視點：下周鋼材各品種預判(3.11-3.14)

3月14日消息：

　　原料方面：

　　廢鋼：本周全國廢鋼偏弱運行。目前各鋼企均有下調(diào)操作，跌幅在20-50元/噸不等。從成品材數(shù)據(jù)來看形勢依然不容樂觀，下游成材處于持續(xù)壘庫狀態(tài)；目前連續(xù)幾日下跌價格總跌幅較大，市場基地虧損出貨明顯放緩；其次期螺持續(xù)下探帶動成材下行，鋼廠生產(chǎn)積極性不高，減產(chǎn)鋼企增多。整體來看，部分鋼企到貨量繼續(xù)下滑，主要原因為基地加工不急以及資源量偏緊狀態(tài)依舊難改。鋼廠方面由于整體庫存虧損較多，利潤虧損生產(chǎn)積極性較差，連續(xù)傳出減產(chǎn)消息。在因虧損導致廢鋼供應和需求都在下滑且沒有任何利好支撐刺激的情況下，廢鋼價格暫無支撐。預計短期廢鋼多延續(xù)偏弱走勢。

　　鐵礦石：本周鐵礦石價格大幅累跌。現(xiàn)62％普氏指數(shù)107.15美金，明日預計104美金。連鐵主力合約跌破800元關口，短期參考780-850元。周內(nèi)鐵礦基本面偏差。一方面供應增加，澳洲發(fā)中國1495.6萬噸環(huán)比增加44.8萬噸；隨著壓港緩解轉(zhuǎn)化為庫存，中國45港鐵礦庫存總量14187萬噸環(huán)比增加2.4%。另一方面需求下滑，受成材庫存壓力大，鋼廠檢修高爐增加，導致鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，加上需求不及預期，鋼廠保價失敗，市場恐慌式下跌，遏制了鋼廠對鐵礦的采購需求，當前鋼廠鐵礦庫存增加日耗降低。短期鐵水回升不及預期，港存有望累庫至1.45-1.5億噸。鐵礦難以走出獨立行情，預計礦價跟隨成材走勢，短期偏弱走勢不改。連鐵主力參考780-850區(qū)間，普指參考104美金附近。國產(chǎn)礦周內(nèi)下跌為主，鋼企打壓心態(tài)較強，按需補庫，高庫存礦企出貨為主，礦選多有停產(chǎn)觀望，中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)操作較少，唐山66資源濕基不含稅主流750-780元，主導鋼廠975元含稅到廠；山東棗莊大礦65干基含稅1080元。武安鋼企有1090元到廠。短期國產(chǎn)礦價格趨弱調(diào)整，部分大礦周末跌幅較大。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格弱勢下調(diào)，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3400元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報3350元/噸，均含稅出廠。需求方面，因天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，終端需求緩慢恢復，下游鋼企存低價采坯操作，但隨著唐山市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，下游鋼企開工率轉(zhuǎn)低，采購鋼坯節(jié)奏放緩，多消耗社會庫存為主，本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。庫存方面，唐山六大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計118.12萬噸，較上周同期減少9.18萬噸，數(shù)據(jù)呈繼續(xù)下降趨勢，市場銷售壓力得到緩解。原料方面，連鐵期貨延續(xù)跌勢，礦選心態(tài)悲觀，部分暫停報價持貨觀望；唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠1930-1960元/噸，焦炭第五輪提降落地，截止目前累降500-550元/噸，部分市場參與者認為后市焦炭有繼續(xù)降價預期。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出臺，其中總庫存共增加18.45萬噸；社會庫存減少4.57萬噸；總產(chǎn)量增加1.29萬噸；表觀需求增加34.14萬噸；鋼材總庫存繼續(xù)累積，產(chǎn)量小幅增加，需求增速放緩。當前消息層面未能給予市場有利支撐，在弱現(xiàn)實背景下，整體預期走弱，加之原料端品種價格下調(diào)，成本端支撐轉(zhuǎn)弱。近期唐山本地及周邊部分地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)政策影響，下游鋼企對鋼坯采購受制約，市場整體需求環(huán)境愈發(fā)萎靡，預計下周鋼坯價格震蕩偏弱為主。

　　焦炭:本周國內(nèi)焦炭市場偏弱運行。隨著華東、華北主流鋼廠對焦炭采購價格下調(diào)100-110元/噸，焦炭第五輪提降落地，截止目前累降500-550元/噸。供應方面，近期原料端焦煤市場偏弱運行，焦企入爐煤成本持續(xù)下移，但隨著焦炭連續(xù)五輪提降落地，焦企虧損程度繼續(xù)加大，生產(chǎn)積極性有所降低，虧損較多的焦企計劃加大限產(chǎn)力度。需求方面，鋼材價格繼續(xù)承壓，鋼廠盈利水平較差，高爐檢修減產(chǎn)范圍仍有擴大，鐵水產(chǎn)量低位震蕩，對焦炭需求一般，多維持按需采購。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，下游及貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，市場整體交投氛圍較為冷清，預計短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)偏弱運行。

