碳酸鋰單日飆漲1100元，破7.7萬！高鎳需求"兇猛"與儲能"去庫存"拉鋸

（數(shù)據(jù)來源：金屬網(wǎng)2025年10月24日報價）

10月24日，國內(nèi)電池級碳酸鋰（99.5%）均價飆升至77,500元/噸，單日漲幅達1,100元/噸，工業(yè)級碳酸鋰同步跟漲至75,600元/噸。

?供給端：鹽湖提鋰"降本增效"遭遇進口沖擊?
國內(nèi)鹽湖企業(yè)依托技術(shù)升級將碳酸鋰成本壓至行業(yè)低位，疊加冬季限產(chǎn)政策（江西、青海等地限產(chǎn)比例提升至30%），支撐現(xiàn)貨價格。但進口壓力持續(xù)存在：南美鹽湖復(fù)產(chǎn)項目預(yù)計四季度到港1.2萬噸，非洲鋰礦運輸周期縮短，遠期供應(yīng)增量或壓制漲幅。值得注意的是，冶煉廠庫存下降，但社會庫存仍處歷史高位，形成價格上行阻力。

?需求端：高鎳三元"吃鋰"兇猛，儲能市場"去庫存"拉鋸?
新能源汽車市場成為核心驅(qū)動力，高鎳三元電池滲透率突破，單GWh電池碳酸鋰用量較磷酸鐵鋰增加，拉動電池級碳酸鋰需求。動力電池企業(yè)排產(chǎn)計劃上修，頭部廠商鎖定長單。反觀儲能領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池庫存仍處高位，盡管海外戶儲訂單回暖，但國內(nèi)去庫進度緩慢，制約整體需求彈性。

?政策變量：環(huán)保限產(chǎn)加碼，海外關(guān)稅風險發(fā)酵?
國內(nèi)環(huán)保核查升級，江西對礦山開采實施"邊生產(chǎn)邊整改"新規(guī)，預(yù)計四季度產(chǎn)量環(huán)比收縮5%-8%。值得注意的是，歐盟宣布對中國電動汽車反補貼調(diào)查延長至2026年，間接影響碳酸鋰下游需求預(yù)期。

?宏觀透視：鋰資源"結(jié)構(gòu)性短缺"成定局?
全球鋰資源呈現(xiàn)"總量過剩、結(jié)構(gòu)失衡"，但高鎳三元電池用氫氧化鋰缺口擴大。當前碳酸鋰價格已覆蓋國內(nèi)主流冶煉廠成本線，龍頭企業(yè)毛利率回升，但中小廠商仍面臨虧損壓力。

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