3月12日成渝熱軋?jiān)庥龌F盧 上旬累計(jì)跌幅近200

進(jìn)入三月份，國(guó)內(nèi)鋼市氛圍風(fēng)云突變，前期火爆的上漲行情開始降溫，隨著黑色系期貨走勢(shì)的不斷下挫，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不斷加重，部分前期漲幅較大市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了大幅回調(diào)。據(jù)Myspic指數(shù)顯示，三月以來，Myspic普鋼綜合價(jià)格指數(shù)跌至138.04點(diǎn)，跌幅近4個(gè)點(diǎn)。其中Myspic長(zhǎng)材指數(shù)跌幅近3.5個(gè)點(diǎn)；扁平材跌幅近4.6個(gè)點(diǎn)。對(duì)比長(zhǎng)材，扁平材價(jià)格走勢(shì)相對(duì)更弱。以西南市場(chǎng)為例，三月份8個(gè)交易日，成都熱軋出現(xiàn)斷崖式下跌，累計(jì)跌幅近200元/噸，按照目前3850元/噸的市場(chǎng)成交價(jià)格計(jì)算，春節(jié)后四川熱軋價(jià)格凈下跌近250元/噸。下面筆者根據(jù)目前市場(chǎng)情況，分析一下成渝熱軋價(jià)格短期大幅下挫的原因。

圖一：成渝熱軋價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)云終端

社會(huì)庫(kù)存維持高位。進(jìn)入2017年以來，西南市場(chǎng)的熱軋板卷庫(kù)存處于持續(xù)上漲趨勢(shì)，從圖二中我們可以看出，成渝兩地?zé)彳埌寰韼?kù)存持續(xù)攀升，尤其是成都市場(chǎng)，在春節(jié)過后其熱軋社會(huì)庫(kù)存量呈現(xiàn)急速上漲趨勢(shì)；重慶市場(chǎng)盡管速度相對(duì)緩慢，但依然呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。在本周之前，成都兩地?zé)彳垘?kù)存已經(jīng)連續(xù)7周凈增長(zhǎng)，最高值達(dá)到24萬噸，超出去年同期近9萬噸。庫(kù)存的持續(xù)高位，無論對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格還是商家信心均形成了較大的壓力。

圖二：成渝熱軋庫(kù)存變化走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)云終端

成渝市場(chǎng)新增鋼廠資源占比增加。由于2016年西南市場(chǎng)板卷價(jià)格始終維持在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列，其均價(jià)常年高于全國(guó)均價(jià)近200元/噸，個(gè)別時(shí)間段甚至高出300元/噸。因此，2017年開始，部分前期資源到貨較少的鋼廠盯上了西南市場(chǎng)這塊“肥肉”，春節(jié)前后運(yùn)輸狀況相對(duì)緩解的時(shí)間段里，外來鋼廠資源持續(xù)到貨，其中包括：八鋼、酒鋼、柳鋼、漣鋼、通鋼等等，新品牌打入西南市場(chǎng)，隨之而來的市場(chǎng)資源飽和度以及品牌競(jìng)爭(zhēng)也開始加劇。

本地鋼廠產(chǎn)量釋放，加劇市場(chǎng)資源供需失衡。在2016年四季度以來，成渝熱軋板卷本地主導(dǎo)鋼廠重鋼、攀鋼均由于原料供應(yīng)以及檢修等因素，產(chǎn)量始終受到一定影響。其中，重鋼于2016年底結(jié)束了與攀華集團(tuán)的代加工協(xié)議，取而代之的是，重鋼與重慶國(guó)資委旗下的重慶千信集團(tuán)重新簽訂了合作協(xié)議，后期重鋼原料供應(yīng)以及成品材銷售均與千信公司展開密切合作。因此，2017年開始，重鋼生產(chǎn)重整旗鼓，資源銷售渠道重新輻射西南市場(chǎng)，重鋼熱軋資源供應(yīng)量開始增加。而攀鋼方面，進(jìn)入2017年，前期檢修調(diào)整高爐、產(chǎn)線的工作均已完畢，前幾個(gè)月代理商訂貨量均有5-8折的減量，但3月份以來攀鋼市場(chǎng)投放資源恢復(fù)正常，代理商訂貨量恢復(fù)100%。

“金三”需求未跟進(jìn)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重，部分商家殺價(jià)出貨。3月份以來，成渝本地?zé)彳埵袌?chǎng)需求情況非常不理想，而社會(huì)庫(kù)存又居高不下，同時(shí)熱卷期貨05合約本周重挫200點(diǎn)，貿(mào)易商擔(dān)憂心態(tài)加劇，部分資金周轉(zhuǎn)偏緊商家開始以價(jià)換量，跌價(jià)導(dǎo)火索被點(diǎn)燃，市場(chǎng)殺價(jià)氣氛難以抑制，盡管當(dāng)前銷售價(jià)格較2月份到貨成本倒掛近200元/噸，但也難以抑制商家的悲觀心態(tài)。

綜合看來，成渝熱軋價(jià)格的短期大幅下挫是多重因素綜合影響的結(jié)果，據(jù)筆者了解，近期攀鋼已經(jīng)出面協(xié)調(diào)貿(mào)易商穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，但是就目前市場(chǎng)現(xiàn)狀來看，鋼廠到貨依然較快，市場(chǎng)庫(kù)存維持高位，商家心態(tài)也未從擔(dān)憂情緒中得到緩解，所以短期來看，成渝熱軋價(jià)格或仍將以弱勢(shì)震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。