　　生鐵：本周生鐵市場大幅走低，跌幅在50-150元。焦炭第五輪提降落地，廢鋼、礦石、成品材、黑色系期貨跌跌不休，生鐵成本持續(xù)下滑，商家對后市看空，下移采購稀少，市場恐慌情緒彌漫，鐵廠出貨不暢，報價不斷走低，市場拋貨現(xiàn)象增多，低價資源頻出，生鐵成交重心不斷下移，鐵廠庫存增加，供強需弱格局延續(xù)，成本、需求兩弱背景下鐵廠生產(chǎn)積極性降低，個別鐵廠有檢修計劃，另有部分停產(chǎn)鐵廠推遲復產(chǎn)。原料走勢趨弱，生鐵成本支撐不足，且需求難見好轉(zhuǎn)，無利好提振，預計短期生鐵市場弱勢難改。

　　長材方面：

　　建材：本周建材市場價格弱勢下挫為主。政策預期落空，黑色系走勢欠佳，市場恐慌情緒加劇，商家積極低位出貨回籠資金為主，然降后下游并不買賬，成交冷清，現(xiàn)貨價格不斷走低。從本周庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，35城螺紋社庫934.28萬噸減少11.78萬噸，線材社庫156.97萬噸增加2.73萬噸；表觀消費212.38萬噸，較上周增加33.5萬噸；鋼廠產(chǎn)量218.53萬噸減少1.93萬噸；螺紋鋼廠庫390.52萬噸增加17.9萬噸，線材廠庫143.74萬噸增加6.21萬噸；產(chǎn)量下降，社庫減少，表需增加，廠庫增加，數(shù)據(jù)中性偏多；后市來看，

　　庫存方面，雖然鋼企檢修增多，但各地區(qū)庫存一直處于上升狀態(tài)，季節(jié)性偏高；而需求面來看，終端廠家部分停工，下游以及市場投機需求寥寥，商家反饋出貨十分困難，成交慘淡；市場供需矛盾在逐步加大，目前來看，商家信心明顯受挫，恐慌情緒彌漫，預計短期價格還要經(jīng)過調(diào)整，暫時還沒有止跌企穩(wěn)跡象，下周市價仍弱勢運行為主。

　　特鋼：本周特鋼市場大幅走弱，現(xiàn)45#主流江浙市場4050-4130元/噸，山東市場3780-3970元/噸。“雙焦”、鐵礦加速下滑，盤面在原料端帶動下，成材順勢下跌，市場價跌幅已達100-150元/噸，價格創(chuàng)下新低。旬價同樣大幅向下調(diào)整，市場信心不足，需求恢復不及預期。焦炭現(xiàn)貨第五輪全面落地后，仍存第六輪焦炭提降的可能，現(xiàn)黑色系共振向下，下跌趨勢未有緩解，市場脆弱，預計后市仍以弱勢調(diào)整為主。

　　工業(yè)線:本周國內(nèi)工業(yè)線震蕩下探。九江Q195拉絲安平累計跌85，常州累計跌140，天津累計跌60，溫州累計跌120，上海累計跌150，唐山拉絲累計跌70。工地開復工率同比偏低，市場需求恢復緩慢，悲觀情緒蔓延，鋼市成交量仍未恢復至正常水平。目前，鋼企停產(chǎn)檢修增多，成本支撐不足，利空成材走勢，宏觀面趨于平穩(wěn)。綜合來看，鋼廠產(chǎn)量下降，庫存持續(xù)累積，行業(yè)負反饋加劇，價格下跌加劇市場悲觀情緒。工業(yè)線或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩弱勢運行。

　　型材：本周國內(nèi)型市趨弱調(diào)整，整體跌幅20-40，鋼坯高位3440低位3400整體下跌40。原料端部分選礦企業(yè)檢修減產(chǎn)，市場整體供給資源緊張，而鋼企不斷虧損多看空后市，貿(mào)易商出貨積極性較差。華北型材唐山角鋼下跌50-70，唐山槽鋼主流下跌30-40，唐山工字鋼主流下跌40-50；華東型材上海整體下跌40-60，無錫主流下跌40；鋼廠方面鞍山寶得出廠價累計下跌30；馬鋼主流跌80。唐山市再次啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，調(diào)坯型鋼企業(yè)大面積停產(chǎn)，供應端雖有縮減，但成品庫存量仍處高位。在需求釋放難有跟進的情況下，貿(mào)易商多逢低按需補庫，整體避險心理明顯。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩偏弱。工地開復工率同比偏低，市場需求恢復緩慢，悲觀情緒蔓延，鋼市成交量仍未恢復至正常水平。目前，鋼企停產(chǎn)檢修增多，成本支撐不足，利空成材走勢，宏觀面趨于平穩(wěn)。綜合來看，鋼廠產(chǎn)量下降，庫存持續(xù)累積，行業(yè)負反饋加劇，價格下跌加劇市場悲觀情緒。型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩弱勢運行。

