2024年中國冰箱市場總結(jié)：國補拉動需求回升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級換新

受益于功能可替代性弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級層次豐富，中國冰箱市場保持了連續(xù)多年的穩(wěn)健發(fā)展。在國補政策的支持下，2024年冰箱市場也走過了需求低谷，全年規(guī)模正增長順利收官。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2024年中國冰箱市場表現(xiàn)依然穩(wěn)健，全渠道零售量4019萬臺，同比增長4.9%；零售額1434億元，同比增長7.6%。其中，線上/線下零售量同比分別增長5.5%/3.6%，零售額同比增長8.4%/6.8%，雙線均實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

從全年銷售節(jié)奏來看，因2023年同期疫情導致基數(shù)較低，Q1市場穩(wěn)健增長，全渠道零售額同比增長9.2%；進入Q2，市場壓力逐漸凸顯，終端零售動銷不足，當季零售額同比下降5.9%，這也向市場傳遞了一定的壓力信號。經(jīng)歷了7/8月的需求同比低谷后，國補政策的落地直接刺激冰箱市場迎來翹尾行情，9月拉動Q3回歸增長通道，Q4的高調(diào)收官為冰箱2024年全年帶來增長機會。

國補驅(qū)動下的“裂變”與“聚變”

價格裂變

政策驅(qū)動下，冰箱市場結(jié)構溢出效應凸顯。相較于政策落地前，產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級動力顯著放緩。奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，24W01-34，冰箱線上、線下市場均價同比增長僅有0.8%和2.4%。政策落地后，線上市場均價同比提升至4.7%，線下市場均價同比提升至8.8%。市場充分利用行業(yè)一級能效滲透率居高這一特點，極大程度放大了補貼這一措施對行業(yè)價格結(jié)構的正向影響。從結(jié)果看，冰箱線上市場需求從3K以下向4-5K聚集，線下需求則聚焦至8K+，部分企業(yè)推出“超額補貼”，以促進萬元以上產(chǎn)品的消費。綜合來看，上半年冰箱市場的消費降級趨勢被扭轉(zhuǎn)，性價比用戶池穩(wěn)定的同時，中高端市場的消費潛力被有效激活。

渠道裂變

從渠道端看，國補政策落地初期，頭部渠道無疑成為行業(yè)最大受益者。以KA、TOP為代表的頭部渠道在資源整合、品牌影響力和服務能力上優(yōu)勢突出，實現(xiàn)了超預期增長；以京東（超體）為代表的渠道在線下各區(qū)域業(yè)務分部廣泛，在政策拉通、響應及落地方面具有更大的規(guī)模優(yōu)勢。因而一二線城市及三線市場都對政策落地給出了強烈的正反饋。著眼2025年，以舊換新政策在下沉市場仍具有較大的拓展空間。

產(chǎn)品裂變

2024年冰箱線上線下產(chǎn)品結(jié)構都有較大的延續(xù)性發(fā)展，其中線上產(chǎn)品結(jié)構升級幅度更大，十字4門產(chǎn)品線上貢獻突破40%，法式四門線上貢獻突破20%，對開市場壓縮至15%。線下市場進度更快，十字4門線下貢獻達到43.8%，法式四門線下貢獻突破26%，對開市場被壓縮至13.4%。綜合來看，對開產(chǎn)品的價格內(nèi)卷嚴重，隨之而來的是市場價值持續(xù)走低，而高溢價能力成為供給端推動多門產(chǎn)品迅速發(fā)展的底層動力。2024年線下市場十字4門價格指數(shù)進一步下探到115，同比下降5個基準點，法式市場成為2024年新品布局的熱門賽道。

從產(chǎn)品技術看，冰箱市場的產(chǎn)品競爭仍然圍繞嵌入式展開。在供給端的持續(xù)投入下，平嵌產(chǎn)品滲透率有顯著突破。同時行業(yè)參與者也在未雨綢繆，積極尋找行業(yè)下一個技術升級點。從消費端看，多系統(tǒng)產(chǎn)品的消費者心智尚有建立空間，但其產(chǎn)品溢價能力和盈利能力有待商榷。一方面，多系統(tǒng)本身會帶來BOM成本的提升，一方面，多系統(tǒng)解決的儲存空間串味問題，在產(chǎn)品賣點的可視化上有較大難度，從觸達消費者痛點到完成消費者付費的轉(zhuǎn)化上，多系統(tǒng)產(chǎn)品仍有很長的一段路要走。

展望2025年

政策延續(xù)但需求或仍偏弱，市場關注結(jié)構升級和產(chǎn)品創(chuàng)新

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期看，冰箱市場的需求與規(guī)模處在兩種發(fā)展狀態(tài)下。從需求端看，2014-2023年冰箱市場零售量的復合增長率為0.5%，冰箱市場進入了以存量市場為主導的發(fā)展階段。2023年中國冰箱市場百戶擁有量超過103，這也意味著行業(yè)普及性需求基本釋放完畢，未來需求結(jié)構以換新需求為主。從規(guī)模端看，基于冰箱產(chǎn)業(yè)存量需求的穩(wěn)定，行業(yè)存量規(guī)模也同步穩(wěn)定，基于產(chǎn)業(yè)強大的價格結(jié)構升級韌性，行業(yè)增量規(guī)模實現(xiàn)了較大突破，同時這也意味著產(chǎn)品創(chuàng)新升級的空間直接決定了行業(yè)增量規(guī)模的空間。

從產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境看，2024年國補對2025年的需求形成了一定規(guī)模的“前置”。而在國補政策明確延續(xù)的背景下，資金規(guī)模大小則很大程度上影響到2025年的需求釋放力度。奧維云網(wǎng)（AVC）分析認為，以當前補貼力度來看，2025年的冰箱市場需求穩(wěn)中微降，價格結(jié)構升級則將成為規(guī)模增長的核心驅(qū)動力。奧維云網(wǎng)（AVC）預測2025年全渠道冰箱銷量為3918萬臺，同比下降2.5%；全渠道銷額為1452億元，同比增長1.3%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。