瑞達(dá)期貨：期債連續(xù)兩日收漲 債市近期將有所回暖

行情回顧：

周五（12月15日），國債期貨高開直線拉升，其后平穩(wěn)震蕩，小幅收高。10年期國債期貨主力T1803上漲0.31%，收?qǐng)?bào)92.905元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.17%，收?qǐng)?bào)96.435元。銀行間現(xiàn)券續(xù)暖，，銀行間10年期國債現(xiàn)券下行1.99bp，報(bào)3.9104%，，5年期國債現(xiàn)券下行1.45bp，報(bào)3.8886%。

觀點(diǎn)：

央行進(jìn)行800億七天期、700億28天期逆回購操作，今日無逆回購到期，凈投放1500億。本周凈投放800億，并提前超額對(duì)沖了周六到期的1870億MLF，銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定。銀行間質(zhì)押式回購利率多數(shù)下行，資金面略微寬松，Shibor結(jié)束連續(xù)兩日全線上漲，隔夜回購利率下跌7.9bp，報(bào)2.7240，大幅走低。央行最新發(fā)布《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理辦法》將進(jìn)一步完善利率走廊機(jī)制，擴(kuò)寬流動(dòng)性投放渠道，有利于利率企穩(wěn)。利空出盡，債市近期將有所回暖。資管新規(guī)落地期間央行可能容忍流動(dòng)性暫時(shí)“超額”寬松，加上資金面有望在春節(jié)前例行寬松，債市收益率有望迎來階段性做多機(jī)會(huì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。