2月11日國內(nèi)宏觀財(cái)經(jīng)新聞一覽

國務(wù)院常務(wù)會議：研究提振消費(fèi)有關(guān)工作。推動大宗消費(fèi)更新升級，加大消費(fèi)品以舊換新支持力度，更好滿足住房消費(fèi)需求，延伸汽車消費(fèi)鏈條。強(qiáng)化消費(fèi)品牌引領(lǐng)，支持新型消費(fèi)加快發(fā)展，促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”等，持續(xù)打造消費(fèi)新產(chǎn)品新場景新熱點(diǎn)。新京報(bào)：在上海，多家益豐大藥房門店表示，華為WATCH D2可以刷醫(yī)保，但目前店內(nèi)沒有現(xiàn)貨，需要預(yù)約排隊(duì)20天左右。華氏大藥房工作人員表示，每個(gè)醫(yī)保賬戶僅限購買一次，購買時(shí)會要求消費(fèi)者當(dāng)場激活，防止出現(xiàn)倒賣手表牟利行為。證券時(shí)報(bào)：2025年電影春節(jié)檔票房破紀(jì)錄收官，三四線城市以超五成的票房占比再次為電影市場提供了增長引擎。綜合多家平臺數(shù)據(jù)看，自2023年以來，三四線城市連續(xù)三年撐起春節(jié)檔票房的半壁江山，顯示出下沉市場消費(fèi)潛力的持續(xù)釋放。 宏觀經(jīng)濟(jì)1、新京報(bào)：一邊是網(wǎng)友扎堆購買，一邊是部分地區(qū)官方叫停，刷醫(yī)保個(gè)人賬戶購買華為WATCH D2被推至臺前。上海、廣州、合肥等多地仍有藥店可使用醫(yī)保個(gè)人賬戶購買華為WATCH D2，部分藥店排隊(duì)預(yù)約需要20天左右。華為WATCH D2于2024年8月5日獲批為二類醫(yī)療器械，主打功能為測量、監(jiān)測血壓。2、全國銀行間同業(yè)拆借中心：為更好滿足境外機(jī)構(gòu)投資者流動性管理需要，提高銀行間債券市場對外開放水平，于2月10日起，面向債券通“北向通”境外機(jī)構(gòu)投資者推出債券通項(xiàng)下離岸債券回購交易服務(wù)。3、上證報(bào)：截至2月9日，已有至少16個(gè)省份、238個(gè)地區(qū)在政府工作報(bào)告中提到了債務(wù)化解相關(guān)信息，不少地區(qū)還亮出了2024年債務(wù)化解成績單。此外，2025年以來，用于置換隱性債務(wù)的地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模已達(dá)3780億元。4、杭州市：“8+4”經(jīng)濟(jì)政策市級財(cái)政資金從去年的490億元，增加到502億元。專門統(tǒng)籌15%的產(chǎn)業(yè)政策資金，集中投向優(yōu)質(zhì)新質(zhì)生產(chǎn)力，加大對通用人工智能、人形機(jī)器人等未來產(chǎn)業(yè)支持。5、日本財(cái)務(wù)省：截至2024年底，日本政府的債務(wù)總額（包含國債、借款和短期證券）共達(dá)到1317.6365萬億日元，創(chuàng)下歷史新高。 地產(chǎn)動態(tài)1、上海市：1月，樓市表現(xiàn)平穩(wěn)，新房成交量同比持平，全市二手住宅成交1.61萬套，同比增加8.75%。2、證券時(shí)報(bào)：2025年省級地方兩會政府工作報(bào)告中對于房地產(chǎn)政策的表述備受關(guān)注。從已發(fā)布的全國31個(gè)省份的政府工作報(bào)告來看，“止跌回穩(wěn)”成為今年房地產(chǎn)工作關(guān)鍵詞。各省份的房地產(chǎn)政策表述，充分顯示出對于今年持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的決心。3、央視新聞客戶端：全國多地的房地產(chǎn)市場依舊延續(xù)了去年四季度以來止跌回穩(wěn)的態(tài)勢，尤其一線城市的回暖態(tài)勢明顯。從春節(jié)數(shù)據(jù)來看，春節(jié)假期28個(gè)代表城市新房日均成交面積同比增長8%，重點(diǎn)城市二手住宅成交同比增長19%。 股市盤點(diǎn)1、周一，上證指數(shù)報(bào)3322.17點(diǎn)，上漲0.56%，成交額6770.38億。深證成指報(bào)10631.25點(diǎn)，上漲0.52%，成交額10537.86億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2183.88點(diǎn)，上漲0.44%，成交額5122.27億?