　　管材:本周管材市場價格大幅下調(diào)，成交表現(xiàn)平平。直縫管主流市場價格較上周下調(diào)20-140，期螺持續(xù)弱勢運行，加之目前下游需求整體偏弱，雖近期交投氛圍緩慢恢復，但整體成交水平仍不及預期。市場謹慎心態(tài)發(fā)酵，貿(mào)易商補庫操作猶豫，多出現(xiàn)貨庫存為主，近期原料價格亦偏弱運行，對成材端支撐乏力，價格上漲動力不足，市場成交情況不佳。架子管主流較上周價格降100，唐山主流不含稅價格報3470-3480元/噸，市場低價資源頻出，各地區(qū)腳手架價格弱勢震蕩?，F(xiàn)階段雖然項目啟動較多，但老項目進度較慢，實際采購需求偏少，市政及基建項目體量依舊較少。現(xiàn)有部分啟動項目因資金問題影響，進度十分緩慢，且企業(yè)回款效果仍舊不佳。無縫管主流市場本周價格較上周下調(diào)20-60，期現(xiàn)市場謹慎觀望心態(tài)偏濃，無縫管市場交投氛圍較弱，廠商對于后市預期不太樂觀，市場行情偏弱的情況下，下游需求弱化，鋼貿(mào)商補庫意愿偏弱，無縫管社會庫存處于中高水平?？紤]到目前市場缺乏利好消息提振，下游需求啟動緩慢，市場看空情緒愈發(fā)濃厚。綜合考慮，預計下周管材價格或?qū)⑷鮿葸\行，幅度在30-50。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周帶鋼弱勢下行。其中華北主導鋼廠較周初降20-30，華東較周初降60-80，華南較周初降20左右。本周市場續(xù)弱調(diào)整，兩會結(jié)束后市場宏觀預期基本透支，疊加黑色系原料端表現(xiàn)不佳，鐵礦、煤焦繼續(xù)下挫，成材需求弱勢顯現(xiàn)，且被爐料拖累，市價一蹶不振，跌幅較兩會前有所擴大。北方地區(qū)，窄帶方面，多數(shù)調(diào)坯生產(chǎn)受限，開工率低迷，且部分架子管廠亦受到波及，窄帶供需兩不旺。且目前窄帶仍處于虧損狀態(tài)，小廠生產(chǎn)壓力仍存，信心略顯不足。中寬帶方面，唐山熱帶庫存已連續(xù)三周降庫，進入旺季后下游復產(chǎn)補庫需求尚可。目前帶鋼基本面壓力不大，主要是原料端支撐不足。不過考慮到季節(jié)因素和需求因素，帶鋼減庫趨勢暫時不改。下游鍍鋅帶企業(yè)利潤不佳，且津冀限產(chǎn)之下生產(chǎn)企業(yè)生存環(huán)境仍不樂觀。南方地區(qū)，華東區(qū)域，寧波市場整體庫存壓力不大，流通資源偏少，商戶隨行就市出貨為主。據(jù)了解，無錫區(qū)域市場倉儲多已滿庫，但市場旺季需求跟進不足，庫存消化緩慢，供大于求的矛盾突出，短期無錫市場上行乏力。華南區(qū)域，本地市場整體交投表現(xiàn)疲軟，商戶可議價出貨操作，終端接受度有限幾無拿貨。目前從帶鋼表需來看整體雖有季節(jié)性復蘇，但低于去年同期水平，另外下游接單情況也未恢復至正常水平，價格或繼續(xù)磨底試探。對于下周行情，成本方面，據(jù)測算唐山鋼坯虧損63-254元/噸。鋼坯虧損形勢依然嚴峻，倒逼鋼廠檢修。北方3月15日采暖季結(jié)束，焦炭淡季來臨，且第五輪提降已經(jīng)落地，隨著近期全國鋼廠檢修增多，利空鐵礦需求，原料仍有下跌空間，一并帶下成材；需求方面，全部大部分地區(qū)回暖，雖已有零星工地已開工，但今年較往年仍普遍偏晚；心態(tài)方面，市場短期缺乏實質(zhì)性宏觀利好帶動，廠商觀望心態(tài)明顯。綜合考慮，預計下周帶鋼或續(xù)弱震蕩，幅度50-80不等。

