人民幣市場(chǎng)化波動(dòng)性提升 首提保持穩(wěn)定地位

[全面看政府工作報(bào)告中關(guān)于人民幣匯率應(yīng)該是三句話：現(xiàn)有參考貨幣籃子不會(huì)變，市場(chǎng)化程度提升、人民幣波動(dòng)性提升，國際化程度提升]

“堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。”3月5日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告時(shí)指出。業(yè)內(nèi)人士表示，這一表述與去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“要在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”有所差異，“保持人民幣的穩(wěn)定地位”是政府工作報(bào)告首次提及。

招商證券首席分析師謝亞軒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析指出，最新表述可以理解為，一是指向人民幣市場(chǎng)化，二是人民幣國際化。

全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長(zhǎng)易綱4日在參加全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)界小組討論間隙表示，中國實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率形成機(jī)制，符合中國國情。過去多年的實(shí)踐證明，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)世界貿(mào)易穩(wěn)定都是比較成功的。“我們決不會(huì)以貶值來促進(jìn)出口，決不會(huì)打貨幣戰(zhàn)，因?yàn)橹袊且粋€(gè)負(fù)責(zé)任的大國?？傮w來看，我們政策取向是，保持人民幣在合理區(qū)間內(nèi)基本穩(wěn)定。”

資本項(xiàng)下債市開放程度提高

在去年12月14日至16日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開期間，正值人民幣匯率遭受較大貶值壓力。2016年12月16日，在岸人民幣跌破6.95關(guān)口，離岸人民幣跌至6.94，均創(chuàng)下當(dāng)時(shí)最大跌幅；不到4個(gè)月，多項(xiàng)數(shù)據(jù)已反映出外匯市場(chǎng)趨穩(wěn)跡象。3月6日公布的人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8790，較上周五的中間價(jià)6.8896上調(diào)106點(diǎn)。

“人民幣匯率、外匯儲(chǔ)備變動(dòng)、結(jié)售匯差額、跨境收支差額等，都共同指向外匯市場(chǎng)形勢(shì)趨向穩(wěn)定的跡象。1月份發(fā)布的各種數(shù)據(jù)可以清晰看出這種變化。過幾日外匯局將發(fā)布2月份外匯數(shù)據(jù)變化，外界將看到形勢(shì)向好趨勢(shì)更加明顯。”3月5日，國家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在接受采訪時(shí)表示。

謝亞軒指出，涉及到資本和金融項(xiàng)目中國的債券市場(chǎng)開放2017年可能會(huì)得到長(zhǎng)足發(fā)展。

潘功勝4日在全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)組小組討論的會(huì)場(chǎng)外，回答第一財(cái)經(jīng)記者提問時(shí)也印證了債券市場(chǎng)的開放。他表示，最近兩年來，中國在債券市場(chǎng)開放方面走得還是比較快的。債市大開放是金融市場(chǎng)對(duì)外開放的一個(gè)重要組成部分。

潘功勝指出，下一步在債券市場(chǎng)對(duì)外開放方面還有很多工作要做，包括軟性的環(huán)境建設(shè)，能夠幫助債券投資者在境內(nèi)的投資界面更加友好和方便，包括債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，債券市場(chǎng)的信用制度、信用評(píng)級(jí)、會(huì)計(jì)制度，稅收制度等等。

此外，第一財(cái)經(jīng)從商業(yè)銀行業(yè)內(nèi)人士處獲悉，除了資本賬戶下超過500萬美元的海外支付（此前為5000萬美元），包括組合投資或海外并購等直接投資，必須上報(bào)地方外匯分局批準(zhǔn)；今年1月外匯局發(fā)文要求商業(yè)銀行嚴(yán)控內(nèi)保外貸對(duì)外擔(dān)保履約兩條政策外，目前并沒有針對(duì)流出端新的趨嚴(yán)措施。

易綱5日也表示，人民幣的穩(wěn)定地位在過去十年明顯上升，未來還將維持這種態(tài)勢(shì)，對(duì)各大貨幣有彈性但又總體穩(wěn)定；隨著中國綜合國力特別是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，人民幣未來的趨勢(shì)會(huì)保持穩(wěn)定和相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的特征。

市場(chǎng)化波動(dòng)性提升

“堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向”是另一方向。招商宏觀分析師張一平認(rèn)為，提法含義變化可能體現(xiàn)在兩方面：一是人民幣市場(chǎng)化進(jìn)程不能倒退，二是人民幣匯率指數(shù)要保持穩(wěn)定。

自2月20日起，人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制微調(diào)，縮減一籃子貨幣匯率的計(jì)算時(shí)段，避免了重復(fù)計(jì)算問題。

“定價(jià)機(jī)制微調(diào)后，目前中間價(jià)的預(yù)測(cè)可以做到較為精確，基本吻合官方給出的計(jì)算公式，央行將進(jìn)一步放手給市場(chǎng)。”德國商業(yè)銀行首席中國經(jīng)濟(jì)師周浩告訴記者。

謝亞軒也認(rèn)為，人民幣對(duì)美元的匯率將更加市場(chǎng)化。“今年人民幣波動(dòng)將比較大，但不代表單邊對(duì)美元貶值。”

外匯市場(chǎng)人士譚翊飛則指出，“人民幣會(huì)順應(yīng)美元加息的壓力適度貶值，但在全球貨幣體系內(nèi)仍會(huì)是穩(wěn)健的貨幣。”

潘功勝3月5日在接受采訪時(shí)表示，此前外匯市場(chǎng)受到一些短期因素影響，出現(xiàn)波動(dòng)是正常現(xiàn)象。未來也會(huì)受到一些短期因素的影響，但是短期的波動(dòng)都會(huì)回歸到基本面。

他指出，中國目前經(jīng)濟(jì)處于中高速增長(zhǎng)區(qū)間，隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)，未來我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更有效率。經(jīng)常項(xiàng)目順差與跨境資本流入將更加穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備非常充裕，相信未來跨境收支的基礎(chǔ)十分穩(wěn)健。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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