鈷系全線上漲背后的三重推手剛果禁令、新能源需求與戰(zhàn)略儲(chǔ)備

市場動(dòng)態(tài)：

9月11日金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鈷粉、氯化鈷、硫酸鈷等全系產(chǎn)品價(jià)格全線上揚(yáng)，鈷粉報(bào)299000-309000元/噸，均價(jià)報(bào)304000元/噸，上漲1,500元/噸；氯化鈷報(bào)65800-66900元/噸，均價(jià)報(bào)66350元/噸，上漲700元/噸；硫酸鈷報(bào)54100-55600元/噸，均價(jià)報(bào)54850元/噸，上漲750元/噸；電池級硫酸鈷報(bào)54900-56000元/噸，均價(jià)報(bào)55450元/噸，上漲750元/噸；電池級四氧化三鈷報(bào)215500-222000元/噸，均價(jià)報(bào)218750元/噸，上漲500元/噸；

宏觀與政策驅(qū)動(dòng)：剛果禁令重構(gòu)供需格局

據(jù)市場信息了解到，2025年2月剛果（金）政府宣布暫停鈷產(chǎn)品出口4個(gè)月，并在6月延期至9月22日，直接影響全球75%以上的鈷供應(yīng)。該國2024年鈷產(chǎn)量占全球總量超75%，禁令導(dǎo)致全球供給同比下滑22.3%，直接推高鈷價(jià)中樞。同時(shí)，美國國防部計(jì)劃五年內(nèi)采購7480噸合金級鈷用于戰(zhàn)略儲(chǔ)備，疊加中國"十四五"規(guī)劃推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)，形成政策與需求的雙重支撐。

需求端：新能源與消費(fèi)電子雙引擎

新能源汽車領(lǐng)域，三元鋰電池需求持續(xù)擴(kuò)張，2025年上半年國內(nèi)鈷酸鋰電池正極產(chǎn)量達(dá)6.07萬噸，同比增長23%。消費(fèi)電子方面，3C產(chǎn)品需求回暖，鈷酸鋰電池需求增長顯著。此外，高溫合金在航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用以及固態(tài)電池的潛在需求，進(jìn)一步拓寬鈷的長期需求空間。

供應(yīng)端：成本壓力與庫存消耗

原料成本高企，鈷中間品價(jià)格站上13.7美元/磅高位。剛果禁令導(dǎo)致進(jìn)口貨源下降，疊加國內(nèi)冶煉廠庫存消耗，形成短期供應(yīng)緊張。LME鈷庫存僅130噸，低庫存狀態(tài)加劇價(jià)格上行壓力。同時(shí)，環(huán)保政策趨嚴(yán)導(dǎo)致小型鈷礦關(guān)閉，進(jìn)一步壓縮供應(yīng)彈性。

分析預(yù)測，2026-2027年鈷供需缺口將擴(kuò)大至-1.7萬噸和-4.1萬噸，價(jià)格中樞或達(dá)35萬元/噸以上。技術(shù)迭代方面，高鎳低鈷技術(shù)雖減少單噸電池鈷用量，但固態(tài)電池商業(yè)化可能帶來新增需求，形成"短期供需失衡+長期技術(shù)革新"的雙重驅(qū)動(dòng)。

結(jié)論

鈷價(jià)連漲是剛果禁令、新能源需求激增、戰(zhàn)略儲(chǔ)備采購三重因素共振的結(jié)果。短期內(nèi)，供應(yīng)收縮與需求增長將繼續(xù)支撐價(jià)格；長期看，技術(shù)迭代與政策導(dǎo)向?qū)Q定鈷價(jià)的中樞位置。投資者需關(guān)注剛果政策執(zhí)行力度、新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張節(jié)奏及替代技術(shù)進(jìn)展，以把握投資機(jī)會(huì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。