調(diào)研：鋼市交易價(jià)反復(fù)波動(dòng)下 本周廢鋼比或由增轉(zhuǎn)降

樣本說(shuō)明：長(zhǎng)、短流程鋼廠廢鋼比調(diào)研樣本合計(jì)211家，其中長(zhǎng)流程（純高爐）企業(yè)樣本130家，占比62%；短流程（獨(dú)立電弧爐）企業(yè)57家，占比27%；綜合企業(yè)（長(zhǎng)流程有電爐）24家，占比11%。分區(qū)域來(lái)看，東北17家、華北51家、華東55家、華南26家、華中27家、西北10家、西南25家。本周，廢鋼價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)小幅波動(dòng)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，周度來(lái)看微漲0.1%。相比之下，成品鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，走勢(shì)弱于廢鋼，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)空間顯著壓縮，多數(shù)已逼近盈虧平衡點(diǎn)。針對(duì)國(guó)內(nèi)211家樣本鋼廠的調(diào)研結(jié)果顯示，截至2024年11月14日，本周長(zhǎng)短流程鋼廠綜合廢鋼比達(dá)到19.97%，較上周上升0.22個(gè)百分點(diǎn)，增幅1.11%。廢鋼消耗量增至258.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.69萬(wàn)噸，增幅1.45%；廢鋼庫(kù)存量為344.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.98萬(wàn)噸，增幅0.87%。（一）國(guó)內(nèi)鋼廠廢鋼比趨勢(shì)剖析從數(shù)據(jù)上來(lái)看，本周綜合廢鋼比雖持續(xù)回升，但增速已有所放緩。從生產(chǎn)工藝角度看，高爐與電爐企業(yè)的廢鋼比均出現(xiàn)由增轉(zhuǎn)降的趨勢(shì)，兩者周度均下降0.04%。這主要?dú)w因于廢鋼相對(duì)于鐵水的經(jīng)濟(jì)效益不佳，以及多數(shù)鋼廠已處于盈虧平衡邊緣，因此通過(guò)降低廢鋼比來(lái)平衡經(jīng)濟(jì)效益。（二）國(guó)內(nèi)鋼廠廢鋼用量趨勢(shì)解讀本周調(diào)研的國(guó)內(nèi)樣本鋼廠廢鋼消耗量達(dá)到258.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.69萬(wàn)噸，增幅1.45%，顯示出需求端的一定支撐。然而，高爐與電爐企業(yè)在廢鋼用量上已出現(xiàn)分化。電爐方面，電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率再次雙雙上升，消耗量同步提升5.62%。而高爐企業(yè)因秋冬季限產(chǎn)力度加大及廢鋼經(jīng)濟(jì)效益不佳，廢鋼用量有所回落，周度下降0.18%。（三）國(guó)內(nèi)鋼廠庫(kù)存趨勢(shì)分析本周鋼廠廢鋼庫(kù)存整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，主因上周下半周開始，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，基地出貨意愿加快，而鋼廠方面在冬儲(chǔ)預(yù)期下，對(duì)廢鋼原料也多隨行就市收貨，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼廠廢鋼庫(kù)存將維持增勢(shì)。下周預(yù)測(cè)從基本面來(lái)看，受廢鋼經(jīng)濟(jì)效益不佳及鋼廠虧損等因素影響，下周廢鋼比或有所下降。然而，目前電爐鋼廠生產(chǎn)積極性仍存，廢鋼比下降速度可能相對(duì)緩慢。供應(yīng)方面，天氣轉(zhuǎn)冷將在一定程度上抑制廢鋼供給端釋放空間，基本面呈現(xiàn)雙弱趨勢(shì)。宏觀層面，短期政策驅(qū)動(dòng)力有限，市場(chǎng)焦點(diǎn)從強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，廢鋼漲跌空間有限。在未見明顯上漲動(dòng)力的情況下，市場(chǎng)操作上保持謹(jǐn)慎態(tài)度。自上周人大會(huì)議后，短期市場(chǎng)以回歸現(xiàn)實(shí)邏輯為主，區(qū)間震蕩上漲難度較大。但中長(zhǎng)期來(lái)看，政策預(yù)期仍在，對(duì)鋼市具有托底作用。綜上所述，預(yù)計(jì)近期廢鋼價(jià)格將反復(fù)運(yùn)行，廢鋼比以小幅向下調(diào)整為主。

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