房地產(chǎn)萎靡使中國(guó)鋼鐵業(yè)陷入困境，業(yè)界期待引擎再發(fā)力

中國(guó)一家大型房地產(chǎn)開發(fā)商的債務(wù)問(wèn)題現(xiàn)在已經(jīng)蔓延到了工業(yè)引擎的一條重要?jiǎng)用} —— 鋼鐵行業(yè)，并開始波及其他產(chǎn)業(yè)。
　　房地產(chǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)的蔓延是對(duì)政策制定者的一個(gè)警告，因?yàn)殇撹F行業(yè)命運(yùn)的波動(dòng)將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，水泥、玻璃和家用電器都容易受到需求下降的影響。
　　由于占金屬消費(fèi)一半以上的建筑活動(dòng)需求放緩，鋼鐵價(jià)格已經(jīng)從今年早些時(shí)候的歷史最高點(diǎn)回落，導(dǎo)致鋼鐵制造商的股價(jià)也受到了傷害。
　　鋼鐵對(duì)建筑業(yè)和制造業(yè)的起伏非常敏感，使其成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。在鋼鐵業(yè)務(wù)的打擊下，房地產(chǎn)開發(fā)商已經(jīng)調(diào)低了對(duì)項(xiàng)目的投資以節(jié)省現(xiàn)金。這個(gè)行業(yè)已經(jīng)受到了嚴(yán)格的借貸規(guī)定的擠壓，導(dǎo)致負(fù)債公司被債務(wù)吞噬，最明顯的是中國(guó)恒大集團(tuán)。
　　“我們通常在冬季以相對(duì)較低的價(jià)格囤積鋼鐵產(chǎn)品，并在新年假期后消費(fèi)恢復(fù)時(shí)出售這些產(chǎn)品。但我們今年暫緩了行動(dòng)，”北京的一位鋼鐵交易商齊曉亮說(shuō)。
　　“2022年的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然存在不確定性，預(yù)計(jì)再過(guò)6到12個(gè)月，情況也不會(huì)完全扭轉(zhuǎn)，”他補(bǔ)充說(shuō)。
　　另一種建筑材料 —— 水泥產(chǎn)量在9月-11月同比下降約16%，與2017年和2019年同期相比也有所下降。同時(shí)土方挖掘機(jī)的需求在最近幾個(gè)月也在下降。
　　房地產(chǎn)低迷的外溢影響不斷擴(kuò)大，也出現(xiàn)在其他地方。例如，在家電行業(yè)，自5月至11月，冰箱月產(chǎn)量一直在下降。
　　命運(yùn)逆轉(zhuǎn)
　　2021年前三季度，鋼鐵生產(chǎn)商是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)最好的企業(yè)之一，中國(guó)28家主要上市鋼廠的凈利潤(rùn)超過(guò)1060億元（166.1億美元），同比增長(zhǎng)174%，比疫情前的2019年高129%。
　　可以說(shuō)，2021年的前9個(gè)月，中國(guó)主要上市鋼廠的利潤(rùn)猛增。但現(xiàn)在，鋼鐵行業(yè)的繁榮時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。
　　自7月以來(lái)，按建筑面積計(jì)算的新建筑開工率比去年同期有所下降，這是自2015年以來(lái)最長(zhǎng)的一段下降期。在開發(fā)商的違約危機(jī)以及政府的管控下，中國(guó)的房地產(chǎn)投資和按建筑面積計(jì)算的新開工增長(zhǎng)在近幾個(gè)月內(nèi)下滑。
　　而房地產(chǎn)行業(yè)的放緩使中國(guó)9月份以來(lái)的月度粗鋼產(chǎn)量下降了20%以上。密切跟蹤的鋼鐵股票工具和商品期貨已經(jīng)捕捉到了命運(yùn)的反轉(zhuǎn)。
　　中證鋼鐵股票指數(shù)在9月中旬之前上漲了約90%，此后暴跌27%，而建筑材料螺紋鋼和線材的期貨價(jià)格分別從歷史高點(diǎn)暴跌24%和31%，這幾乎抹去了今年的所有漲幅。
　　隨著鋼鐵生產(chǎn)商的急剎車，用于煉鋼的原材料也遭到了打擊，大連商品交易所的鐵礦石期貨從5月份的記錄中下跌了45%以上。
　　螺紋鋼的毛利潤(rùn)也從9月底的峰值開始出現(xiàn)下降趨勢(shì) —— 由于房地產(chǎn)市場(chǎng)需求放緩，中國(guó)的螺紋鋼產(chǎn)量在最近幾個(gè)月下降。
　　前景難料
　　房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)最大的單一行業(yè)，2021年占GDP的28%，低于2016年35%的近期峰值。
　　根據(jù)穆迪的數(shù)據(jù)，GDP份額細(xì)分為7%來(lái)自房地產(chǎn)的直接貢獻(xiàn)，21%來(lái)自建筑業(yè)以及通過(guò)機(jī)械和設(shè)備等供應(yīng)鏈行業(yè)的間接貢獻(xiàn)。
　　一家政府行業(yè)咨詢公司預(yù)測(cè)，中國(guó)的鋼鐵需求在2022年將下滑0.7%，而今年預(yù)計(jì)下滑4.7%。
　　如果建筑支出的收縮持續(xù)下去，那么就會(huì)影響到中國(guó)制造業(yè)基礎(chǔ)關(guān)鍵部分的電器以及家電生產(chǎn)商。
　　匯豐銀行亞洲經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管弗雷德里克-諾伊曼說(shuō)：“二十多年來(lái)，房地產(chǎn)建設(shè)一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的引擎。但隨著建筑活動(dòng)可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持低迷，增長(zhǎng)將不可避免地下降一到兩個(gè)檔次。”
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