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超4100只個(gè)股上漲，逾170股漲?；驖q超10%。兩市成交額1.73萬億，較上個(gè)交易日縮量2294億。盤面上，醫(yī)療信息化、DeepSeek概念、算力租賃、Sora概念等板塊漲幅居前，銀行、光伏設(shè)備、港口等板塊跌幅居前。2、周一，恒生指數(shù)漲1.84%，報(bào)21521.98點(diǎn)。恒生科技指數(shù)漲2.65%，報(bào)5286.66點(diǎn)。國企指數(shù)漲2.09%，報(bào)7946.81點(diǎn)。盤面上，AI醫(yī)療、Deepseek概念、汽車、航空、腦機(jī)接口、AIGC概念、黃金、機(jī)器人概念、醫(yī)藥股等板塊漲幅居前；豬肉、啤酒概念、彩票概念股等板塊跌幅居前。南向資金凈買入164.68億港元。其中，港股通（滬）凈買入105.15億港元，港股通（深）凈買入59.53億港元。3、截至2月10日，北交所上市公司264家，當(dāng)日無新增?？偸兄?394.61億元，成交金額290.45億元。4、兩市融資余額：截至2月7日，上交所融資余額報(bào)9280.35億元，較前一交易日增加43.78億元；深交所融資余額報(bào)8781.9億元，較前一交易日增加64.97億元；兩市合計(jì)18062.25億元，較前一交易日增加108.75億元。5、中證報(bào)：經(jīng)過1月的震蕩休整，A股市場在春節(jié)假期后迎來強(qiáng)勢開局。盡管1月主要股指出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但當(dāng)月私募機(jī)構(gòu)對A股上市公司的調(diào)研熱情高漲。與此同時(shí)，2月私募機(jī)構(gòu)對于A股市場的投資信心指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比提升。6、上交所：1月27日-2月9日，無新增IPO申報(bào)企業(yè)。截至2月9日，今年新增IPO申報(bào)企業(yè)1家。截至2月9日，各板塊在審企業(yè)共218家。其中上交所60家（主板39家，科創(chuàng)板21家），深交所60家（主板25家，創(chuàng)業(yè)板35家），北交所98家。7、上證報(bào)：債券市場指數(shù)化投資趨勢加速，債券ETF最新規(guī)模突破2000億元。從債券ETF的發(fā)展歷程看，規(guī)模突破1000億元用了11年，突破第二個(gè)1000億元僅用了幾個(gè)月。8、中證報(bào)：2024年四季度，共有63只基金前十大持倉名單中包含北交所公司，其中非北交所主題基金共33只，占比超過50%。這說明全市場基金關(guān)注北交所市場的趨勢正在凸顯。9、中國電信：公司董事會于2月10日收到梁寶俊的書面辭職報(bào)告，梁寶俊因工作調(diào)動原因，辭任公司執(zhí)行董事、總裁兼首席運(yùn)營官職務(wù)。10、黑芝麻智能：近日有報(bào)道指出，曾因與比亞迪等OEM的長期合作傳聞。公司與包括比亞迪在內(nèi)的多家中國汽車制造商的合作關(guān)系屬日常業(yè)務(wù)，無任何重大變動需披露。11、萬科A：公司第一大股東深圳市地鐵集團(tuán)有限公司擬向公司提供28億元股東借款，借款利率為年化2.34%，低于全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的1年期LPR。12、寶蘭德：經(jīng)自查，公司注意到部分媒體平臺將公司股票納入DeepSeek概念股。公司與杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司不存在業(yè)務(wù)合作。13、萬順新材：公司注意到相關(guān)平臺將公司股票納入DeepSeek概念股。公司持有世優(yōu)科技股權(quán)比例為3.26%，世優(yōu)科技產(chǎn)品接入DeepSeek的大模型服務(wù)事項(xiàng)對公司業(yè)績影響較小，請廣大投資者理性看待前沿技術(shù)的快速發(fā)展，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。14、*ST信通：公司因未在停牌2個(gè)月內(nèi)完成資金占用改正，被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若在復(fù)牌后2個(gè)月內(nèi)仍未能完成改正，公司股票可能被上交所終止上市。