小麥已處近年高位 后市追高應(yīng)需謹(jǐn)慎

3月上旬，雖然國(guó)家小麥拍賣(mài)及各地小麥輪換相繼出庫(kù)，但受投放不均、品種質(zhì)量等因素的限制，市場(chǎng)有效供給偏緊的矛盾依然存在，產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)小麥價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。國(guó)家小麥拍賣(mài)成交增加明顯，說(shuō)明市場(chǎng)流通糧源已基本枯竭。國(guó)際市場(chǎng)受全球小麥舊作供應(yīng)充裕及技術(shù)性賣(mài)盤(pán)的打壓，美國(guó)小麥價(jià)格期貨價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)下跌。

監(jiān)測(cè)顯示，截止3月9日，全國(guó)主要糧油批發(fā)市場(chǎng)三等白麥交易均價(jià)2580元/噸，周比上漲8元/噸；2017年第8期中儲(chǔ)糧全國(guó)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格指數(shù)141.25，周比上漲0.06%。

當(dāng)前小麥價(jià)格已處較高位置，隨著各地小麥的輪換出庫(kù)，再加之國(guó)家小麥的常規(guī)拍賣(mài)，市場(chǎng)供給將會(huì)維持充足，在消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季的情況下，后期的小麥市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)的幾率已經(jīng)不大，對(duì)價(jià)格追高應(yīng)需謹(jǐn)慎。

高質(zhì)糧源供給偏緊，小麥價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)

隨著各地小麥陸續(xù)輪換出庫(kù)，再加之國(guó)家小麥的常規(guī)投放，近來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給看視充足，但受投放不均、品種質(zhì)量等因素的限制，小麥?zhǔn)袌?chǎng)有效供給偏緊的矛盾依然存在，產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)小麥價(jià)格穩(wěn)中顯得偏強(qiáng)。

監(jiān)測(cè)顯示，3月10日，河北石家莊地區(qū)新麥水分12.5%以?xún)?nèi)、容重770克/升以上進(jìn)廠價(jià)在2680元/噸左右，山東菏澤地區(qū)新麥水分12.5%以?xún)?nèi)、容重770克/升以上制粉企業(yè)進(jìn)廠價(jià)在2640元/噸左右，價(jià)格再度達(dá)到高點(diǎn)位置。河南鄭州地區(qū)水分12%、容重770g/L小麥面粉廠收購(gòu)價(jià)2620元/噸，江蘇泰州地區(qū)水分13%、770g/L容重小麥面粉廠收購(gòu)價(jià)2600元/噸，安徽亳州地區(qū)水分13%容重760g/L小麥加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2540元/噸，價(jià)格均較月初上漲了10-20元/噸。

常理上講，南方麥區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給充足，但近期的小麥價(jià)格也出現(xiàn)了上漲，主要的原因是小麥質(zhì)量整體偏低。陳麥雖大量供應(yīng)市場(chǎng)，但廠家在生產(chǎn)時(shí)仍需要部分高質(zhì)量小麥進(jìn)行調(diào)和勾兌。優(yōu)質(zhì)糧源的偏緊，即使在南方麥區(qū)行情的分化也較明顯，小麥?zhǔn)袌?chǎng)的“買(mǎi)難”與“賣(mài)難”同時(shí)并存。

近來(lái)主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng)。當(dāng)前河北石家莊地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥藁優(yōu)2018進(jìn)廠價(jià)在2920元/噸左右，山東濟(jì)寧地區(qū)濟(jì)南17進(jìn)廠價(jià)在2900元/噸左右，河南鄭州地區(qū)鄭麥366進(jìn)廠價(jià)在2840元/噸左右，均較上月同期上漲40-60元/噸。目前華北地區(qū)優(yōu)普麥價(jià)差已經(jīng)達(dá)到219元/噸，仍低于上年同期的288元/噸；南方銷(xiāo)區(qū)優(yōu)普麥價(jià)差為280元/噸，同樣低于上年同期的320元/噸。

受產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格堅(jiān)挺的影響，近來(lái)南方銷(xiāo)區(qū)小麥價(jià)格也處于近年來(lái)高位。監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前廣東地區(qū)濟(jì)南優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價(jià)在3000元/噸左右，鄭州優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價(jià)在3000元/噸左右，河北產(chǎn)藁優(yōu)2018進(jìn)廠價(jià)在3140元/噸左右，較月初上漲10-20元/噸。

面粉價(jià)格維持穩(wěn)定，麩皮行情略顯回暖

由于市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量較少，小麥價(jià)格依然維持高位。受小麥價(jià)格支撐，近來(lái)主產(chǎn)區(qū)面粉價(jià)格保持平穩(wěn)走勢(shì)。監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前山東濟(jì)南地區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價(jià)3280元/噸左右，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價(jià)3200元/噸左右，河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價(jià)3300元/噸左右，江蘇徐州地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3200元/噸，安徽宿州地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3220元/噸，均與上周基本持平。

近來(lái)浙江杭州市場(chǎng)面粉價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，銷(xiāo)售平淡。3月8日特一面粉為3.52元/公斤，特二面粉為3.16元/公斤，與3月1日相比幾無(wú)變化。

