投資要點(diǎn) 今日精選兩篇研報(bào)

投資要點(diǎn) 今日精選兩篇研報(bào)，分別是華鵬飛出自于國(guó)金證券與恒通股份出自于東北證券。 對(duì)于華鵬飛，報(bào)告看好公司的前景。我們公司積極通過(guò)收購(gòu)建設(shè)“大物流”平臺(tái)， 并同時(shí)提升盈利水平， 穩(wěn)步拓展移動(dòng)物聯(lián)業(yè)務(wù)的多元化市場(chǎng)，并加快信息化建設(shè)構(gòu)建供應(yīng)鏈一體化生態(tài)圈。 預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年 EPS 為 0.64/0.74/0.83 元，對(duì)應(yīng) PE 為 30/26/23 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 對(duì)于恒通股份，報(bào)告看好公司的前景?？紤]到公司是LNG 分銷(xiāo)和危化品物流中的稀缺標(biāo)的，未來(lái)有望依托中石化實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，有望成為國(guó)內(nèi)LNG 分銷(xiāo)龍頭；同時(shí)公司的信息化市場(chǎng)平臺(tái)有利于公司未來(lái)在物流行業(yè)展開(kāi)資源和運(yùn)力整合，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.7 元、0.93 元、1.33 元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。 研報(bào)正文 【一】華鵬飛: 收購(gòu)公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)： 本期公司業(yè)績(jī)有明顯增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 45.6%，主要原因是子公司博韓偉業(yè)業(yè)績(jī)較上年同期有所增加，以及新并表子公司宏圖創(chuàng)展增厚業(yè)績(jī)。宏圖創(chuàng)展于 16 年 11 月并表，專(zhuān)業(yè)測(cè)繪地理信息， 將其收購(gòu)有助于公司在物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智慧管理等方向發(fā)展，同時(shí)提升盈利水平，承諾的 2016-2018 年度稅后凈利潤(rùn)分別不低于 6000 萬(wàn)元、 7200 萬(wàn)元和 8640 萬(wàn)元。另外，由于公司將業(yè)務(wù)發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到移動(dòng)物聯(lián)，開(kāi)始大幅縮減商品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。 擬變更公司全稱(chēng)，匹配公司戰(zhàn)略。公司擬將全稱(chēng)“ 深圳市華鵬飛現(xiàn)代物流股份有限公司”變更為“華鵬飛股份有限公司”， 證券簡(jiǎn)稱(chēng)“華鵬飛” 不發(fā)生變化。 隨著公司加快構(gòu)建現(xiàn)代物流和信息化運(yùn)營(yíng)服務(wù)融合，物流服務(wù)業(yè)與信息服務(wù)業(yè)收入占比營(yíng)業(yè)收入已達(dá) 43.6%、 56.4%， 單一的現(xiàn)代物流已不能覆蓋公司業(yè)務(wù)內(nèi)涵。 本次擬變更公司全稱(chēng)標(biāo)志著將形成以移動(dòng)物聯(lián)、綜合物流為主的兩大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)， 提高物流服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。 圍繞“大物流”平臺(tái)，構(gòu)建供應(yīng)鏈一體化生態(tài)圈。公司依托移動(dòng)物聯(lián)行業(yè)的核心技術(shù)成果，積極發(fā)展“物聯(lián)網(wǎng)&泛在網(wǎng)絡(luò)+泛在終端”為導(dǎo)向的第二市場(chǎng)平臺(tái)。同時(shí)，推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)與地理信息系統(tǒng)結(jié)合，努力拓展整體化行業(yè)客戶(hù)。另外， 綜合物流業(yè)務(wù)在穩(wěn)定既有業(yè)務(wù)、深耕現(xiàn)有客戶(hù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行干線運(yùn)輸整合，加大對(duì)干線運(yùn)輸、大件運(yùn)輸?shù)闹匾暫屯度?，前瞻性布局智能物流發(fā)展。公司以自有資金 1.45 億元對(duì)東莞華鵬飛進(jìn)行增資，推進(jìn)東莞華鵬飛智能物流園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總用地面積約 3.7 萬(wàn)平方米，將迅速補(bǔ)齊公司庫(kù)房短缺的短板，能夠?yàn)楣就卣箓}(cāng)儲(chǔ)配送業(yè)務(wù)提供可靠支持。 點(diǎn)評(píng)：報(bào)告看好公司的前景。公司積極通過(guò)收購(gòu)建設(shè)“大物流”平臺(tái)， 并同時(shí)提升盈利水平， 穩(wěn)步拓展移動(dòng)物聯(lián)業(yè)務(wù)的多元化市場(chǎng)，并加快信息化建設(shè)構(gòu)建供應(yīng)鏈一體化生態(tài)圈。 【二】恒通股份: LNG市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，公司有望成為L(zhǎng)NG 分銷(xiāo)行業(yè)龍頭。氣價(jià)低迷和油價(jià)回暖使得LNG 經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)，同時(shí)政府大力推進(jìn)重點(diǎn)城市“煤改氣”工程和交通領(lǐng)域“油改氣”工程，也驅(qū)動(dòng)LNG 市場(chǎng)需求高速增長(zhǎng)。公司未來(lái)繼續(xù)復(fù)制中石化青島LNG 接收站合作模式，承擔(dān)中石化北海、天津的LNG 接收站的LNG 分銷(xiāo)工作，北海LNG 接收站目前已經(jīng)建設(shè)成功，有望成為2017 年新的業(yè)績(jī)?cè)隽縼?lái)源。公司發(fā)揮在物流領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，發(fā)掘市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)天然氣終端應(yīng)用，有望成為L(zhǎng)NG 物流分銷(xiāo)行業(yè)的龍頭。 加碼危化品運(yùn)輸，提升產(chǎn)業(yè)附加值。公司從2015 年起主動(dòng)優(yōu)化雜散貨運(yùn)力，增加?；返倪\(yùn)力規(guī)模。由于危化品運(yùn)輸行業(yè)門(mén)檻較高，公司具備危險(xiǎn)品運(yùn)輸資質(zhì)和豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有望發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)份額和產(chǎn)業(yè)附加值。 布局智能物流和信息化市場(chǎng)平臺(tái)。同時(shí)，公司成立云通智安積極研發(fā)安全智能管控平臺(tái)，設(shè)立一點(diǎn)科技構(gòu)建“資源-運(yùn)力”信息化市場(chǎng)平臺(tái)。加大信息化投資利于公司進(jìn)一步整合資源和運(yùn)力，提高公司自有車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，也有望提高物流產(chǎn)業(yè)的資源整合能力。 點(diǎn)評(píng)：報(bào)告看好公司的前景?？紤]到公司是LNG 分銷(xiāo)和?；肺锪髦械南∪睒?biāo)的，未來(lái)有望依托中石化實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，有望成為國(guó)內(nèi)LNG 分銷(xiāo)龍頭；同時(shí)公司的信息化市場(chǎng)平臺(tái)有利于公司未來(lái)在物流行業(yè)展開(kāi)資源和運(yùn)力整合，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.7 元、0.93 元、1.33 元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。 免責(zé)聲明 以上報(bào)告數(shù)據(jù)與評(píng)測(cè)，以真實(shí)客觀為原則，并盡最大努力的全面。但仍可能存在或遺漏的錯(cuò)誤。僅供參考。而我們提供的更是一種分析與設(shè)計(jì)的思路，并不構(gòu)成對(duì)所訴品種買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或征價(jià)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。 杭州集金號(hào)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司

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