15、國聯(lián)證券：公司于1月13日召開董事會審議通過變更A股證券簡稱的議案，由“國聯(lián)證券”變更為“國聯(lián)民生”。16、每日互動（5天4板）：近期，公司關(guān)注到部分媒體將公司股票認(rèn)為是“DeepSeek概念股”，并引起資本市場的強(qiáng)烈關(guān)注。公司的業(yè)績預(yù)告不存在應(yīng)修正情況。17、浙江東方（5連板）：針對部分媒體將本公司股票認(rèn)為是“DeepSeek概念股”的事項(xiàng)，經(jīng)公司核查，截至2月10日，公司及旗下基金板塊管理的相關(guān)私募基金未直接或間接投資杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司。18、杭鋼股份（4連板）：公司關(guān)注到近期存在子公司DeepSeek部署適配的相關(guān)報(bào)道。公司與DeepSeek系統(tǒng)的開發(fā)、應(yīng)用等核心技術(shù)無關(guān)，且與杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司無任何業(yè)務(wù)往來。19、優(yōu)刻得（4連板）：經(jīng)核實(shí)，截至2月10日，公司未直接或間接持有杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司股權(quán)，未開展業(yè)務(wù)合作。公司近期也與DeepSeek進(jìn)行了全系列模型適配工作，目前對公司業(yè)務(wù)開展無實(shí)質(zhì)影響。20、神州數(shù)碼（2連板）：經(jīng)自查，公司注意到公司股票被相關(guān)平臺認(rèn)為是“DeepSeek概念股”。公司結(jié)合自有品牌產(chǎn)品及神州問學(xué)平臺，針對DeepSeek系列模型開展了對接和部署工作。該事項(xiàng)對公司未來業(yè)績影響存在不確定性。增減持21、三維股份：公司持股5%以上股東吳善國基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司長期投資價(jià)值的認(rèn)可，擬自2月11日起6個(gè)月內(nèi)，通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式增持公司股份，擬增持金額為3000萬元（含）至6000萬元（含）。22、逸飛激光：股東怡珀新能源因自身資金需求，擬通過集中競價(jià)、大宗交易減持其所持有的公司股份合計(jì)不超過2854800股（不超過公司總股本的3.00%）。投融資23、內(nèi)蒙華電：正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司購買其分別持有的北方上都正藍(lán)旗新能源有限責(zé)任公司60%股權(quán)與北方多倫新能源有限責(zé)任公司75.51%股權(quán)，同時(shí)擬發(fā)行股份募集配套資金。 財(cái)富聚焦1、燈塔專業(yè)版：截至2月10日，影片《哪吒之魔童鬧?！房偲狈浚êA(yù)售）突破11.59億美元，超過《小黃人大眼萌》，進(jìn)入全球影史票房榜前6名，也是票房TOP10動畫電影唯一非好萊塢影片。2、OpenAI奧爾特曼：據(jù)估計(jì)，使用AI的成本約每12個(gè)月下降10倍。AI模型智能程度大致等于開發(fā)資源的數(shù)量、線性增長的智能創(chuàng)造的社會經(jīng)濟(jì)價(jià)值將超指數(shù)增長。將全力布局AI智能體，科技巨頭也在加大相關(guān)投資。3、上海市：本輪服務(wù)消費(fèi)券投入市級財(cái)政資金5億元，資金分配為，餐飲3.6億元、旅游9000萬元、電影3000萬元、體育2000萬元。消費(fèi)者最早可于2月22日報(bào)名參加餐飲、旅游消費(fèi)券的搖號，所有消費(fèi)券于3月1日起核銷，于6月發(fā)放完畢。 行業(yè)觀察1、澎湃新聞：有關(guān)部門要求航司不得售賣低于200元的機(jī)票。搜索發(fā)現(xiàn)，多家航司App上的特價(jià)機(jī)票，價(jià)格基本為200元起步，未見有低于200元的票價(jià)。就此致電12326中國民航服務(wù)相關(guān)熱線，但未獲有效回復(fù)。2、發(fā)改委：春節(jié)期間（1月28日—2月4日），全國消費(fèi)品以舊換新活動火熱開展，汽車、家電家居、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品等以舊換新銷售量達(dá)到860萬臺（套）、銷售額超過310億元，家電、手機(jī)銷售收入同比大幅增長約166%、182%。