中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，震蕩運(yùn)行

①焦炭第6輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸。焦炭目前6輪提降累積降幅為300-330元/噸。需求方面，鐵水繼續(xù)下降，但降幅有所收窄，關(guān)注鐵水后期降幅。焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫存繼續(xù)累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過剩庫存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間。目前商品氛圍較好，黑色盤面共振上漲，但煤焦現(xiàn)貨仍偏弱，建議關(guān)注逢高做空的機(jī)會。

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量1229.51萬噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。2024年1-11月份，中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)11154.25萬噸，同比上漲23.34%。焦炭出口方面，1-11月中國焦炭出口總量為777.3萬噸，較去年同期減少23萬噸，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7萬噸，環(huán)比增加10.75%，同比減少33.36%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏高。

市場研判：逢高做空

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。