供需轉暖鎳：給鎳市支撐,炒作結束鎳價恐高位回落

總的來看,鎳的供應已出現(xiàn)明顯收縮,中國、澳大利亞、巴西地區(qū)均有產(chǎn)能退出市場,全球供應已由過剩轉為短缺。成本角度來看,目前價格已使全球70%的行業(yè)陷入虧損,各大鎳企均在致力于收縮成本,主要鎳企成本維持在8000-9000美元之間,由于今年原油價格持續(xù)上漲,鎳成本壓縮空間有限。

我國目前鎳鐵電解鎳產(chǎn)量均處于低位,電解鎳主要依賴進口,鎳鐵主要依賴印尼地區(qū)鎳鐵產(chǎn)出,后期印尼不銹鋼項目相繼投產(chǎn),鎳鐵或將重心轉移至印尼當?shù)叵?國內鎳鐵供應或將面臨挑戰(zhàn)。

我們認為目前鎳價底部已經(jīng)形成,但由于鎳庫存仍位于較高位置,價格若強勢上漲將帶動鎳企復產(chǎn)積極性。同時國內現(xiàn)貨市場成交情況持續(xù)平淡,下游接貨意愿較低。菲律賓鎳礦整改結果公布在即,由于部分大型鎳企已經(jīng)通過審查,且進入10月份后蘇里高主產(chǎn)區(qū)將迎來雨季,鎳礦供應受到政策方面的影響有限。后期預計菲律賓禁礦風波散去后,鎳價將承壓下行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。