房地產(chǎn)萎靡使中國鋼鐵業(yè)陷入困境，業(yè)界期待引擎再發(fā)力

中國一家大型房地產(chǎn)開發(fā)商的債務問題現(xiàn)在已經(jīng)蔓延到了工業(yè)引擎的一條重要動脈 —— 鋼鐵行業(yè)，并開始波及其他產(chǎn)業(yè)。
　　房地產(chǎn)公司資產(chǎn)負債表危機的蔓延是對政策制定者的一個警告，因為鋼鐵行業(yè)命運的波動將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，水泥、玻璃和家用電器都容易受到需求下降的影響。
　　由于占金屬消費一半以上的建筑活動需求放緩，鋼鐵價格已經(jīng)從今年早些時候的歷史最高點回落，導致鋼鐵制造商的股價也受到了傷害。
　　鋼鐵對建筑業(yè)和制造業(yè)的起伏非常敏感，使其成為中國經(jīng)濟的一個風向標。在鋼鐵業(yè)務的打擊下，房地產(chǎn)開發(fā)商已經(jīng)調(diào)低了對項目的投資以節(jié)省現(xiàn)金。這個行業(yè)已經(jīng)受到了嚴格的借貸規(guī)定的擠壓，導致負債公司被債務吞噬，最明顯的是中國恒大集團。
　　“我們通常在冬季以相對較低的價格囤積鋼鐵產(chǎn)品，并在新年假期后消費恢復時出售這些產(chǎn)品。但我們今年暫緩了行動，”北京的一位鋼鐵交易商齊曉亮說。
　　“2022年的房地產(chǎn)市場仍然存在不確定性，預計再過6到12個月，情況也不會完全扭轉，”他補充說。
　　另一種建筑材料 —— 水泥產(chǎn)量在9月-11月同比下降約16%，與2017年和2019年同期相比也有所下降。同時土方挖掘機的需求在最近幾個月也在下降。
　　房地產(chǎn)低迷的外溢影響不斷擴大，也出現(xiàn)在其他地方。例如，在家電行業(yè)，自5月至11月，冰箱月產(chǎn)量一直在下降。
　　命運逆轉
　　2021年前三季度，鋼鐵生產(chǎn)商是整個中國經(jīng)濟中表現(xiàn)最好的企業(yè)之一，中國28家主要上市鋼廠的凈利潤超過1060億元（166.1億美元），同比增長174%，比疫情前的2019年高129%。
　　可以說，2021年的前9個月，中國主要上市鋼廠的利潤猛增。但現(xiàn)在，鋼鐵行業(yè)的繁榮時期已經(jīng)過去了。
　　自7月以來，按建筑面積計算的新建筑開工率比去年同期有所下降，這是自2015年以來最長的一段下降期。在開發(fā)商的違約危機以及政府的管控下，中國的房地產(chǎn)投資和按建筑面積計算的新開工增長在近幾個月內(nèi)下滑。
　　而房地產(chǎn)行業(yè)的放緩使中國9月份以來的月度粗鋼產(chǎn)量下降了20%以上。密切跟蹤的鋼鐵股票工具和商品期貨已經(jīng)捕捉到了命運的反轉。
　　中證鋼鐵股票指數(shù)在9月中旬之前上漲了約90%，此后暴跌27%，而建筑材料螺紋鋼和線材的期貨價格分別從歷史高點暴跌24%和31%，這幾乎抹去了今年的所有漲幅。
　　隨著鋼鐵生產(chǎn)商的急剎車，用于煉鋼的原材料也遭到了打擊，大連商品交易所的鐵礦石期貨從5月份的記錄中下跌了45%以上。
　　螺紋鋼的毛利潤也從9月底的峰值開始出現(xiàn)下降趨勢 —— 由于房地產(chǎn)市場需求放緩，中國的螺紋鋼產(chǎn)量在最近幾個月下降。
　　前景難料
　　房地產(chǎn)相關行業(yè)是對中國經(jīng)濟貢獻最大的單一行業(yè)，2021年占GDP的28%，低于2016年35%的近期峰值。
　　根據(jù)穆迪的數(shù)據(jù)，GDP份額細分為7%來自房地產(chǎn)的直接貢獻，21%來自建筑業(yè)以及通過機械和設備等供應鏈行業(yè)的間接貢獻。
　　一家政府行業(yè)咨詢公司預測，中國的鋼鐵需求在2022年將下滑0.7%，而今年預計下滑4.7%。
　　如果建筑支出的收縮持續(xù)下去，那么就會影響到中國制造業(yè)基礎關鍵部分的電器以及家電生產(chǎn)商。
　　匯豐銀行亞洲經(jīng)濟研究聯(lián)席主管弗雷德里克-諾伊曼說：“二十多年來，房地產(chǎn)建設一直是中國經(jīng)濟的引擎。但隨著建筑活動可能在相當長的一段時間內(nèi)保持低迷，增長將不可避免地下降一到兩個檔次。”
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