BDI長紅大宗商品漲勁足

作為大宗商品市場價格走勢重要參數(shù)和國家貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）近日在觸及低點后連續(xù)上漲，累計漲幅超過8%。截至8月17日，BDI指數(shù)上漲0.88%，收于687點。業(yè)內(nèi)人士表示，近期BDI指數(shù)持續(xù)上漲，將會為“火熱”的大宗商品市場添加燃料。

BDI指數(shù)上漲的邏輯

素有大宗商品“風(fēng)向標(biāo)”之稱的BDI指數(shù)，主要衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業(yè)原料的運(yùn)輸情況，因此能夠較為準(zhǔn)確反映散裝航運(yùn)業(yè)運(yùn)營的整體狀況，與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情高低和大宗商品走勢息息相關(guān)。

近日，大宗商品市場可謂“火熱”，“黑色系”板塊的整體上漲帶動了整個大宗商品走強(qiáng)，其中，焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板、焦煤更是創(chuàng)出階段性新高。分析人士表示，當(dāng)大宗商品價格走高時，國際貿(mào)易中的船運(yùn)需求就會升溫，帶動運(yùn)費(fèi)上漲從而推高BDI指數(shù)。

對于此番BDI指數(shù)上漲背后的邏輯，東吳期貨宏觀與金融研究員萬濤表示，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫及時點延后，美元高位大幅回落，非美主要貨幣均呈現(xiàn)大幅反彈的走勢，令資源類和商品類商品出口價格整體走強(qiáng)；英國脫歐公投事件帶來的全球不確定性升溫，迫使發(fā)達(dá)國家采取更激進(jìn)的寬貨幣和寬財政政策，雖然日、歐QE再加碼的空間不斷被壓縮，但是結(jié)構(gòu)性改革的呼聲不斷升溫，依靠財政擴(kuò)張的意愿得到了G8（八國集團(tuán)）的一致“合作”；在我國供給側(cè)改革的大環(huán)境下，政府采取收緊供給端的方式來抵消需求端預(yù)期增加回落的不足，綜合起來對大宗商品的上漲形成了合力。

他表示，為改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)疲弱態(tài)勢，財政政策將會是下半年的主要著力點。而隨著財政赤字的擴(kuò)大化，投資帶來的大宗商品的上漲依然可期。

大宗商品漲勁足

除BDI指數(shù)持續(xù)上漲外，近日“黑色系”也迎來“小牛市”，其中，焦炭期貨主力合約更是表現(xiàn)搶眼，三季度以來，累計上漲超過49%。

“由于唐山本次限產(chǎn)要求古冶、豐南焦化企業(yè)延長至48小時，其他區(qū)域延長至36小時，將使焦炭短缺變得更為嚴(yán)重，因此，在限產(chǎn)結(jié)束前焦炭1701合約仍有望保持強(qiáng)勢。”對于焦炭持續(xù)上漲，華泰期貨研究員尉俊毅認(rèn)為，原因與供給側(cè)改革及環(huán)保因素使得市場信心逐漸增強(qiáng)關(guān)系密切。7月以來，由于焦炭漲幅明顯大于煉焦煤，獨(dú)立焦化企業(yè)利潤上升，截至8月12日，小型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率上升至74.1%，大型獨(dú)立焦化開工率上升至80.8%。

“‘黑色系’上漲離不開供給側(cè)改革取得的成效，特別是煤炭板塊，不過資金的推波助瀾加劇了黑色的波動。”姜玉龍表示，受到供給側(cè)改革和前期降雨影響，影響了煤炭開采和外運(yùn)，加上焦炭、焦煤去產(chǎn)能導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，煤礦和焦化廠控制發(fā)貨節(jié)奏，庫存偏低是資金拉漲的最大底氣。

萬濤認(rèn)為，原油是大宗商品價格走勢的重要標(biāo)桿，OPEC（歐佩克）三季度會議的呼聲給市場帶來新的期望。中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化改革目標(biāo)仍將繼續(xù)貫徹到底，收縮供應(yīng)端帶來的供需不平衡，將利好整個大宗商品。截至9月上旬，國際油價、黑色系及BDI指數(shù)短期仍有上行空間，至于頂端在哪，還要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體相關(guān)政策的度對市場資金的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。