鋼價、礦價下跌 焦炭價格為何這么挺？

3月下旬以來，鋼價如遇“雪崩”，以鋼坯為例，河北唐山地區(qū)價格在3月20日還是每噸3310元，一個月后僅2720元，降幅達(dá)17.8%，鐵礦比這還要慘，以日照PB粉為例，2月以來的跌幅更是高達(dá)36.7%。不過，與這兩位難兄難弟不同的是，焦炭價格卻堅挺運(yùn)行，截至4月19日，山西臨汾地區(qū)焦炭價格不降反升至1800元/噸，月環(huán)比漲幅5.9%。在現(xiàn)貨市場鋼價、礦價下跌的格局下，為何焦炭價格這么挺？后期鐵礦石、焦炭價格下方空間還有多少？

聚百家之言，解大家之惑。基于此，我們將第十五期《懸賞問答》的辯論主題定為：鋼價雪崩，焦炭堅挺，走勢分化的背后隱藏了什么？在本期懸賞問答中，“吳興”、“麥田守望者”、“南京采文建材”、“益生”、“南京金明建材”、“廖總”、“kyra”、“羅志明”、“杰哥”、“笨鳥先飛”、“王潤潤”十位業(yè)內(nèi)人士獲得本周最佳辯手稱號。

對于鋼價下跌，焦炭堅挺這一現(xiàn)象，“吳興”表示可以從兩方面來看，一是目前為止，鋼鐵利潤還可觀，沒有鋼廠停產(chǎn)檢修，產(chǎn)能利用率達(dá)到高峰，開足馬力的生產(chǎn)必然導(dǎo)致原材料焦炭的采購需求旺盛，支撐了焦炭的需求；二是焦化廠復(fù)產(chǎn)受環(huán)保督查影響，開工率受限，焦炭供應(yīng)短期難有大幅上升，造成了價格堅挺。“未來鋼廠終端需求不行，必然崩盤，造成鋼廠檢修停產(chǎn)，自然焦炭價格也會下跌”“吳興”對焦炭價格走勢不太看好。

“下游鋼材價格大漲，鋼廠利潤豐厚，高爐開工率高位運(yùn)行，對焦炭需求旺盛。”“麥田的守望者”談到，焦炭價格堅挺的主要原因是上下游供給側(cè)改革帶來的供需錯配以及國家環(huán)保政策施壓。對于焦炭后面的市場行情，他認(rèn)為，隨著鋼鐵去產(chǎn)能，或?qū)?dǎo)致焦炭需求回落。而環(huán)保政策的嚴(yán)格執(zhí)行，會導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量回落。另外在鋼廠為自身抑制成本或打壓焦炭價格的制約下，焦炭價格會回落。

“南京采文建材”在談及焦炭堅挺的原因時，同樣涉及到了鋼企需求和環(huán)保督查兩項因素，他認(rèn)為焦炭之所以堅挺，第一說明市場對焦炭的需求穩(wěn)中有升，鋼廠目前的需求還是不斷增加的；第二是煤炭價格復(fù)蘇，必然帶動焦炭價格；第三是環(huán)保督查，限產(chǎn)限量，引發(fā)市場價格上漲；第四焦炭期貨價格成交量比較可觀。“隨著國內(nèi)鐵礦石庫存增加及國外鐵礦石的價格走勢趨弱，鋼廠限產(chǎn)趨勢的到來，去產(chǎn)能及限產(chǎn)政策深入執(zhí)行，國內(nèi)焦炭、鐵礦石等黑色系資源必然會下行1-2層的價格。”“南京采文建材”如此看待鐵礦石、焦炭后市。

商品的價值是一定的，在資金為王的市場經(jīng)濟(jì)下，現(xiàn)貨價格是隨期貨價格而波動，而后面是金融資金的運(yùn)作。今年國內(nèi)主要矛盾有煤炭鋼鐵去產(chǎn)能、房地產(chǎn)調(diào)控、中性趨緊的金融政策以及防范金融分險；國際形勢有美國貿(mào)易保護(hù)主義和美元刻意貶值等。“益生”指出，這里最重要的是中性趨緊的金融政策，在人民銀行凈回籠資金的近一個月內(nèi)，特別是第一季度末，商品期貨指數(shù)開始下跌的趨勢，如果期貨市場沉淀資金持續(xù)流出，下跌的趨勢還會延續(xù)。

