惠譽(yù)上調(diào)俄馬鋼評(píng)級(jí)展望至“積極”

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）日前發(fā)布報(bào)告，將俄馬鋼長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)和高級(jí)無(wú)擔(dān)保債務(wù)評(píng)級(jí)維持在“BB+”，將其短期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)維持在“B”，同時(shí)將其評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”上調(diào)至“積極”?；葑u(yù)在報(bào)告中稱，將俄馬鋼信用評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”上調(diào)至“積極”，主要是由于該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)符合惠譽(yù)此前的預(yù)期，且俄馬鋼2015年通過(guò)償還債務(wù)成功將營(yíng)運(yùn)資金杠桿比率降至約1.3倍（2014年為1.8倍）?；葑u(yù)預(yù)測(cè)，在未來(lái)兩至三年內(nèi)俄馬鋼的杠桿比率有望一直維持在這一較低水平?；葑u(yù)分析師強(qiáng)調(diào)，除杠桿比率較低外，俄馬鋼的優(yōu)勢(shì)還在于其高附加值鋼材產(chǎn)品品種豐富，且在該國(guó)高附加值鋼材市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。但其70%-80%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自俄羅斯國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這也是其劣勢(shì)所在。

惠譽(yù)分析師指出，未來(lái)三年內(nèi)俄馬鋼并無(wú)大規(guī)模的資本投資項(xiàng)目，因此其年度資本支出規(guī)模有望穩(wěn)定在4.0億-5.5億美元的水平。受俄羅斯國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟影響，惠譽(yù)預(yù)計(jì)2016年俄馬鋼鋼材銷量將同比減少約2%，2017年銷量有望適度回升1.4%?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，2016年受鋼材銷售均價(jià)下滑15%拖累，俄馬鋼EBITDA率將降至26.2%，2017年雖然俄馬鋼鋼材銷售均價(jià)有望回升5%，但盧布兌美元升值可能使該公司EBITDA率進(jìn)一步下降。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。