三因素拉動華北玉米價持續(xù)往上走

華北產(chǎn)區(qū)玉米價格持續(xù)上漲

據(jù)了解，4月份中下旬以來華北產(chǎn)區(qū)玉米價格持續(xù)上漲，尤其是深加工企業(yè)較為密集的山東省表現(xiàn)較為突出，目前山東、河北地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價格陸續(xù)達到1700元/噸的水平，4月份以來累計提價超過100元/噸，基本走出了前期的低谷。

截至目前，華北深加工企業(yè)玉米掛牌價區(qū)間在1640-1700元/噸，周比漲幅50元/噸，其中山東濰坊地區(qū)玉米深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1650-1700元/噸，比上周上漲50元/噸;德州地區(qū)為1660-1700元/噸，比上周上漲60元/噸;河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1650-1700元/噸，比上周上漲40-50元/噸;河南駐馬店地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1630-1660元/噸，比上周上漲40元/噸。

分析促使華北產(chǎn)區(qū)玉米價格上漲的主要原因：一是受降雨天氣影響，送糧車輛減少;二是國家對中糧、中紡及中航工業(yè)等三家具有收儲資質(zhì)的企業(yè)追加了425萬噸的收儲規(guī)模，許多東北貿(mào)易商進入華北地區(qū)收購玉米，再次刺激了華北玉米倒流東北，也推動了華北玉米價格上漲;三是用糧企業(yè)和貿(mào)易商的低庫存戰(zhàn)略放大了市場的波動，廠門到貨量一有減少企業(yè)就立即上調(diào)收購價格，不像往年有正常庫存做緩沖。目前來看，受國家“去庫存”的大方向影響，即使近日玉米價格上漲，用糧企業(yè)仍然不敢增加庫存，而市場預(yù)計5月份后政策性玉米將集中出庫，加之麥收前農(nóng)戶騰庫，預(yù)計此波上漲行情漲幅有限。

深加工企業(yè)利潤將有所好轉(zhuǎn)

近期國內(nèi)酒精價格以穩(wěn)為主，副產(chǎn)品酒糟蛋白飼料價格穩(wěn)中有漲，截至目前，黑龍江肇東地區(qū)酒精(普級酒精含稅價，下同)出廠價4500元/噸，吉林四平地區(qū)出廠價4450-4500元/噸;山東濰坊地區(qū)出廠價4900-5100元/噸，河南南部地區(qū)出廠價4600-4700元/噸，均與上周持平。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)酒糟蛋白飼料(蛋白含量28%，脂肪含量5%)出廠價為1250-1300元/噸，吉林梅河口地區(qū)酒糟蛋白飼料出廠價為1450-1500元/噸，山東濰坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)地區(qū)酒糟蛋白飼料出廠價1500-1550元/噸，均比上周上漲50元/噸。

據(jù)悉，目前河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為-56元/噸，吉林地區(qū)酒精企業(yè)考慮補貼后加工1噸玉米理論加工利潤為-18元/噸，虧損均比上周縮小14元/噸。近來國內(nèi)酒精價格止跌回穩(wěn)，主要是由于持續(xù)虧損導(dǎo)致行業(yè)開工率低迷，目前廠家大多以銷定產(chǎn)，企業(yè)基本無庫存積壓，對價格形成支撐，而華北地區(qū)近來受玉米價格走強的影響酒精價格仍有小幅上漲的可能。

綜上所述，華北玉米價格繼續(xù)反彈，豆粕價格大幅上升，共同推動國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨價格明顯提高。在今年秋糧上市之前玉米糧源牢牢掌握在國家手中，導(dǎo)致市場底部高于前期預(yù)期，不過筆者預(yù)計,5月份后臨儲玉米公開拍賣開啟將會抑制玉米及淀粉市場的上升勢頭，未來深加工企業(yè)玉米供應(yīng)量的增加和開工率的提高將為下游產(chǎn)品價格降溫，建議終端飼料企業(yè)和貿(mào)易商可考慮采取動態(tài)備貨的策略，但追漲仍需謹慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。