國際油價波動仍然是今年焦點

最新數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存激增，市場更是預期，美國頁巖油企業(yè)的供應擴張，可能抵銷國際石油輸出國組織減產的效應，兩個月來盤桓在53美元上的國際油價可能又陷入較大震蕩中。

可以說，隨著美國頁巖油的興起及美國放開對石油市場的管制，國際石油輸出國組織一直都在認為這將對國際石油市場是最大威脅，一直希望采取什么方式把美國頁巖油扼殺在搖籃之中。所以，以沙特阿拉伯為首的國際石油輸出國組織為重新獲得傳統(tǒng)能源的霸主地位，從2014年開始展開了一場石油市場的價格爭奪戰(zhàn)。沙特阿拉伯等國大力增產，以此來擊退美國頁巖油。在這場石油市場爭奪戰(zhàn)中，美國頁巖油生產商是退下陣來，但國際油價也在2014年也跌得四腳朝天到27美元。

在此期間，隨著石油價格嚴重下跌，OPEC成員國經濟狀況每況愈下，財政壓力大升。在這種情況下，OPEC各成員國不得不坐下來達成減產協(xié)議，即合計每日減產180萬桶，期望透過減產來推動全球市場油價上升。歷時兩年的石油價格大戰(zhàn)才偃旗息鼓，刺激國際石油價格重回每桶50美元以上。但是無論是利比亞、伊朗及尼日利亞的因素，協(xié)議安排這三國獲得豁免減產，還是沙特阿拉伯減產的承受能力上，即沙特阿拉伯能否擠出多大的減產空間，都存在很大的變數(shù)。

更為重要的是，隨著國際油價上升，美國頁巖油生產又開始活躍起來。美國石油協(xié)會(API)報告顯示，美國上個星期原油庫存增加1,420萬桶，遠高于市場預期。美國能源信息署(EIA)8日公布官方庫存數(shù)據(jù)，外界預期比此數(shù)據(jù)將連續(xù)第五個星期攀升。而美國最近石油庫存快速上升，與頁巖油迅速復蘇有關。在這兩年多的時間里，也是美國頁巖油產業(yè)休養(yǎng)生息及技術提升的時期。近年來美國頁巖油開采成本已經大幅降低，根據(jù)咨詢公司RystadEnergy的數(shù)據(jù)，目前全巴肯盆地頁巖油鉆井生產平均成本已經從2013年的67美元/桶降至2016年的29美元/桶，三年內成本大幅減少55%。

伍德麥肯錫也表示，技術的進步會進一步降低頁巖油企業(yè)收支平衡點。從基本因素來看，當前的油價已經超過了頁巖企業(yè)開采的成本。根據(jù)國際能源署(IEA)12月的數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油在2016年第三季達到了現(xiàn)金流平衡的打和點，其現(xiàn)金流充裕，并重新獲得了大幅擴產的動力，在油價40美元以上的頁巖油開發(fā)商通過期貨對沖，已經能夠輕易地獲得了持續(xù)及穩(wěn)定的利潤。

這也就意味著OPEC的時代已經過去，這不僅在于OPEC的石油產量已經只占全球石油產量石油的不到一半，他們想通過石油減產來掌控全球市場價格并非容易，而且也在于美國頁巖油企業(yè)迅速增產，美國對石油出口放開，它將全面沖擊國際石油市場。國際油價的震蕩也許會由此而起。同時，從國際石油期貨市場的情況來看，這種沖擊與震蕩也已經顯現(xiàn)出新的跡象。而國際油價的變化或震蕩，中國投資者要密切關注，因為它不僅會影響全球的價格水平及貨幣政策，也會影響不少行業(yè)及企業(yè)的利潤，比如航空業(yè)及石油業(yè)，而這些影響就是投資之大勢，是投資者取勝之道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。