8月26日原料推動與政策預(yù)期下 鍍鋅強(qiáng)勢不改

16年對于鋼鐵行業(yè)來說，跌宕起伏，單日漲跌幅刷新數(shù)來年歷史記錄；步入17年，原以為市場會按著往年的“套路”走，卻比16年更讓人捉摸不透。繼“金三銀四”全面落空后，在淡季走出“逆市”行情，5月底開始板材價格一改之前“長強(qiáng)板弱”態(tài)勢，開始一路上行。截止2017年8月25日，鍍鋅絕對價格指數(shù)4995.59元/噸，今年最低位在4月26日為4280.28元/噸，上漲715.31元/噸；熱卷絕對價格指數(shù)4191.05元/噸，最低為在4月20日為3030.42元/噸，上漲1160.63元/噸。下面小編將從原料熱卷推動、庫存情況、政策預(yù)期等方面，和大家探討鍍鋅未來價格走勢。

一、原料熱卷推動下鍍鋅價格被動拉漲

從下圖可以看出，2017年鍍鋅價格在原料熱卷價格不斷攀升推動下，價格開始震蕩上行。今年熱卷絕對價格指數(shù)低位在4月21日為3030.42元/噸；而鍍鋅價格指數(shù)最低位在4月26日為4280.28元/噸；16年12月到17年6月份，鍍鋅與熱卷的價差在1100元/噸，在6月16日達(dá)到最大價差1119元/噸。面對不斷攀升的成本壓力，鍍鋅價格開始迎難而上。亦是從6月份開始，鍍鋅與熱卷價差開始收窄。截止到2017年8月25日；鍍鋅絕對價格指數(shù)4995.59元/噸，熱卷絕對價格指數(shù)4191.05元/噸；價差804元/噸。鍍鋅價格或在原料熱卷價格不斷攀升基礎(chǔ)上，仍有上漲空間。

圖一：鍍鋅熱卷絕對價格指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

另外，鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)對于原材料產(chǎn)地的關(guān)注度也相對較高，熱卷鋼廠素有“北看國豐、南看沙鋼”的說法。月底每到25日，國豐熱卷結(jié)算價格牽動著每一個鍍鋅從業(yè)人士的心弦。17年4月份以來，國豐熱卷結(jié)算價格持續(xù)攀升。2017年8月25日，國豐熱卷結(jié)算價格4050元/噸，較上月上漲390元/噸，且是其連續(xù)4個月的上漲。

圖二：國豐熱卷結(jié)算價格走勢

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

二、庫存持續(xù)下降助推價格上行

經(jīng)歷過16年的大好行情，多數(shù)貿(mào)易商對17年板材價格預(yù)期偏好，紛紛開始冬儲。2017年1月6日，全國33個城市熱卷社會庫存178.27萬噸，鍍鋅社會庫存79.1萬噸。因“金三”全面落空，熱卷庫存在3月底達(dá)到今年最高位310.94萬噸；鍍鋅庫存則稍顯滯后，在4月21日達(dá)到最高位109.28萬噸。2017年6月16日開始，熱卷社會庫存開始極速下跌，單周庫存減少13.71萬噸，周環(huán)比下跌5%。截止8月25日，熱卷庫存205.96萬噸，較今年最高位降幅達(dá)33.76%。對比熱卷，鍍鋅庫存則極為平緩，鍍鋅庫存高位在4月21日109.28萬噸，截止8月25日降至99.99萬噸，降幅為8.5%。庫存持續(xù)下降，支撐鋼價繼續(xù)上行。

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圖三：熱軋鍍鋅社會庫存

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、政策預(yù)期偏好

8月24日從環(huán)保部獲悉，《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動方案》印發(fā)，旨在做好2017-2018年秋冬季大氣污染防治工作，堅(jiān)決打好“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”。方案提出目標(biāo)，全面完成《大氣十條》考核指標(biāo)。2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上，提多行業(yè)錯峰生產(chǎn)。

為進(jìn)一步做好近期全市環(huán)境空氣質(zhì)量保障工作，按照天津市委、市政府的統(tǒng)一部署和《第十三屆全運(yùn)會環(huán)境空氣質(zhì)量保障方案》文件要求，天津市工信委印發(fā)了《關(guān)于做好近期環(huán)境空氣質(zhì)量保障工作的通知》，自8月25日至9月10日，進(jìn)一步嚴(yán)格采取保障措施，有關(guān)措施和要求通知如下：

1、對全市83家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)，嚴(yán)格實(shí)施主要大氣污染物二氧化硫、氮氧化物、顆粒物限排50％措施。

2、由各區(qū)工業(yè)主管部門具體組織，安排專人，對7家鋼廠聯(lián)合企業(yè)，駐廠值守人員必須做到24小時駐廠在位，并且全面監(jiān)督企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)污染物限排要求，環(huán)保設(shè)施高效運(yùn)行。

3、對空氣質(zhì)量保障措施落實(shí)不到位的企業(yè)和區(qū)，嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法問責(zé)。

總結(jié)：

今年“金三銀四”全面淪陷，雖價格在5月底以來走出逆市行情，價格在淡季表現(xiàn)“不淡定”，讓大家捉摸不透。而對于金九，需求仍有預(yù)期，后期鍍鋅價格或?qū)?qiáng)勢不改。首先鍍鋅庫存持續(xù)下降、其次原料熱卷結(jié)算價格不斷攀升，鍍鋅成本有支撐，最后各種環(huán)保政策印發(fā)，如京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動方案》印發(fā)等，政策預(yù)期偏好，繼續(xù)助推鍍鋅價格上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。