管坯/帶鋼下跌空間有限…焊管供應(yīng)壓力大！

一、核心觀點(diǎn) 焊管普跌，市場(chǎng)情緒悲觀，短線行情仍存壓力。預(yù)計(jì)無縫管持穩(wěn)個(gè)跌，波動(dòng)幅度10--20元/噸；預(yù)計(jì)焊管持穩(wěn)個(gè)跌，波動(dòng)幅度在10--30元。 二、管價(jià)變化 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)顯示，截止9月11日，108*4.5mm無縫管全國(guó)主流地區(qū)基本持穩(wěn)不變，整體持穩(wěn)運(yùn)行；4*3.75mm焊管除個(gè)別地區(qū)持穩(wěn)之外，全國(guó)多個(gè)城市出現(xiàn)下跌，合肥、邯鄲、沈陽、哈爾濱等主流城市跌幅居前，下跌達(dá)到50--80元/噸，焊管延續(xù)上周黑色系弱勢(shì)結(jié)構(gòu)，延續(xù)空頭，短期行情偏弱運(yùn)行，何時(shí)到底？ 三、下跌不怕 9月11日央行發(fā)布社融數(shù)據(jù)明顯好于前值，市場(chǎng)信心再次得到提振。黑色系行情整體沖高，走出震蕩反彈的偏多結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)現(xiàn)貨端走出小幅上漲。綜合看在9月初市場(chǎng)存在過度樂觀情緒，中鋼網(wǎng)資訊研究院一直強(qiáng)調(diào)，對(duì)于九月行情下跌不過度悲觀，上漲不過度樂觀的態(tài)度。對(duì)于本輪下跌，雖然沈陽和哈爾濱等個(gè)別地區(qū)跌幅大，跌勢(shì)猛，但是當(dāng)下階段，在利好政策頻繁發(fā)布的前提下，市場(chǎng)下跌有底，不必過度恐慌。數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 當(dāng)前行情結(jié)構(gòu)，原料仍然偏強(qiáng)，當(dāng)下卷板利潤(rùn)在50--60元，高鐵水仍在繼續(xù)流向卷板，如果供應(yīng)端保持當(dāng)下節(jié)奏，帶鋼和管坯的上行壓力仍較大。管材需求增長(zhǎng)不明，市場(chǎng)信心不佳，但是鋼管產(chǎn)能可調(diào)控性較強(qiáng) ，如果利潤(rùn)下滑，供應(yīng)也會(huì)跟隨下降，所以下跌不必過度悲觀。 四、帶鋼管坯 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，截至9月11日帶鋼漲跌互現(xiàn)，廣州和杭州地區(qū)上漲10--20元/噸，唐山、天津、上海等多地下跌10--30元/噸。黑色系觸底反彈，帶動(dòng)卷板現(xiàn)貨和建材開始走出反彈行情，但貿(mào)易商情緒謹(jǐn)慎，成交一般。隨著原料端回落調(diào)整，焊管價(jià)格再次深度回落，漲的慢跌的快，管廠的利潤(rùn)仍難修復(fù)。 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 在金九銀十預(yù)期之下，9月上旬管廠普遍增產(chǎn)，無縫管在增產(chǎn)后沒有出現(xiàn)累庫壓力，相對(duì)健康。焊管產(chǎn)能增加后，總庫存大幅增加4萬噸，焊管供應(yīng)壓力仍較大，對(duì)于焊管的利潤(rùn)修復(fù)起到較大的負(fù)作用。五、綜合預(yù)判 黑色系開啟反彈，管坯帶鋼漲跌互現(xiàn)，小級(jí)別存在磨底特點(diǎn)。市場(chǎng)情緒不佳，信心不足，預(yù)計(jì)隨著黑色系反彈，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的修復(fù)，行業(yè)信心會(huì)逐漸提振。行情預(yù)判：預(yù)計(jì)無縫管持穩(wěn)個(gè)跌，波動(dòng)幅度10--20元/噸；預(yù)計(jì)焊管持穩(wěn)個(gè)跌，波動(dòng)幅度在10--30元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。