獨家:庫存增！鋼廠加碼干！大漲之后要崩盤？

成都鋼鐵網資訊10月15日消息：　　卷螺期貨上午窄幅偏強震蕩，其中，期螺01收3507，漲15；期卷01收3641，漲12。上證指數早盤收報3267.13點，跌0.52%。現貨市場方面，10月15日河北市場線材價格主流下調：九江降20、金州降30、春興降30，澳森降10；武安市場鎖貨價格3180-3200元/噸；今早盤現貨市場價格主流向昨低位靠攏，終端備貨意愿不強，市場觀望為主，交投有限；

　　節(jié)后現貨價格多跟隨期螺走勢波動，市場心態(tài)不穩(wěn)，盤中價格混亂，疊加國外宏觀局勢緊張，商家操作偏謹慎，在鋼材市場旺季的大背景下，后期鋼價走勢如何呢？從以下幾個方面來看：

　　一、市場回歸冷靜，現貨價格震蕩運行　　節(jié)后京津冀市場價格弱勢下挫后小幅回漲，累計下調幅度70-80元/噸。節(jié)后終端需求不及預期，市場回歸冷靜，炒漲熱情迅速降溫，現貨價格主流回調，周后期受宏觀政策面利好刺激，商家情緒略有回暖，盤中部分低位資源高靠，但整體操作仍偏謹慎；根據各市場價格來看，現北京河鋼三級抗震大螺紋20mm為3800元/噸，較10月8日（3880元/噸）累計下調80元/噸；天津敬業(yè)三級抗震大螺紋18-25mm為3770元./噸，較10月8日（3840元/噸）累計下調70元/噸，現貨價格多跟隨期貨走勢波動，價格持續(xù)陰跌，但本地庫存低位下商家心態(tài)尚可，整體波動幅度有限。

　　二、庫存持續(xù)下移，個別由降轉增　　本周京津冀市場庫存整體繼續(xù)呈現下移趨勢，個別市場小幅增量，但供給方面依舊偏緊，具體從各地區(qū)市場表現來看，

　　【京津市場】現北京市場建筑鋼材總體庫存量為21.39萬噸，較上周統(tǒng)計減少2萬噸，其中螺紋庫存17.42萬噸，較上周統(tǒng)計減少2.22萬噸，盤線庫存3.97萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.22萬噸；天津市場建筑鋼材總體庫存量為3.91萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.76萬噸，其中螺紋庫存2.66萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.57萬噸，盤線庫存1.25萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.19萬噸；

　　【邯鄲市場】邯鄲主要庫存情況：啟信庫2.36萬噸，軍鋼庫2.12萬噸，逸馳庫1.565萬噸，航悅庫2.51萬噸，曜泓庫1.36萬噸，午汲庫1.07萬噸，新鐵庫0.19萬噸，其中螺紋庫存總計7.86萬噸，盤螺庫存3.31萬噸，總計11.17萬噸，較上周統(tǒng)計增加3.19萬噸。鋼廠利潤逐步修復，產量增加，市場到貨量增多，加之近期成交表現一般，出現小幅累庫情況，但整體庫存壓力不大。

　　【武安市場】根據最新調研武安鋼廠線材總庫存為9.3萬噸，較上次統(tǒng)計增加0.3萬噸，總產線12條（裕華3條，太行4條，金鼎2條，鑫匯2條，普陽1條），開工率92.3%，武安鋼企本周產量為14.7萬噸。節(jié)后需求釋放不及預期，終端剛需補庫，投機操作放緩，庫存小幅上升，但整體仍處低位，預計短期價格穩(wěn)中調整為主。

　　根據京津冀鋼企生產情況來看，鑫達鋼螺紋復產，樂鋼生產不穩(wěn)定，敬業(yè)到貨有所增加，由于鋼企利潤修復，鋼廠生產產量明顯增加，供給加大，尤其盤線增庫較快，但從市場反應來看，由于庫存一直處于低位水平，且部分鋼廠直發(fā)為主，因為市場庫存仍處于下降趨勢，及時天津市場資源小幅增加，但規(guī)格依舊緊俏，商家方面無壓力，供需基本面暫時沒有明顯變化，預計下周庫存降幅收窄。

　　三、焦炭提漲落地，成本端存支撐

　　14日焦炭第六輪提漲部分落地，累計漲幅300-330元/噸。供應方面，焦炭五輪提漲落地后焦企利潤有所改善，隨著原料到貨好轉，產地焦企生產積極性有所提高，但由于原料煤價格持續(xù)上漲，制約焦企提產空間有限，部分焦企仍保持限產狀態(tài)，焦炭供應延續(xù)偏緊態(tài)勢。需求方面，當前鋼廠開工情況較好，焦炭日耗相對較高，鋼廠仍有一定補庫需求，隨著前期停產鋼廠陸續(xù)復產，日均鐵水產量回升，鋼廠對原料采購積極性較好。港口方面，港口焦炭現貨穩(wěn)中偏強運行，港口交投氛圍融洽，市場情緒隨盤面情緒好轉。預計短期內焦炭市場繼續(xù)偏強格運行。

　　四、宏觀政策利好不斷

　　財政部將于周三（16日）招標發(fā)行200億元人民幣記賬式貼現國債，期限63天；招標發(fā)行600億元人民幣記賬式貼現國債，期限三個月（91天）。

　　【權威專家：近期貨幣政策組合抓住了房地產、資本市場兩個關鍵點】今年以來，為支持經濟回升向好，央行在2月、5月、7月已先后三次實施了比較重大的貨幣政策調整。9月下旬，央行又快速落地了一攬子增量政策，包括降低存款準備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng)設支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的結構性貨幣政策工具等。權威專家表示，這次央行推出的政策組合符合現實需求，超常規(guī)、強有力，并且抓住了房地產、資本市場兩個關鍵點，市場情緒為之振奮，社會反響良好。權威專家認為，本輪房地產市場調整持續(xù)時間較以往長，市場信心持續(xù)偏弱，對經濟運行都帶來了影響。從今年的貨幣政策操作看，央行著力推動各方面達成共識，抓好房地產市場這個關鍵點。

　　9月廣義乘用車市場零售212.5萬輛乘聯會數據顯示，9月廣義乘用車市場零售212.5萬輛，同比增長4.3%。中國9月新能源汽車零售銷量同比增長50.9%，環(huán)比增長9.6%。

　　宏觀政策不斷深入，國家對經濟刺激決心較強，家電、汽車行業(yè)的以舊換新政策落地實施帶動市場需求，市場對后市存在預期，在需求旺季的大背景下，商家心態(tài)尚可，但面臨需求驗證的關鍵節(jié)點，也要關注下游以及供需基本面變化，謹防庫存面的壓力。

　　五、后市預測

　　綜合來看，庫存方面，京津冀地區(qū)庫存持續(xù)下降，但降幅有所收窄，其中天津市場由降轉增，本地鋼企利潤修復，螺紋產量明顯增加，市場到貨量上升，資源斷檔情況略有改善，但庫存仍處低點，短期供應面無壓力；需求方面，價格上漲后市場投機情緒下降，下游補庫積極性不高，需求釋放受限，成交表現一般；綜合來看，短期宏觀政策是影響市場的主要因素，10月份政策加碼預期尚在，同時鋼價經過調整后風險下降，成本端表現相對強勢，預計短期市價存在較強支撐，仍有反彈空間，震蕩趨強運行，幅度有限。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。