瑞達(dá)期貨：USDA8月報(bào)告出爐 豆粕市場(chǎng)恐慌下跌

行情介紹和分析

今日m1801震蕩大跌，最終收于2725，下跌97（-3.44%），成交量為213.12萬手，持倉(cāng)量為158.3萬手，日增倉(cāng)-174882手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動(dòng)率均值分別為17.09%、17.74%、17.98%和18.10%。

8月11日，豆粕期權(quán)成交量51434手（按雙邊計(jì)算，下同），持倉(cāng)量153914手，成交額4500.08萬元。成交量和持倉(cāng)量的PC-Ratio分別為0.76和0.77，成交量PC-ratio有所上升,看空情緒繼續(xù)增強(qiáng)。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約占80.93%、12.70%，持倉(cāng)量占比分別為72.96%和16.53%。受豆粕期貨m1801所對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約系列交易量和成交量十分活躍，流動(dòng)性最好。

受標(biāo)的期貨大跌影響，看漲期權(quán)普遍下跌，看跌期權(quán)則普遍上漲。看漲期權(quán)中m1801-C-2900合約跌幅最大，為-41.15%；而看跌期權(quán)m1801-P-2750合約漲幅最大，為+32.63%。m1801期權(quán)系列整體隱含波動(dòng)收于20.35%，波動(dòng)率有所上升。

今日豆粕m1801大幅度下挫。從消息上，昨夜CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅度下挫，引起今日國(guó)內(nèi)投資者產(chǎn)生恐慌情緒。再者，USDA月供需報(bào)告打臉，新季美豆單產(chǎn)不降反增至49.4蒲式耳/英畝，總產(chǎn)量達(dá)到43.81億蒲式耳，高出此前估值近3億蒲式耳!而結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存同樣調(diào)高至4.75億蒲式耳，高于7月報(bào)告中4.6億蒲式耳的估值。從技術(shù)上，周K有可能出現(xiàn)回試前期低點(diǎn)2644的情況，如果有效跌破2644，那么支撐區(qū)間則在2550-2600之間。建議在市場(chǎng)上無利好支撐的條件下，且已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的下跌，后市建議短期內(nèi)暫時(shí)以賣出跨式期權(quán)策略為主。長(zhǎng)期里面，國(guó)內(nèi)生豬和雞蛋價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，下游庫(kù)存量少，后期有可能利好豆粕，建議投資者勿過度恐慌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。