能源價格下滑伊始，貝克休斯出現(xiàn)了員工離職，裝配設(shè)備受到?jīng)_擊及其他的問題，我們認(rèn)為孤立無援的貝克休斯的營收和利潤率增速的將很快落后于同行。”分析師說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。