期權(quán)觀察：認(rèn)沽成交量大增

連續(xù)上漲后，昨日市場(chǎng)小幅回調(diào)，上證綜指盤(pán)中創(chuàng)新高3571點(diǎn)，收盤(pán)微跌0.31%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落收跌0.14%，兩市總成交量較上一交易日基本持平。三大期指收跌，上證50指數(shù)回調(diào)0.72%。期指主力合約走勢(shì)均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，但維持升水狀態(tài)。值得一提的是，IC隔季合約收漲0.02%，近期IC合約的升貼水結(jié)構(gòu)變動(dòng)明顯。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.69%收于3.150，隱含波動(dòng)率小幅回調(diào)，目前上海證券交易所公布的iVX指數(shù)為18.78%仍處高位。

9月合約掛牌，期權(quán)成交持倉(cāng)量均增加。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交139.51萬(wàn)張，較上一交易日增加21..67萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)成交更為活躍。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約總成交77.62萬(wàn)張較上一交易日增加6.79萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交61.89萬(wàn)張較上一交易日增加14.88萬(wàn)張。日成交量PCR值由0.66增大為0.80。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)152.26萬(wàn)張，較上一交易日持倉(cāng)量增加16.82萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)71.75萬(wàn)張，較上一交易日增加6.97萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)80.51萬(wàn)張，增加9.85萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值1.12小幅增大。

當(dāng)月合約成交持倉(cāng)均明顯增加，認(rèn)沽期權(quán)相對(duì)更為活躍。當(dāng)月合約成交量增加12.99萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增加3.44萬(wàn)張，認(rèn)沽增加9.55萬(wàn)張。持倉(cāng)增加11.37萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)增持4.91萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)增持6.47萬(wàn)張。結(jié)合各執(zhí)行價(jià)成交持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，認(rèn)沽持倉(cāng)在2.95和3.00執(zhí)行價(jià)上增持力度最大，這表明50ETF在此有較強(qiáng)支撐，下行空間有限。

波動(dòng)率指數(shù)上周開(kāi)始明顯走強(qiáng)，iVX指數(shù)周三一度突破21%，歷史波動(dòng)率則維持弱勢(shì)，目前30日歷史波動(dòng)率12.47%，隱含波動(dòng)率和歷史波動(dòng)率差值走擴(kuò)。平值期權(quán)合約隱含波動(dòng)率持續(xù)上行，目前認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率17.82%，略高于認(rèn)沽期權(quán)的17.33%。

綜合來(lái)看，上證50指數(shù)新高后縮量回調(diào)，銀行、證券、地產(chǎn)等權(quán)重板塊上漲趨勢(shì)完好，50ETF后期大概率維持上行走勢(shì)，建議投資者保持多頭思路，可逢低買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。