在供需改善及春節(jié)期間各環(huán)節(jié)累庫預期下 預計港口煤價將繼續(xù)下跌

本周市場情況綜述

         主產(chǎn)地煤礦開工基本平穩(wěn)，下游及貿(mào)易商需求減弱，煤礦庫存積壓，價格持續(xù)承壓下行。港口市場預期悲觀，下游壓價采購，貿(mào)易商不斷降價出貨。

后市研判

       產(chǎn)地方面，在政策端保供持續(xù)發(fā)力的情況下，上游保供力度較往年偏強，春節(jié)期間多數(shù)大礦正常生產(chǎn)，開工率將高于往年，供應相對穩(wěn)定。隨著春節(jié)臨近，大部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)，電廠日耗拐頭向下，庫存開始緩慢累積，終端缺煤狀況得到明顯緩解。在市場弱勢運行情況下，下游及貿(mào)易商采購積極性也將下降，產(chǎn)地市場供需格局將改變，預計下周產(chǎn)地煤價繼續(xù)下跌。

        港口方面，春節(jié)臨近，工企業(yè)停產(chǎn)放假增多，用電需求進一步轉(zhuǎn)弱，電廠日耗將有明顯回落，庫存繼續(xù)回升。在后續(xù)供需改善和春節(jié)期間各環(huán)節(jié)累庫預期下，終端將以長協(xié)及進口煤補充為主，繼續(xù)壓制市場煤采購節(jié)奏。在買方市場情況下，終端議價權較強，預計下周港口煤價繼續(xù)下跌。

重點關注

        下游補庫需求變動及澳煤進口情況。春節(jié)前夕，南方工業(yè)企業(yè)將陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷將逐步減弱，下游采購節(jié)奏隨之放緩。此外，近日澳大利亞希望中方取消對其煤炭進口的禁令，在下游用煤需求減弱及存在恢復澳煤進口預期的背景下，下游對市場煤的采購需求或?qū)p少，利空煤價。后期需持續(xù)關注下游補庫需求變動及澳煤進口情況。

         主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)情況。今年春節(jié)前后，國家及地方保供力度較強，大礦及部分中小型煤礦將維持常態(tài)化生產(chǎn)，煤炭供應將較為穩(wěn)定，坑口煤價缺乏支撐。后期需持續(xù)關注主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。