　　熱軋：本周全國熱卷主流市場價格偏弱運行，調(diào)整幅度多在10-70之間，周初價格普遍下調(diào)，期卷盤面持綠運行，市場多低位成交為主，為保出貨商家紛紛表示可議價出售，市場信心不足且需求釋放緩慢。周中價格穩(wěn)中偏弱，期卷盤面依然弱勢，市場恐慌情緒加重，操作較少，下游持續(xù)觀望為主，市場詢價寥寥。庫存方面：本周熱卷實際產(chǎn)量318.51萬噸，較上周增加7.63萬噸；廠內(nèi)庫存94.66萬噸，較上周增加1.01萬噸；社會庫存351.02萬噸，較上周增加2.41萬噸；總庫存445.68萬噸，較上周增加3.42萬噸；表觀需求315.09萬噸，較上周增加10.74萬噸。本周熱卷價格整體偏弱運行，周后期期卷盤面延續(xù)弱勢，商家報價跌幅加大，出貨為主，下游終端僅剛需采購，預計短期熱卷價格弱穩(wěn)運行。

　　中板：本周中板市場價格偏弱運行，貿(mào)易商心態(tài)延續(xù)謹慎悲觀，市場信心不足，對后市多持悲觀看法，社會出貨量較上周無明顯改善，社會需求并無明顯好轉(zhuǎn)，本周整體成交仍然較弱。本周卷螺期貨整體持續(xù)走弱，周二早間因為“山西中陽一煤礦潰倉使7人遇難”的消息，使雙焦期貨快速拉升后回落，卷螺期貨小幅回彈后繼續(xù)低位震蕩，午后一則關于“要求銀行強化對地產(chǎn)發(fā)展商萬科進行融資支持，并呼吁債權人考慮延長私人債務到期期限”的消息廣泛流傳，盤面有所回升，市場成交隨著盤面回升有所好轉(zhuǎn)，但市場價格未有明顯改善，周三周四隨著原料期貨持續(xù)走低影響，盤面繼續(xù)下滑。鋼廠方面，本周多家鋼廠發(fā)布減產(chǎn)報價告知函，以實際行動支撐鋼價，但目前愿意自發(fā)減產(chǎn)的鋼廠還太少，短期力度不足。原料端，焦炭第五輪提降落地，雙焦與鐵礦期貨持續(xù)走弱，對鋼價支撐愈發(fā)不足。心態(tài)方面，近期鋼價跌勢不止，跌幅擴大，客戶跌價焦慮心理愈發(fā)明顯，對后市悲觀情緒加重。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存78.35萬噸，較上周減少1.00萬噸；社會庫存326.01萬噸，較上周增加3.91萬噸；總庫存404.36萬噸，較上周增加2.91萬噸；表觀需求142.17萬噸，較上周減少9.07萬噸，實際產(chǎn)量145.08萬噸，較上周減少2.74萬噸。整體來看，目前市場需求恢復較慢，庫存壓力較大，疊加原料端趨弱，部分商戶看到焦炭提降第六輪，宏觀面暫無更多利好，市場對后市看空情緒較大，市場信心不足，但考慮到鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)保價，焦企對于降價也存一定的抵抗心理，市場渴望鋼價企穩(wěn)，預計短期中板價格偏弱運行。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　柳鋼計劃于3月11日起，對一座1500m³高爐進行檢修，預計檢修50天，日均影響鐵水產(chǎn)量約為0.36萬噸。重鋼于3月11日起，對三座2500m³高爐進行輪流檢修，并檢修一座210T轉(zhuǎn)爐，預計檢修30天，日均影響鐵水產(chǎn)量約為0.53萬噸。周口安鋼計劃于3月13日對一座1860m³高爐休風停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定，日均影響鐵水產(chǎn)量0.43萬噸，同步對2條棒材線停產(chǎn)。因螺紋生產(chǎn)虧損，近期漣鋼臨時出臺生產(chǎn)調(diào)整措施，螺紋3條產(chǎn)線，僅保持棒三線一條線正常生產(chǎn)，日產(chǎn)量不超過2000噸/天，壓減約1500噸/天。同時對經(jīng)銷商銷售價格進行約束。馬鋼原計劃3月中旬復產(chǎn)的1座1000m³高爐繼續(xù)檢修中，目前由于虧損嚴重，復產(chǎn)時間待定，日均影響產(chǎn)量0.27萬噸。線棒三條線3月9日起全部停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定，日均影響產(chǎn)量0.8萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。