瑞達(dá)期貨：鄭糖振蕩上揚(yáng) 看漲期權(quán)普漲

今日白糖期貨合約SR801整體呈振蕩上揚(yáng)狀態(tài)，盤中振蕩上漲，尾盤上漲后下跌，收于6274，上漲57（+0.92%）。成交量為288750手，持倉量為535682萬手，日增倉-4120手。近三年的5日、10日、20日和30日的歷史波動(dòng)率均值分別為13.39%、13.86%、14.22%和14.36%。

7月20日，白糖期權(quán)總成交量17312手，持倉量105008手，成交額1472.35萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分為0.84和0.78，顯示看漲期權(quán)交易較為活躍。白糖期貨主力合約SR801所對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約系列，成交量和持倉量分占有32.91%和37.71%,流動(dòng)性為第二。期權(quán)SR709系列還有4個(gè)交易日到期，其成交量占62.22%，持倉量占40.97%。其余合約的成交情況則差別不大。

受標(biāo)的白糖期貨1801合約振蕩上揚(yáng)的影響，看漲期權(quán)全面上漲，看跌期權(quán)全面下跌。看漲期權(quán)中，SR801-C-6300和SR801-C-6400領(lǐng)漲，其中SR801-C-6300漲幅最大達(dá)+14.60%，SR801-C-6400次之，漲幅為+13.64%；看跌期權(quán)中，SR801-P-5700和SR801-P-6000領(lǐng)跌，其中SR801-P-5700跌幅最大達(dá)-25.00%，SR801-P-5900次之，跌幅為-21.01%。SR801總體隱含波動(dòng)率為15.62%，有所減少。

現(xiàn)貨方面，整體原糖現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。需求方面處于旺季不旺的狀態(tài)，后期關(guān)注下游需求狀態(tài)，此外重點(diǎn)關(guān)注走私、拋儲(chǔ)以及外糖走勢情況。技術(shù)上，鄭糖短K線指標(biāo)拐頭向上，但是macd仍然處于0軸區(qū)域下方。前期高位空單逢回調(diào)適當(dāng)減倉。鄭糖底部反彈，但是需求不濟(jì)，短期不建議追高。操作上，鄭糖1709合約短期建議逢低做多，但是不過分追高，短期建議上方測試6300元/噸附近壓力。中長線可逢低選擇買入看漲期權(quán)策略或構(gòu)建牛市價(jià)差組合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。