21日鋁價上漲 實際交投仍顯寡淡

CCMN國際市場評述：今日倫鋁高位下挫，LME三個月北京時間15：05報于2572美元/噸，較上一交易日結(jié)算價跌5美元/噸，跌幅0.19%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2510合約高開上沿，盤面漲勢尚可，開盤價報20570元/噸，盤中最高20660元/噸，最低20530元/噸，昨日結(jié)算20490元/噸，尾盤收至20590元/噸，漲100元，漲幅0.49%；滬鋁主力月2510合約全天成交量124523手減少3645手，持倉量233902手增加58741手。
　
CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格20650-20690元/噸，漲150元，升水0-升水40，漲10元；廣東現(xiàn)貨20605-20655元/噸，漲160元，貼水45-升水5，漲20元；上海地區(qū)20650-20690元/噸，漲160元，升水0-升水40，漲20元。

宏觀面，美聯(lián)儲7月會議紀要釋放鷹派信號，與特朗普持續(xù)施壓美聯(lián)儲形成政策博弈；歐元區(qū)7月通脹達標支撐歐元，市場對美聯(lián)儲9月降息與歐央行維穩(wěn)的政策預期差異支撐匯價。最新數(shù)據(jù)顯示，美國原油及燃料庫存大幅下降超預期，強化需求穩(wěn)定預期，推動國際油價小幅上漲。但市場更聚焦周五杰克遜霍爾全球央行年會，期待鮑威爾講話釋放更明確降息路徑信號。國內(nèi)方面，國務院第九次全體會議強調(diào)穩(wěn)定市場預期，提出有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢?；久妫?，國內(nèi)電解鋁供應已擺脫綠電季節(jié)性限制，穩(wěn)定電力保障產(chǎn)能高位運行，但當前運行產(chǎn)能逼近國內(nèi)"天花板"，即使受"反內(nèi)卷"政策約束，預計產(chǎn)能突破"天花板"的可能性極低，疊加落后產(chǎn)能淘汰，市場鑄錠量將保持在低位水平。目前鋁棒、鋁錠社會庫存顯著低于往年同期，累庫周期結(jié)束跡象顯現(xiàn)，整體庫存壓力較小。需求端，季節(jié)性淡季臨近尾聲，下游訂單逐步回暖預期升溫，終端逢低補庫稍有改善，現(xiàn)貨貼水邊際收窄，持貨商挺價意愿增強，部分下游追漲補貨，大戶貿(mào)易商積極接單抬價，帶動交投活躍度。后段盤面震蕩偏強，持貨商隨行上調(diào)報價，但市場出多接少，交投仍顯寡淡。綜合來看，海外宏觀不確定性仍存，短期鋁價有支撐但上行幅度受限，需持續(xù)關注鮑威爾周五講話及國內(nèi)低庫存持續(xù)性。

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