3、中經(jīng)網(wǎng)：現(xiàn)在在瀏覽器輸入ai.com，將直接重定向至DeepSeek官網(wǎng)。據(jù)了解，ai.com域名的定位被視作前沿AI的象征，此前這一域名曾長期被定位到ChatGPT和馬斯克的xAI官網(wǎng)。4、央視財(cái)經(jīng)：隨著《哪吒之魔童鬧?！菲狈炕鸨?，電影周邊玩具也被影迷爭先搶購，國產(chǎn)動漫出圈讓商家找到了新的增長點(diǎn)。銷售端的“一盒難求”讓生產(chǎn)企業(yè)開足馬力提早復(fù)工復(fù)產(chǎn)。5、上海電氣：日前，三峽能源大規(guī)模壓縮空氣儲能系統(tǒng)與關(guān)鍵裝備研制及應(yīng)用示范項(xiàng)目110千伏升壓站工程在內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣成功送電，標(biāo)志著這一全球首個(gè)高寒地區(qū)壓縮空氣儲能電站正式進(jìn)入并網(wǎng)調(diào)試階段。6、新華網(wǎng)：南水北調(diào)東線北延應(yīng)急供水工程10日啟動2024至2025年度調(diào)水，計(jì)劃向黃河以北調(diào)水1.51億立方米。南水北調(diào)東線北延工程近年來已累計(jì)向黃河以北調(diào)水8.25億立方米，其中向京杭大運(yùn)河補(bǔ)水5.71億立方米。7、央廣網(wǎng)：希臘研究和技術(shù)基金會科學(xué)家受生物神經(jīng)元啟發(fā)，開發(fā)出一種融入樹突特征的新型人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。與傳統(tǒng)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相比，新網(wǎng)絡(luò)在參數(shù)更少、能耗更低的情況下，實(shí)現(xiàn)了圖像識別性能的顯著提升，為打造更緊湊、更節(jié)能的人工智能（AI）系統(tǒng)奠定了基礎(chǔ)。8、央廣網(wǎng)：沙特阿卜杜拉國王科技大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)開發(fā)出一種人工神經(jīng)元，可利用光電實(shí)現(xiàn)神經(jīng)形態(tài)計(jì)算。新技術(shù)模仿突觸或神經(jīng)元功能，可適應(yīng)和重新配置其對光的響應(yīng)進(jìn)而完成計(jì)算。 公司要聞1、抖音：1月，累計(jì)攔截下架違規(guī)微短劇585部，大量在審核階段進(jìn)行了攔截未上線播放，部分為回查下架。2、豆包：與北京交通大學(xué)、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)聯(lián)合提出視頻生成實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ?ldquo;VideoWorld”。不同于Sora 、DALL-E 、Midjourney等主流多模態(tài)模型，VideoWorld在業(yè)界首次實(shí)現(xiàn)無需依賴語言模型，即可認(rèn)知世界。目前，該項(xiàng)目代碼與模型已開源。3、小鵬汽車：基于其長期積累的智能駕駛技術(shù)與用戶數(shù)據(jù)，將于近日聯(lián)合頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)推出定制化智駕保險(xiǎn)產(chǎn)品。該產(chǎn)品將覆蓋城市/高速導(dǎo)航輔助駕駛（NOA）、自動泊車等核心功能，聚焦于解決用戶在智駕使用中的責(zé)任界定與安全保障痛點(diǎn)。4、蘋果：正加大機(jī)器人技術(shù)投入，近期發(fā)布了更多相關(guān)崗位招聘信息，希望為其產(chǎn)品帶來更智能的體驗(yàn)。目前，團(tuán)隊(duì)正研發(fā)具備基礎(chǔ)個(gè)性特征的智能家居設(shè)備。5、騰訊云：宣布將在沙特阿拉伯建設(shè)首個(gè)中東數(shù)據(jù)中心，同時(shí)結(jié)合本地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需要，在未來數(shù)年內(nèi)將在中東地區(qū)投入超1.5億美元，用于基礎(chǔ)設(shè)施、資源和相關(guān)投資建設(shè)，推動中東地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。