“目前國內(nèi)庫存量有限，鋼鐵企業(yè)有補(bǔ)庫需求。”這是“南京金明建材”對焦炭價格堅挺提出的一個看法。他還補(bǔ)充道，目前鋼廠利潤空間符合預(yù)期，市場需求利好，近期焦煤市場價格再次上漲，拉動了焦炭價格。“我認(rèn)為后期鐵礦石和焦炭會價格下行”他解釋，一是中國鋼鐵市場的供應(yīng)過剩擔(dān)憂遏制了對原材料的需求；二是我國對鐵礦石和焦炭需求占全球約50%的鐵礦石，其中大部分是應(yīng)用于建筑行業(yè)。隨著各地紛紛出臺調(diào)控政策，房價受到遏制，價格自然回落至少一層以上。

“Kyra”同樣將焦炭的堅挺歸于鋼企需求，他認(rèn)為焦炭的基本面是明顯好于礦石的，供給不寬松的情況下，需求受高爐產(chǎn)量提升，一度向好，鋼廠有利潤的情況下焦炭價格自然不易跌，也給了焦化廠一定的利潤。

在去產(chǎn)能背景下，緣何焦炭鋼鐵走勢分化？“杰哥”歸根于供需因素。他指出，今年淘汰中頻爐，螺紋鋼利潤高企，高爐產(chǎn)能大爆發(fā)，對于焦炭、鐵礦石需求量大，導(dǎo)致鐵礦石的天量進(jìn)口以及鋼材庫存走高。在沒有良好需求預(yù)期下，鋼價和鐵礦石價格大幅下跌在所難免。對比鐵礦石，我國焦炭幾乎是自給自足，一方面去產(chǎn)能影響產(chǎn)量；一方面高爐滿負(fù)荷生產(chǎn)，對焦炭需求量大。所以造成目前焦炭上漲的局面。預(yù)期后期鐵礦石、焦炭價格下跌為主。

“笨鳥先飛”認(rèn)為，環(huán)保持續(xù)升溫，中小型煉焦廠被迫關(guān)閉，產(chǎn)出減少，國內(nèi)煤礦大量關(guān)閉煤炭產(chǎn)量減少，煤企趁機(jī)抬高煤價，煉焦成本增加，中頻爐關(guān)停產(chǎn)，鋼材漲價難得的掙錢機(jī)會，國企以礦石、煅燒為主，加足馬力生產(chǎn)，增加了焦炭消費(fèi)，但國內(nèi)企業(yè)大片倒閉，實際需求有待推敲，估計炒作也占一定因素！

物以稀為貴，其價格也會高。“王潤潤”認(rèn)為，焦炭和鋼價可以說是息息相關(guān)，但焦炭的可再生能力差，儲存量遠(yuǎn)不及之前，加之焦炭目前是煉鋼的必需品，是剛性需求，走勢肯定會比鋼鐵好點。

“廖總”表示，鋼價雪崩，主因供需失衡。今年鋼廠暴利，地條鋼減了，在利益驅(qū)使下，好多大鋼廠開足馬力，開啟停了幾年的生產(chǎn)線，都怕錯過這趟價格上漲的列車。產(chǎn)能減了，產(chǎn)量上了，沒有想象的那么釋放需求。金融層面預(yù)期對預(yù)期看差，期貨的暴跌更是加劇了現(xiàn)貨下跌的節(jié)奏。庫存增加，價格下跌，鋼貿(mào)商對未來失去了信心，爭相降價跑貨，讓價格每況愈下，慘不忍睹，北京、天津就成了全國的低洼地段。

總的來說，市場決定鋼價，需求乏力，價格就隨行情決定，“羅志明”表示。

下期話題

一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17043億元，同比增長28.3%。工業(yè)企業(yè)利潤的增長，不僅有供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的政策紅利，更離不開“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略帶來的需求支持。5月中旬，“一帶一路”會議將在北京舉行，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在5月也將進(jìn)入半年成果驗收階段。請您談?wù)?，在黑色系集體低迷的情況下，“一帶一路”會議的召開和供給側(cè)改革的驗收，將給鋼材市場帶來哪些影響，5月鋼價又將如何演繹？快來我的鋼鐵網(wǎng)App評論區(qū)留言互動吧！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。