BDI指數(shù)十八連漲折射全球貿(mào)易回暖 2000點(diǎn)成看點(diǎn)

　　作為全球經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場的領(lǐng)先指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)，至12月12日已連續(xù)18個交易日上漲，報收于1743點(diǎn)，繼續(xù)刷新近4年來的高點(diǎn)。

　　大宗商品及航運(yùn)業(yè)人士認(rèn)為，BDI指數(shù)連續(xù)走強(qiáng)折射出全球貿(mào)易回暖，接下來BDI指數(shù)能否突破2000點(diǎn)將成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　BDI指數(shù)是由全球幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)計算而成，衡量鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業(yè)原料的運(yùn)輸情況。

　　BDI指數(shù)自2013年圣誕節(jié)出現(xiàn)一波懸崖式下跌后，再未觸及2000點(diǎn)，長期在700點(diǎn)至1500點(diǎn)區(qū)間徘徊。2016年2月11日，BDI指數(shù)甚至跌至290點(diǎn)，創(chuàng)指數(shù)設(shè)立30年來的歷史最低點(diǎn)。而從今年2月以后，BDI指數(shù)則走出了數(shù)波震蕩上行的行情。

　　“以船東身份，我從數(shù)月前就開始預(yù)期BDI指數(shù)能重回2000點(diǎn)上方。”華光海運(yùn)控股有限公司商務(wù)高級經(jīng)理、船長陳長征接受上證報記者采訪時表示，今年全球經(jīng)濟(jì)增長情況良好，海運(yùn)需求增速超過運(yùn)力增長，支持著今年干散貨市場持續(xù)回暖。按照往年的海運(yùn)市場季節(jié)性規(guī)律，BDI指數(shù)此時應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入下行周期。從指數(shù)來看，今年的情況已和往年不同。即使后期出現(xiàn)淡季調(diào)整，底部也將比往年大幅提高，為明年的春季上漲做好鋪墊。

　　“即使這一波行情沒能突破2000點(diǎn)，明年上半年BDI指數(shù)一定能突破2000點(diǎn)。”陳長征表示，從運(yùn)力投放情況來看，明年運(yùn)力增長預(yù)計將不超過2%，繼續(xù)低于需求增速，令干散貨運(yùn)輸市場持續(xù)保持在一個較健康的水平。

　　天風(fēng)證券交運(yùn)物流分析師姜明對于2018年航運(yùn)市場的整體判斷是穩(wěn)復(fù)蘇、緊平衡。他預(yù)計航運(yùn)市場干散貨板塊的表現(xiàn)將好于集運(yùn)和油運(yùn)板塊。

　　在大宗商品研究人士看來，BDI漲勢良好與“商品牛市”關(guān)系密切。北方采暖季限產(chǎn)啟動后，國內(nèi)鋼鐵價格迎來新一輪上漲，鋼廠利潤超出預(yù)期，也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈上各品種的價格上行，共同分享利潤。

　　國內(nèi)對于高品位進(jìn)口鐵礦石的需求持續(xù)旺盛，直接帶動了干散貨船只運(yùn)費(fèi)的上升。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石事業(yè)部人士透露，全國45個港口最新鐵礦石庫存達(dá)1.4263億噸，較上周五繼續(xù)小幅上升，較去年同期增加了2879萬噸。上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2286.8萬噸，澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1650.5萬噸，繼續(xù)處于高位。12月11日，巴西至中國海運(yùn)費(fèi)為21.068美元/噸，上漲了0.109美元/噸(15萬至18萬噸海岬型船)。

　　來自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年我國煤炭進(jìn)口市場同樣活躍。1至10月份，我國累計進(jìn)口動力煤8822萬噸，同比增長16.17%。前10個月，我國累計進(jìn)口的煉焦煤也達(dá)到了5806萬噸，同比增長19.4%。

　　除了我國，亞洲的印度、日本等市場近期對于進(jìn)口原料的需求同樣帶動了干散貨運(yùn)價的上揚(yáng)。

　　不過，也有航運(yùn)業(yè)人士認(rèn)為，北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)將持續(xù)到明年3月中旬，我國市場后期或減少對海外鐵礦石的需求。這對于通過海岬型運(yùn)費(fèi)升高帶動整體指數(shù)上揚(yáng)的BDI指數(shù)或是不利因素。

　　近期，航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司Clarksons Platou Asia董事經(jīng)理Martin Rowe在公開場合發(fā)表預(yù)測認(rèn)為，一方面全球經(jīng)濟(jì)回暖，另一方面中國進(jìn)口國外原料，同時又向國外出口中國制造的產(chǎn)品，這都有望在未來幾年促進(jìn)海上貿(mào)易的繁榮發(fā)展。明年一季度干散貨市場或出現(xiàn)淡季不淡的情況。

　　BDI指數(shù)只是折射全球貿(mào)易轉(zhuǎn)暖的風(fēng)向標(biāo)之一，來自其他行業(yè)的預(yù)測進(jìn)一步顯露對明年全球貿(mào)易回暖的樂觀期盼。國際航空運(yùn)輸協(xié)會(IATA，下稱“國際航協(xié)”)近期發(fā)布報告稱，2018年民航貨運(yùn)量預(yù)計增長4.5%，并有望使全球民航貨運(yùn)總收入達(dá)到592億美元，增長8.6%。

　　安信證券高善文團(tuán)隊(duì)近期發(fā)表研報認(rèn)為，受中國環(huán)保限產(chǎn)加碼和全球景氣繼續(xù)提升等因素影響，商品價格止跌回升，或短期內(nèi)改善周期板塊的基本面。通過觀察限產(chǎn)板塊和非限產(chǎn)板塊的工業(yè)數(shù)據(jù)，其增速走勢繼續(xù)分化，顯示外部環(huán)境的改善增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的韌性，并大致對沖了限產(chǎn)和內(nèi)需減速的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。