截至目前，海外客戶累計(jì)突破10000家。 環(huán)球視野1、法國總統(tǒng)馬克龍：未來幾年將在人工智能領(lǐng)域投資1090億歐元。希望法國能夠抓住這個(gè)新時(shí)代帶來的機(jī)會，并表示將有十萬年輕人在這個(gè)項(xiàng)目中接受培訓(xùn)。歐洲在面對人工智能的挑戰(zhàn)時(shí)要避免先監(jiān)管后創(chuàng)新，否則將脫離創(chuàng)新的軌道，在這個(gè)領(lǐng)域的競爭中落后。2、移民局：2月10日起，實(shí)施東盟國家旅游團(tuán)入境云南西雙版納免簽政策。馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓、新加坡、文萊、越南、老撾、緬甸、柬埔寨等10個(gè)東盟國家的旅游團(tuán)（2人及以上），活動范圍為云南省西雙版納州行政區(qū)域，停留時(shí)間不超過6天。3、新西蘭：正在簡化其所謂的“黃金簽證”計(jì)劃，包括取消英語語言要求，以吸引富有的移民，并幫助推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。4、韓國：將在數(shù)年里對10項(xiàng)主要國防戰(zhàn)略技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目投資至少3萬億韓元（約合21億美元），以進(jìn)一步支持韓國軍工產(chǎn)業(yè)出口。計(jì)劃到2027年對人工智能、太空、尖端材料、有人和無人武器作戰(zhàn)體系等10項(xiàng)國防戰(zhàn)略投入資金。 金融數(shù)據(jù)國內(nèi)1、新三板：2月10日，合計(jì)掛牌6092家公司，當(dāng)日減少2家，成交金額1.70億。三板成指報(bào)753.20，跌0.01%，成交額1.25億。2、國內(nèi)商品期貨：截至2月10日下午收盤，多數(shù)收漲，集運(yùn)歐線漲近15%，燃料油、PTA漲超2%，對二甲苯、棕櫚油、菜粕、滬金、瓶片、短纖、原油漲超1%；焦炭、錳硅、生豬跌超1%。3、國債：2月10日，2年期國債期貨主力合約TS2503下行0.12%至102.640，對應(yīng)期貨收益率上行7.65個(gè)基點(diǎn)至1.2188%；5年期國債期貨主力合約TF2503下行0.22%至106.315，對應(yīng)期貨收益率上行5.54個(gè)基點(diǎn)至1.4174%；10年期國債期貨主力合約T2503下行0.16%至109.225，對應(yīng)期貨收益率上行3.25個(gè)基點(diǎn)至1.5446%。10年期國債利率漲2.85BP，至1.63%；10年期國開債利率漲2.75BP，至1.63%。4、上海國際能源交易中心：2月10日，原油期貨主力合約2503，以607.0元/桶收盤，上漲7.4元，漲幅為1.23%。全部合約成交151902手，持倉量增加1157手至59962手。主力合約成交112033手，持倉量減少768手至24498手。5、央行：2月10日進(jìn)行2150億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.50%，與此前持平。因當(dāng)日有4490億元14天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2340億元。6、Shibor：隔夜報(bào)1.8410%，上漲7.20個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)1.7290%，上漲9.50個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)1.7140%，上漲0.20個(gè)基點(diǎn)。7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)7.3077，跌0.2579%，人民幣中間價(jià)報(bào)7.1707，跌0.0000%。8、上海環(huán)交所：2月10日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量2001569噸，成交額18325.82萬元，收盤價(jià)92.93元/噸，漲0%。國外9、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)漲0.04%，報(bào)38801.17點(diǎn)。