期貨復(fù)盤：關(guān)注熱卷05盤面利潤縮窄，鄭棉5-1價差要到300？

 　　核心變化&交易機會

　　1. 12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，雞蛋1801或突破4626；

　　2. 鄭棉5-1價差12月或能見到300元/噸的高位；

　　3. 關(guān)注05熱卷盤面利潤縮窄；

　　文 | 翁麗娟 董娜

　　行情異動

　　【硅鐵801大幅上漲，漲幅3.08%】10點55分，SF1801合約漲3.08%，最新價7162.00。

　　研客觀點

　　【關(guān)注05熱卷盤面利潤縮窄】天跡資產(chǎn)投研周會策略：

　　關(guān)注05熱卷盤面利潤縮窄：

　　1.供應(yīng)上大型鋼廠限產(chǎn)幅度較少，廢鋼投放量增加，鐵水分流上有所傾斜，帶鋼對熱卷有一定替代作用；

　　2.當(dāng)前旺季需求呈現(xiàn)下行趨勢，明年季節(jié)性需求和下游需求較弱；

　　3.原料端價格上漲可能性較大。

　　【12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，雞蛋1801或突破4626】廣發(fā)期貨何濟生分析認為，近期，雞蛋現(xiàn)貨價格震蕩上漲，截至11月29號，主產(chǎn)區(qū)交割倉庫所在地的現(xiàn)貨報價在4000-4300點為主（折合期貨盤面）。雖然市場上一直在傳言蛋雞養(yǎng)殖戶延遲淘汰老雞，但小碼蛋緊缺、現(xiàn)貨供應(yīng)整體偏緊的格局未有改觀，現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲的趨勢已經(jīng)形成。

　　展望后市，隨著12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，預(yù)計期貨1801合約盤面將跟隨現(xiàn)貨進一步走強，突破4626的前期高點可期；而1805合約或?qū)⒃谥髁霞s移倉的影響下進一步走高，如果05合約沖破4200點，則有不錯的入場做空機會?；诂F(xiàn)貨穩(wěn)中上漲的預(yù)期，且現(xiàn)貨上漲力度需做進一步的觀察，認為1801合約仍可小倉位持多；對于05合約則可以耐心等待到12月中下旬的高位上入場做空。

　　【鄭棉5-1價差12月或能見到300元/噸的高位】據(jù)中糧期貨(博客,微博)分析師付斌最新報告：1.其預(yù)計棉花銷售壓力的釋放將持續(xù)到明年2月底附近，因為軋花廠要趕在儲備棉輪出前出清現(xiàn)貨，以避免低價儲備棉的競爭。

　　2. 確定性的利空集中體現(xiàn)在CF1801合約上，預(yù)計季節(jié)性多頭規(guī)律將在CF1801合約失效；而CF1805合約尚有“新年度種植面積、輪入、資金驅(qū)動”等利多題材，季節(jié)性多頭規(guī)律仍有在CF1805發(fā)揮作用的可能。目前，鄭棉5-1價差為150元/噸，后市繼續(xù)擴大的概率高，12月或能見到300元/噸的高位。

　　3.“印度蟲害和美棉質(zhì)量擔(dān)憂”的利多力量基本被反彈消耗，但美棉出口利多力量后市還存在強化可能，其營造的利多氛圍仍在，有利于季節(jié)性利多規(guī)律在12月發(fā)揮作用。

　　4. 后市美棉存在繼續(xù)小幅上沖的可能，但ICE 3月合約大概率不會超過74.2美分/磅的高點。內(nèi)外價差的縮窄也可能暫時告一段落，下次縮窄的機會要等儲備棉輪入炒作。

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　　產(chǎn)業(yè)監(jiān)測

　　【美商務(wù)部針對中國合金鋁片自發(fā)開展雙重貿(mào)易調(diào)查】美國商務(wù)部周二宣布，將對進口自中國的鋁合金板展開自我發(fā)起反傾銷和反補貼調(diào)查，預(yù)計2016年進口了6.0360億美元的此類產(chǎn)品，預(yù)計傾銷幅度介于56.54%-59.72%。

　　【“轉(zhuǎn)基因證書”手續(xù)問題解決，油廠陸續(xù)恢復(fù)開機】據(jù)天下糧倉最新調(diào)查消息：因“轉(zhuǎn)基因證書”手續(xù)問題已解決，11月28日晚湛江渤海大豆將開始卸船，但目前仍處于停機中，預(yù)計將于11月29號或30號開機。此前一直滯留港口的南通來寶大豆船也已于11月28日卸船，并已于11月28日恢復(fù)開機，日加工大豆2500噸。

　　此消息的解決，或令豆粕市場擔(dān)憂情緒緩解，且實際事實證明，目前國內(nèi)大多油廠開機正常，并未受到轉(zhuǎn)基因證書事件影響，豆粕庫存量也在持續(xù)增加。

　　【國家能源集團正式成立 煤電巨頭牽手實現(xiàn)“1+1>2”】國家能源集團于11月28日正式成立，能源央企新“航母”誕生了。該能源“巨無霸”資產(chǎn)規(guī)模超過1.8萬億元，擁有四個世界之最：世界最大的煤炭生產(chǎn)公司、世界最大的火力發(fā)電生產(chǎn)公司、世界最大的可再生能源發(fā)電生產(chǎn)公司、世界最大煤制油、煤化工公司。（人民日報）

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　　期市概覽

　　橡膠指數(shù)漲2.55%，螺紋指數(shù)漲1.91%，鐵礦指數(shù)漲1.9%，焦煤指數(shù)漲1.6%，建材板塊漲1.58%，熱卷指數(shù)漲1.57%，滬鋁指數(shù)跌1.64%，滬鎳指數(shù)跌1.21%，豆油指數(shù)跌0.9%，有色板塊跌0.82%。

　　玻璃增倉比8.62%，螺紋增倉比8.49%，甲醇增倉比6.58%，焦煤減倉比7.06%。（數(shù)據(jù)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。