近來(lái)麩皮行情有所回暖，局部?jī)r(jià)格略有小幅上漲，主要是廠家?guī)齑嬗邢?，飼料需求恢?fù)有所增加。但由于飼用需求目前依然處于淡季，價(jià)格反彈幅度較小。當(dāng)前山東濟(jì)南地區(qū)制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)格為1430元/噸左右，河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1440元/噸左右，河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1360元/噸左右，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1500元/噸左右，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1500元/噸左右，上漲10-30元/噸。

由于面粉價(jià)格保持平穩(wěn)，麩皮等副產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，面粉廠理論制粉加工利潤(rùn)略有轉(zhuǎn)機(jī)。監(jiān)測(cè)顯示，目前河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)為-56元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)為-12元/噸，河南鄭州地區(qū)9元/噸，三地平均為-19元/噸，比上周高4元/噸。

麥價(jià)已處近年高位，后市追漲需要謹(jǐn)慎

從當(dāng)前的小麥價(jià)格來(lái)看，目前的價(jià)格已處于近年來(lái)的高位。監(jiān)測(cè)顯示，華北小麥價(jià)格自上年第四季度起持續(xù)上漲，目前普通小麥到廠價(jià)多在2620-2720元/噸，較上年同期高250-300元/噸。受質(zhì)量的影響，豫蘇皖地區(qū)小麥價(jià)格漲幅雖然低于華北，但當(dāng)前的價(jià)格也基本處于2500-2620元/噸之間，平均價(jià)格較上年同期也高出200元/噸。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)供給將會(huì)維持充裕，而需求將會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，估計(jì)小麥價(jià)格再度上漲的幾率已經(jīng)不大，因此各市場(chǎng)主體對(duì)價(jià)格的追高需要謹(jǐn)慎。

從供給上看，后期市場(chǎng)小麥供給將會(huì)進(jìn)一步增加。國(guó)家小麥整體存量仍處于較高位置。另外，各地小麥輪換出庫(kù)將會(huì)進(jìn)一步增加，小麥?zhǔn)袌?chǎng)的整體供給將會(huì)維持充裕。

從需求上看，市場(chǎng)面粉的消費(fèi)將會(huì)逐步進(jìn)入淡季。從近來(lái)制粉企業(yè)開(kāi)工情況看，由于小麥價(jià)格處于高位，面粉消費(fèi)走向淡季，開(kāi)工率不高，目前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)整體開(kāi)工率大體在5成左右。另外由于當(dāng)前面粉市場(chǎng)整體產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，存在部分廠家為爭(zhēng)奪客戶資源下調(diào)價(jià)格的可能，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期面粉價(jià)格或會(huì)下跌。在小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求較為單一的情況下，如果面粉價(jià)格出現(xiàn)下跌，對(duì)小麥價(jià)格的支撐力無(wú)疑會(huì)出現(xiàn)減弱。

從生產(chǎn)上看，新季小麥生長(zhǎng)整體良好。中央氣象局最新周報(bào)顯示，北方大部冬小麥處于返青起身階段。目前全國(guó)大部冬小麥長(zhǎng)勢(shì)良好，一、二類(lèi)苗比例分別為26%和71%。作物模型模擬結(jié)果也表明，冬小麥主產(chǎn)區(qū)葉面積指數(shù)接近或高于去年同期，尤其是河南大部冬小麥葉面積指數(shù)偏高0.5～2.0。預(yù)計(jì)2017/18年度全國(guó)冬小麥單產(chǎn)為5400公斤/公頃，略高于2016/17年度的5395公斤/公頃。新季小麥良好的生產(chǎn)預(yù)期，將會(huì)一定程度上穩(wěn)定市場(chǎng)的心理，并進(jìn)一步減弱小麥?zhǔn)袌?chǎng)大幅波動(dòng)的概率。

供應(yīng)充裕賣(mài)盤(pán)打壓，美麥期價(jià)連續(xù)下跌

3月份，美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告上調(diào)全球2016/17年度小麥年末庫(kù)存預(yù)估至2.4994億噸，2月預(yù)估為2.4861億噸。預(yù)計(jì)美國(guó)2016/17年度小麥年末庫(kù)存為11.29億蒲式耳，低于2月預(yù)估的11.39億蒲式耳。

受全球舊作供應(yīng)充裕及技術(shù)性賣(mài)盤(pán)的打壓，上周五個(gè)交易日美國(guó)小麥期貨有四個(gè)交易日下跌。3月10日，芝加哥期貨交易所CBOT5月小麥合約報(bào)每蒲式耳4.40-1/2美元，盤(pán)中跌穿4.44美元附近的50日移動(dòng)均線。本周該合約下跌13美分，或約2.8%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，3月2日止當(dāng)周，美國(guó)2016/17年度小麥出口銷(xiāo)售凈增39.16萬(wàn)噸，符合30-50萬(wàn)噸的預(yù)估區(qū)間；美國(guó)2017/18年度小麥出口銷(xiāo)售凈增4萬(wàn)噸，低于5-20萬(wàn)噸預(yù)估區(qū)間。

3月10日，美國(guó)美灣5月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為181.5美元/噸，合人民幣1255元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為1792元/噸，比去年同期漲99元/噸。

國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)3月份預(yù)計(jì)，2016/17年度我國(guó)小麥進(jìn)口量為350萬(wàn)噸，比上年度增加19.5萬(wàn)噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。