多哈凍產(chǎn)會(huì)議結(jié)果四大預(yù)測(cè)：將對(duì)油價(jià)指引方向

隨著多哈會(huì)議的臨近，伊朗石油部長(zhǎng)的缺席表明伊朗不會(huì)服從石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克在一次閉門會(huì)議中表示，其預(yù)期多哈會(huì)議的凍產(chǎn)協(xié)議“不會(huì)有固定形式”，更像是一場(chǎng)“君子協(xié)定”。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克認(rèn)為，多哈會(huì)議的凍產(chǎn)協(xié)議非強(qiáng)制性協(xié)議，不會(huì)有具體承諾。然而此外，沙特和科威特曾經(jīng)表示過伊朗的參與與否是凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的關(guān)鍵。

與此同時(shí)，美銀美林發(fā)布了一份報(bào)告表示，多哈會(huì)議來臨之際，注意降低風(fēng)險(xiǎn)。美銀美林預(yù)測(cè)了4種可能場(chǎng)景來分析無(wú)論凍產(chǎn)或未凍產(chǎn)，原油價(jià)格都會(huì)由于美國(guó)石油產(chǎn)量供應(yīng)的減少以及全球石油市場(chǎng)需求的增加重新實(shí)現(xiàn)再平衡，且預(yù)計(jì)原油價(jià)格明年將平均交投于50美元/桶上方。

美銀美林表示，由于幾乎沒有任何關(guān)于周日多哈會(huì)談的確切信息，因而其分析出四種可能情況：

1、重返價(jià)格戰(zhàn)：極度看空，原油價(jià)格將重返30-35美元區(qū)間。

2、凍產(chǎn)落空：看空，原油價(jià)格短期內(nèi)跌破40美元/桶;原油價(jià)格在進(jìn)入夏季后出現(xiàn)反彈，但在秋季又將出現(xiàn)回落，呈現(xiàn)“W型”走勢(shì)。

3、凍產(chǎn)力度有限：看多，原油價(jià)格維持在40-45美元/桶區(qū)間;且原油價(jià)格在夏季繼續(xù)上漲，漲勢(shì)一直持續(xù)到年底。呈現(xiàn)“V型”走勢(shì)。

4、凍產(chǎn)力度強(qiáng)勁且伴有執(zhí)行機(jī)制：極度看多，原油價(jià)格在相對(duì)較短時(shí)間內(nèi)迅速突破50美元/桶關(guān)口。

在美銀美林看來，后兩種結(jié)果短期內(nèi)即可將原油價(jià)格托至50美元/桶上方，而前兩種結(jié)果則可能將原油價(jià)格打至40美元/桶下方。

但是，美銀美林同時(shí)指出，所有的上述四種結(jié)果，即無(wú)論凍產(chǎn)與否，國(guó)際原油市場(chǎng)仍然處于再平衡狀態(tài)，因?yàn)槊绹?guó)的石油產(chǎn)量正在下降且全球原油需求正在增加。

據(jù)美銀美林估計(jì)，原油庫(kù)存在2016年第四季度將會(huì)出現(xiàn)“建設(shè)性”下降，所以，美銀美林仍然預(yù)計(jì)，明年原油價(jià)格將會(huì)重新漲至50美元/桶上方。

美銀美林同時(shí)指出，俄羅斯的石油產(chǎn)量自第一季度開始依次下降，是由于其投資削減，且利潤(rùn)率加速下滑的原因。這也就意味著國(guó)際原油市場(chǎng)石油供應(yīng)的減少將源自沙特的減產(chǎn)，但是基于沙特方面的表述，這似乎看起來是不可能的。

能夠促使石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議達(dá)成的一個(gè)可取之處就是，當(dāng)原油價(jià)格低于50美元/桶時(shí)，俄羅斯和沙特兩者的經(jīng)常賬戶和財(cái)政收入均會(huì)受到影響。

總之，美銀美林銀行已經(jīng)假設(shè)出多哈會(huì)談的四種可能結(jié)果，“凍產(chǎn)協(xié)議落空”是最為可能的，但是“價(jià)格戰(zhàn)”也是有可能發(fā)生的，兩者均會(huì)導(dǎo)致原油價(jià)格下跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。