白銀回調30元！供需缺口擴大，短期震蕩難掩長期看漲邏輯

8月27日，長江現(xiàn)貨1#白銀均價報收9305元/千克，較前一交易日下跌30元；截止11:00滬銀主力2510合約跌26元至9328元/千克，跌幅0.28%。盡管價格小幅回調，但光伏產業(yè)需求增長與美聯(lián)儲政策預期仍為市場核心關注點。

據(jù)世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年全球光伏用銀量預計達7560噸，較2022年增長超100%，占全球白銀需求的16%以上。然而，光伏企業(yè)正加速推進"少銀化"技術升級，如OBB無主柵技術已降低銀耗15%，部分頭部企業(yè)銀耗量三年間下降78.8%。這一矛盾導致白銀需求增長預期被部分抵消，短期價格承壓。

美聯(lián)儲主席鮑威爾近期表態(tài)"調整貨幣政策時機已到"，市場普遍預期9月降息概率超80%。歷史數(shù)據(jù)顯示，降息周期中黃金價格通常受益更明顯，而白銀因工業(yè)屬性較強，漲幅往往滯后。8月27日，國際黃金價格突破3390美元/盎司，國內黃金概念指數(shù)上漲0.4%，但白銀僅微幅調整，顯示市場對美聯(lián)儲政策預期已充分消化。

當日美元指數(shù)報收98.31，漲幅0.10%。分析師指出，長期來看，美元指數(shù)仍具抗跌韌性，若美聯(lián)儲降息后美國經濟展現(xiàn)韌性，美元可能反彈，進而壓制白銀價格。

滬銀主力合約日內在20日均線附近獲得支撐，MACD指標顯示短期可能維持震蕩。需關注9200元/千克關鍵支撐位，若跌破可能引發(fā)進一步調整。

長期來看，光伏、電子行業(yè)需求增長及全球白銀供需缺口預計2025年擴大至8800噸，仍支撐白銀看漲邏輯。但短期需警惕工業(yè)需求疲軟及"少銀化"技術推廣帶來的價格波動。投資者需密切關注美聯(lián)儲9月議息會議及光伏行業(yè)技術升級進展。

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