私募人士：今年商品期貨值得配置

對(duì)于CTA策略來(lái)說(shuō)，2017年是艱難的一年，很多趨勢(shì)跟蹤策略處于半失效的狀態(tài)。2018年私募基金在商品市場(chǎng)將有哪些投資機(jī)會(huì)呢？3月10日，在杭州舉辦的2018私募基金年會(huì)上，多位私募人士就此展開(kāi)了討論。

凱納投資合伙人徐栩在會(huì)上表示，2017年大部分以量化趨勢(shì)CTA策略為主的私募機(jī)構(gòu)表現(xiàn)不是特別好，主要原因是市場(chǎng)容量較大的期貨品種波動(dòng)率下降，成交量也都在歷史低點(diǎn)。“但我相信商品期貨的波動(dòng)是周期性的過(guò)程，與去年相比，2018年市場(chǎng)大環(huán)境會(huì)更理想，商品期貨是值得配置的資產(chǎn)?！彼f(shuō)。

雙隆投資總經(jīng)理馬俊也認(rèn)為，去年商品期貨各品種波幅相對(duì)較小，整體而言CTA策略的收益一般，不過(guò)短周期的CTA策略表現(xiàn)還是不錯(cuò)。值得注意的是，隨著去年10月以來(lái)商品期貨波動(dòng)下降，短周期的CTA策略回撤也開(kāi)始變大。他認(rèn)為，未來(lái)商品期貨的波動(dòng)將偏向于中長(zhǎng)周期。

今年商品市場(chǎng)還存在很大的不確定性，但尚澤投資創(chuàng)辦人丁洪波表示，趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)比2017年多一些，投資者今年可以更多關(guān)注商品市場(chǎng)。

對(duì)于系統(tǒng)化的趨勢(shì)交易，丁洪波認(rèn)為今年的操作需要把握三方面的機(jī)會(huì)。

首先是把握振蕩行情之后的機(jī)會(huì)。一個(gè)品種在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的振蕩后，一定會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。“以棉花為例，振蕩行情差不多已持續(xù)兩年時(shí)間了，相信今年會(huì)有一個(gè)結(jié)果，走出上漲或者下跌趨勢(shì)，這是值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。”他說(shuō)。

其次是振蕩行情結(jié)束后要把握好順勢(shì)而為的機(jī)會(huì)。

最后，對(duì)于去年跌幅比較大的品種，要把握反彈或者反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)?！氨热缦鹉z是否還會(huì)下行，目前還不確定，但是在這個(gè)位置繼續(xù)大幅下跌的可能性不太大了。”丁洪波表示，隨著時(shí)間的推移，可能會(huì)有反彈的機(jī)會(huì)，但是還需要耐心等待。

對(duì)于上漲趨勢(shì)已持續(xù)兩年的黑色系品種，丁洪波認(rèn)為，后期繼續(xù)上漲稍顯乏力，今年有回調(diào)的可能性，但是目前時(shí)機(jī)尚未到來(lái)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。