115家披露三季報 上市房企今年業(yè)績喜大于憂

截至10月底 ，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有115家上市房地產(chǎn)企業(yè)披露三季報，其中有四成房企前三季度營業(yè)收入出現(xiàn)同比下降，有16家房企出現(xiàn)虧損，在前三季實現(xiàn)盈利的房企中，有14家實現(xiàn)同比扭虧。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在國家嚴(yán)厲樓市的調(diào)控下，四成企業(yè)業(yè)績下滑和虧損應(yīng)該在預(yù)期之中。雖然今年業(yè)績喜大于憂，但是，明年不少企業(yè)的壓力將加大，要盡快找出原因，對癥下藥。

優(yōu)勢房企，手中“余糧”較多

數(shù)據(jù)顯示，從凈利潤指標(biāo)看，115家上市房企中，共有16家前三季出現(xiàn)虧損；另外，在前三季實現(xiàn)盈利的房企中，有14家“扭虧為盈”。其中，海德股份、榮安地產(chǎn)、粵泰股份前三季度凈利潤同比增幅較大，分別達33倍、22倍、12倍。

值得一提的是，115家上市房企中，有113家披露三季度末預(yù)收賬款。其中，三季度末預(yù)收賬款同比出現(xiàn)下降的有55家，同比出現(xiàn)上升的則有58家。具體而言，萬科A、保利地產(chǎn)、綠地控股、華夏幸福三季度末的預(yù)收賬款均超過1360億元，而三季度末預(yù)收賬款低于1億元的上市房企，則有16家。

一般而言，預(yù)收賬款越高，意味著上市房企手中“余糧”越多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)收賬款同比出現(xiàn)下降的房企，說明銷售阻力越來越大，這一指標(biāo)和統(tǒng)計局公布的銷售數(shù)據(jù)同步，即銷售增速越來越慢。以前樓市分化不明顯，現(xiàn)在越來越顯著，房企洗牌越來越近了。經(jīng)過分化之后，房地產(chǎn)市場集中度提升會越來越明顯，業(yè)績不好的房企賣項目、賣土地，進而被兼并，這種現(xiàn)象可能會成為主流。

問題企業(yè)，交房結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)績下滑

在業(yè)績預(yù)計下滑和虧損的上市房企中，交房項目結(jié)轉(zhuǎn)收入的減少為主要原因。例如廣宇集團，其預(yù)計2017年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬元至13000萬元，同比下降幅度區(qū)間為62.55%-18.86%。廣宇集團公布的2017年三季報顯示，業(yè)績變動的原因為2017年1-9月，公司下屬房產(chǎn)項目預(yù)計交房產(chǎn)生的營業(yè)收入低于上年同期所致。除廣宇集團外，深深房A、京漢股份、京投發(fā)展等前三季度預(yù)計業(yè)績下滑或虧損的主要原因也與 “交房項目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少”所掛鉤。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進分析認(rèn)為，房企結(jié)轉(zhuǎn)項目的減少實則與其在投資端面臨的壓力有關(guān)。部分房企在銷售業(yè)績資金回籠較為困難的情況下，其新項目的投資節(jié)奏也會隨之放緩，從而影響到結(jié)轉(zhuǎn)的項目。

除受到結(jié)轉(zhuǎn)項目減少的影響，因借款增加而導(dǎo)致利息支出增加，是房企預(yù)計業(yè)績下滑或虧損的另一重要原因。華融信托 研究員袁吉偉認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)的資金來源情況有一定變化，來源于資本市場的債券、股權(quán)融資大幅下滑，而房地產(chǎn)開發(fā)貸、房地產(chǎn)信托融資在上半年增速較快，融資成本上升趨勢明顯。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。