韓國KOSPI指數(shù)跌0.03%，報(bào)2521.27點(diǎn)。10、美股：道指收漲0.38%，報(bào)44470.41點(diǎn)；納指收漲0.98%，報(bào)19714.27點(diǎn)；標(biāo)普500收漲0.67%，報(bào)6066.44點(diǎn)。11、歐洲：英國富時(shí)100收漲0.77%，報(bào)8767.80點(diǎn)；德國DAX30收漲0.57%，報(bào)21911.74點(diǎn)；法國CAC40收漲0.42%，報(bào)8006.22點(diǎn)。12、黃金：COMEX黃金期貨漲1.66%，報(bào)2935.4美元/盎司。13、原油：WTI 3月原油期貨結(jié)算價(jià)收漲1.86%，報(bào)72.32美元/桶。布倫特3月原油期貨收漲1.62%，報(bào)75.87美元/桶。14、波羅的海干散貨指數(shù)：跌0.74%，報(bào)809點(diǎn)。· DeepSeek對智駕影響幾何？·新華財(cái)經(jīng)：AI新貴DeepSeek開年席卷了汽車行業(yè)。截至目前，已有十余家汽車企業(yè)發(fā)布了讓DeepSeek“上車”的舉措，包括吉利汽車、嵐圖汽車、智己汽車、長城汽車、廣汽集團(tuán)、長安汽車、奇瑞集團(tuán)等，旨在跑贏汽車智能化競爭的“下半場”。專家認(rèn)為，AI技術(shù)給汽車產(chǎn)業(yè)帶來全新變革。在用戶體驗(yàn)方面，AI將帶來智能化的“升維革命”，帶來個(gè)性化服務(wù)的深度滲透，AI驅(qū)動的功能迭代也為軟件付費(fèi)創(chuàng)造空間，讓車企更快從“賣硬件”轉(zhuǎn)向“賣服務(wù)”；在自動駕駛技術(shù)方面，通過接入AI可以實(shí)現(xiàn)“效率躍遷”，加速自動駕駛算法訓(xùn)練，縮短自動駕駛開發(fā)周期。招商證券：DeepSeek有望加速高階智能駕駛落地。DeepSeek對底層架構(gòu)、訓(xùn)練框架、模型推理等方面進(jìn)行了關(guān)鍵創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了與全球領(lǐng)軍AI模型的匹敵，對智能駕駛的開發(fā)有重要借鑒意義。數(shù)據(jù)生成方面，可通過數(shù)據(jù)增強(qiáng)和合成來應(yīng)對極端場景。數(shù)據(jù)處理方面，借鑒DeepSeek流式數(shù)據(jù)處理方式，結(jié)合邊緣計(jì)算、記憶回放等技術(shù)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理與增量學(xué)習(xí)。同時(shí)借鑒知識蒸餾降低數(shù)據(jù)依賴提升智能駕駛開發(fā)效率，并結(jié)合跨模態(tài)對齊將智能駕駛模型能力在車端輕量化部署，以適應(yīng)不同配置的車型。光大證券：DeepSeek是智駕重要工具，而非顛覆格局。一方面智能駕駛安全邊界較高，仍需要較長訓(xùn)練時(shí)長保證功能安全；另一方面針對不同車型算力和架構(gòu)，蒸餾后仍需要完成定向開發(fā)。未來功能實(shí)現(xiàn)層面來看，尚未實(shí)現(xiàn)智能駕駛功能完整性部署前，DeepSeek的使用或加速縮小各家車企之間的時(shí)間差距。實(shí)現(xiàn)功能突破后，智能駕駛領(lǐng)先企業(yè)有望保持用戶粘性和高階功能性能的領(lǐng)先。推薦積極布局且智能化技術(shù)領(lǐng)先的公司。證券市場：DeepSeek-R1繞過了英偉達(dá)的CUDA，進(jìn)一步釋放芯片本身的能力，而不是必須依托英偉達(dá)的生態(tài)。與華為合作，強(qiáng)化中國企業(yè)區(qū)別于海外構(gòu)建超大規(guī)模集群的推理方向。在算力消耗大幅降低，中國AI企業(yè)往推理方向調(diào)整的趨勢下，中國企業(yè)的算力利用率將大幅提升，即使是在芯片受限的情況下，在未來也并非沒有一爭之力。過渡到智駕領(lǐng)域，需要大規(guī)模集群的云端運(yùn)算，包括模型訓(xùn)練、仿真驗(yàn)證、數(shù)據(jù)閉環(huán)等方面，但推理任務(wù)可彈性擴(kuò)展，構(gòu)建輕量化模型，云端的架構(gòu)也可以在CPU+GPU+FPGA的異構(gòu)計(jì)算架構(gòu)里尋求資源利用率更高的優(yōu)化方案。多模態(tài)+成本顛覆性降低=智駕&具身智能突破。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。