玉米期貨偏多格局難改

玉米期現(xiàn)貨價格在東北玉米價格領漲下一路上揚。昨日（12月7日，下同）高位回調，玉米期貨主力合約收報1769元/噸。

分析人士指出，因東北深加工不斷上調收購價，產區(qū)與北港價格倒掛，當地用糧企業(yè)收購積極，南方飼企因華北糧質問題也轉戰(zhàn)東北市場，出現(xiàn)搶糧現(xiàn)象。但是隨著春節(jié)臨近，農戶有售糧變現(xiàn)的需求，售糧高峰一般會持續(xù)到春節(jié)后，供應壓力仍較大，存在高位調整風險，但中長期偏多格局不改。

價格表現(xiàn)強勢

截至周三（12月6日），玉米期貨主力合約自10月30日以來累計斬獲了4.38%的漲幅，昨日出現(xiàn)高位回調。

現(xiàn)貨方面，據弘業(yè)期貨分析師周俊旸表示，東北玉米價格持續(xù)上漲，售糧進度同比偏快，深加工積極備庫，庫存提升至20天-30天，南方許多飼料企業(yè)也積極尋購東北玉米，但目前正處新糧上量階段，糧食供應壓力會越來越大。

周俊旸指出，受東北價格上漲及船運費漲價影響，銷區(qū)價格穩(wěn)中偏強，飼企庫存維持15天-20天，青睞東北優(yōu)質糧源，轉戰(zhàn)東北產區(qū)收糧。北港價格偏強，因東北深加工不斷上調收購價，產區(qū)與北港價格倒掛，出現(xiàn)搶糧現(xiàn)象，且裝船需求較強，船期偏緊，但北港庫存處在歷史高位，對價格有一定壓制作用。

數據統(tǒng)計顯示，10月份中國玉米進口量為7萬噸，比2016年同期的14464噸增長404%。1-10月份累計進口量235萬噸，比2016年同期累計進口量減少21.5%。據行業(yè)人士稱，過去一個月，中國已經采購10到12船玉米，產地主要來自美國。由于國內外玉米價差達到創(chuàng)紀錄水平，中國買家預計將會采購更多廉價進口玉米。

國元期貨指出，中國玉米實施進口配額制度，年玉米進口配額720萬噸，相對于龐大的供應，玉米進口量對國內玉米價格影響相對有限。目前玉米現(xiàn)貨進口完稅價格在1590元/噸，廣東港口現(xiàn)貨進口利潤約為250.03元/噸，后期在進口利潤穩(wěn)定的支撐下，玉米的進口量將會進一步增加。

偏多格局不改

“玉米現(xiàn)貨價格在東北地區(qū)領漲下一路上揚，當地用糧企業(yè)收購積極，南方飼企因華北糧質問題也轉戰(zhàn)東北市場，季節(jié)性售糧壓力被削弱但仍需警惕回落風險。”周俊旸提醒道。

周俊旸表示，進入12月，下游企業(yè)節(jié)前備庫將陸續(xù)啟動，在現(xiàn)貨熱情高漲的同時，盤面也沿布林帶上軌保持上升走勢，均線多頭排列，建議繼續(xù)持多，逢回調加倉，1805合約關注1780元/噸一線壓力。

格林大華期貨研究表示，主產區(qū)均價穩(wěn)中有漲，臨近春節(jié)，供應端基層售糧積極性較高，加上玉米價格上漲，農戶惜售心理減弱，雖然供應有改善趨勢，但需求端深加工企業(yè)利潤較高，加工企業(yè)及貿易商增加采購量，玉米短期仍將維持樂觀行情。

國元期貨指出，11月份，玉米市場“優(yōu)質優(yōu)價”致使種植戶惜售存糧意愿強烈，玉米上量進程偏慢，東北市場售糧賣壓并未實現(xiàn)，支撐玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，但是隨著春節(jié)臨近，農戶有售糧變現(xiàn)的需求，售糧高峰一般會持續(xù)到春節(jié)后，供應壓力仍較大；需求面來看，飼料消費并沒有明顯好轉，目前淀粉企業(yè)開機率維持高位，庫存持續(xù)回升，對原料玉米價格支撐優(yōu)先。總體看，后期玉米一旦集中拋售，階段性供應壓力釋放，屆時或將打壓玉米現(xiàn)貨價格。但中長期在玉米供需格局穩(wěn)步向好及政府入市收購“保底”預期支撐下，偏多格局不改。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。