倍特期貨：國(guó)債期貨早盤(pán)視點(diǎn)0125

近期資金面較寬松國(guó)債期貨震蕩

【盤(pán)面】周三，國(guó)債期貨價(jià)格上漲。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.865點(diǎn),上漲0.06%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.770點(diǎn),上漲0.03%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲2.51bp至3.8450，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲0.75bp至3.9475。

【資金面】周三，央行進(jìn)行2200億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈投放資金500億，銀行間7天回購(gòu)利率下跌4.15bp至2.7958，資金面有所寬松。

【消息面】上周四，統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2017年GDP同比增長(zhǎng)6.9%，實(shí)現(xiàn)了七年來(lái)的首次提速，預(yù)期6.8%，2016年為6.7%。2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面較好，國(guó)債期貨承壓。

周四，央行主管媒體稱(chēng)定向降準(zhǔn)今日起實(shí)施，釋放流動(dòng)性或低于預(yù)期。多位專(zhuān)家也表示，此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和市場(chǎng)的影響是短暫的，實(shí)際釋放的流動(dòng)性或在3000億元至3800億元之間，低于此前市場(chǎng)預(yù)期。在近期資金面較寬松下，定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性低于預(yù)期不改資金面對(duì)國(guó)債期貨的支撐力度。

【操作策略】2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面尚好，國(guó)債期貨承壓，但社消增速下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)2018年GDP增速回落，以及近期逆回購(gòu)和定向降準(zhǔn)使資金面較寬松，國(guó)債期貨有支撐?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨短期震蕩。建議不持倉(cāng)。TF1803合約支撐95.650，壓力96.000；T1803合約支撐91.450，壓力92.000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。