通脹超預(yù)期 進(jìn)出口增速出現(xiàn)背離

本周宏觀觀點

未來景氣度回升的動能能否持續(xù)仍需觀察。短期來看，我國外儲規(guī)模上行步伐仍未結(jié)束，我國進(jìn)口增速料繼續(xù)保持較高增速，而出口方面增速下跌空間不大。短期CPI恐不會大幅上漲，PPI的同比增速年內(nèi)恐將下滑。

一周宏觀數(shù)據(jù)

1.8月財新綜合PMI為52.4，前值51.9；8月財新服務(wù)業(yè)PMI為52.7，前值為51.5。

2.8月中國外匯儲備為30915.3億美元，預(yù)期30950億美元，前值30807億美元。

3.按美元計，8月中國進(jìn)口同比增速為13.3%，預(yù)期10%，前值11%；8月中國出口同比增速為5.5%，預(yù)期6%，前值7.2%；8月貿(mào)易賬為419.9億美元，預(yù)期484.5億美元，前值467.4億美元。

4.8月中國CPI同比1.8%，預(yù)期1.6%，前值1.4%；8月中國PPI同比6.3%，預(yù)期5.7%，前值5.5%。

一周貨幣動態(tài)

1.本周5395億元逆回購+MLF到期,其中包括逆回購周一到周五分別為1400、700、1600億元資金到期，周四、周五無到期。周四有1695億元MLF到期。央行本周超額續(xù)作2980億元MLF。

2.央行等七部委正式定性：ICO本質(zhì)上是未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資行為。

3.央行主管媒體刊文：保持一定規(guī)模的外匯儲備，有利于穩(wěn)定預(yù)期、保持對外經(jīng)濟(jì)平衡。

4.經(jīng)參頭版評論：適度松綁股指期貨時機(jī)正趨成熟。

5.近日央行發(fā)布文件，9月11日起，外匯準(zhǔn)備金率從20%調(diào)整為0。

下周宏觀數(shù)據(jù)

1.8月社會消費品零售總額同比增長預(yù)期10.5%，前值10.4%；1-8月社會消費品零售總額同比增長預(yù)期10.4%，前值10.4%。

2.1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長預(yù)期8.2%，前值8.3%。

3.8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長預(yù)期6.6%，前值6.4%；1-8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長預(yù)期6.8%，前值6.8%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。