「解讀」黑色系為何突然全線(xiàn)暴跌？

    日內(nèi)，黑色系再度呈現(xiàn)出了快速走弱的態(tài)勢(shì)。其中，跌幅最為猛烈的鐵礦日內(nèi)最低跌至765元/噸，跌幅一度超6.5%。

    7月下旬至今，短短一個(gè)月不到的時(shí)間里，鐵礦累跌幅度已超37%。那么問(wèn)題來(lái)了，是什么導(dǎo)致了鐵礦乃至黑色系的持續(xù)走弱？后市我們又該如何看待呢？
    大背景：“保供穩(wěn)價(jià)”與“碳達(dá)峰”并重
    空頭氛圍彌漫的直接原因，自然是當(dāng)前的“保供穩(wěn)價(jià)”與“碳中和碳達(dá)峰”平衡點(diǎn)的偏移。
    本周，國(guó)家發(fā)改委提醒稱(chēng)：當(dāng)前有些地方、行業(yè)、企業(yè)工作著力點(diǎn)出現(xiàn)了“跑偏”，存在目標(biāo)設(shè)定過(guò)高、脫離實(shí)際的情形。這是繼7月30日政治局會(huì)議表態(tài)后的最新定調(diào)，強(qiáng)調(diào)“碳達(dá)峰碳中和工作必須在保供穩(wěn)價(jià)的大局下有序推進(jìn)”。
    市場(chǎng)思路從“碳達(dá)峰是主線(xiàn)、保供穩(wěn)價(jià)是偶爾踩一下剎車(chē)”轉(zhuǎn)成“兩者并重”，盤(pán)面下挫自然是情理之中了。
    地產(chǎn)新開(kāi)工大幅走弱：市場(chǎng)需求悲觀(guān)
    除開(kāi)市場(chǎng)對(duì)政策導(dǎo)向微調(diào)的反應(yīng)外，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)的持續(xù)走弱也在很大程度上遏制了多頭對(duì)后續(xù)市場(chǎng)需求的期許。
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，受持續(xù)趨嚴(yán)的樓市調(diào)控政策影響，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額7月同比分別下降8.5%和7.1%，且1-7月全國(guó)土地市場(chǎng)成交量也呈現(xiàn)出了明顯下降的態(tài)勢(shì)。
    樓市的受挫還進(jìn)一步拖累了全國(guó)房屋新開(kāi)工速度，1-7月全國(guó)房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負(fù)，單月新開(kāi)工面積同比連續(xù)4個(gè)月下降，其中7月房屋新開(kāi)工同比下降21.5%。而開(kāi)發(fā)投資額方面，7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額增幅收窄至1.4%，增速明顯放緩。
    對(duì)此，中信期貨評(píng)論稱(chēng)，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，地產(chǎn)新開(kāi)工大幅走弱，疊加現(xiàn)實(shí)需求承壓，建材成交量低迷，因此市場(chǎng)交易需求走弱，盤(pán)面增倉(cāng)下行，期價(jià)已經(jīng)從前期的大幅升水壓至小幅貼水。展望后市，我們認(rèn)為存量施工面積和高增的建筑工程投資將使得需求具有一定韌性，因此不宜過(guò)度看空需求，但短期在悲觀(guān)情緒的蔓延下，不排除鋼價(jià)進(jìn)一步下探，未來(lái)可把握悲觀(guān)需求預(yù)期差的修復(fù)機(jī)會(huì)。    相較于中信“短空長(zhǎng)多”的觀(guān)點(diǎn)，國(guó)信期貨的策略就顯得更加偏空一些了。措辭提到：7月地產(chǎn)和鋼材的數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較差，當(dāng)前鋼價(jià)處于高位，成本繼續(xù)塌陷，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)較高(有利可圖自然不會(huì)可以減產(chǎn))。需求上，月度數(shù)據(jù)不佳，建議持空為主。來(lái)源：同花順發(fā)布

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。