華泰期貨：兩融連續(xù)反彈 期指走勢(shì)分化

行情回顧：

期指三大主力走勢(shì)再度分化，IF和IH強(qiáng)勢(shì)震蕩，IC主力合約則弱勢(shì)下行。IF主力合約IF1710收盤(pán)漲0.32%報(bào)3902.20元，成交量10909手，較上一交易日減少1580手，持倉(cāng)量24040手，減少 1649手，貼水0.49點(diǎn)。IH主力合約IH1710收盤(pán)漲0.51%報(bào)2711.60元，成交量8129手，減少738手，持倉(cāng)16520手，減少301手，升水4.08點(diǎn)。IC主力合約IC1710收盤(pán)爹0.54%報(bào)6660.80元，成交量9397手，增加349手，持倉(cāng)18424手，減少506手，貼水5.67點(diǎn)。

市場(chǎng)分析：

兩市呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱，防御板塊漲幅居前：滬綜指上漲0.16%而深綜指下跌0.18%，兩市呈滬強(qiáng)深弱的格局。75個(gè)行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，34個(gè)行業(yè)板塊上漲，其中電子設(shè)備、倉(cāng)儲(chǔ)物流、木材家具和白酒板塊漲幅居前，分別上漲2.53%、2.45%、2.42%和2.37%。41個(gè)行業(yè)板塊下跌，其中造紙行業(yè)普通紙板塊、通信設(shè)備行業(yè)通信方案提供商板塊、IT設(shè)備和國(guó)產(chǎn)軟件行業(yè)行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)板塊跌幅居前，分別下跌4.27%、2.80%、1.97%和1.74%。

兩融余額連續(xù)反彈，接近萬(wàn)億大關(guān)：具備杠桿效果的融資融券業(yè)務(wù)節(jié)后活躍，兩融余額再度逼近萬(wàn)億元大關(guān)。截至10月10日，兩融余額為9925.82億元，連續(xù)兩個(gè)交易日快速增加，較國(guó)慶節(jié)前增加230.84億元。按過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，兩融余額的增減基本與A股行情走勢(shì)呈正相關(guān)。市場(chǎng)的回暖，融資資金入場(chǎng)意愿較強(qiáng)，紛紛涌入；而融資資金的進(jìn)場(chǎng)又加強(qiáng)了買(mǎi)方的力量，反過(guò)來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)上行。值得注意的是，萬(wàn)億元是兩融余額非常重要的一個(gè)關(guān)口，此前兩融余額突破萬(wàn)億后，上證指數(shù)都經(jīng)歷了一波明顯的上漲行情。

操作建議：

滬指早盤(pán)溫吞，午盤(pán)略為升溫但依舊受阻于3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指高開(kāi)低走，回調(diào)明顯。防御類(lèi)板塊有所表現(xiàn)，前期熱炒的題材股出現(xiàn)獲利回吐。整體來(lái)說(shuō)，盤(pán)面仍然穩(wěn)定，盤(pán)中妖股異動(dòng)說(shuō)明目前市場(chǎng)做多熱情仍在，但難以形成合力，預(yù)計(jì)在十九大之前股指震蕩緩慢上行仍然是大概率事件。IF和IC由升水轉(zhuǎn)為貼水，IH維持升水狀態(tài)，間接反映短期內(nèi)活躍資金對(duì)白馬股預(yù)期偏好，但對(duì)大盤(pán)有觀望之勢(shì)?？紤]到未來(lái)的定向降準(zhǔn)、萬(wàn)億兩融和期指松綁等利好因素，短期內(nèi)可做多IF/IC遠(yuǎn)-近跨期價(jià)差。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。