不銹鋼跟漲鎳價 短期"獨立行情"何時開啟？

今日不銹鋼期貨偏強運行，截止15:00分主力合約2601最新收報12455，最低收報12410，較前一日上漲80元，宏觀面，在當前宏觀暖風與產(chǎn)業(yè)邊際改善的共同作用下，鎳市場迎來一波企穩(wěn)反彈行情。美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，美元走勢承壓，為以美元計價的大宗商品營造了更有利的貨幣環(huán)境；與此同時，中國央行通過超額續(xù)作MLF釋放流動性，有效緩解資金面緊張情緒。從產(chǎn)業(yè)層面看，國內(nèi)"反內(nèi)卷"政策引導下鋼廠主動減產(chǎn)，一定程度上緩解了供應(yīng)壓力，社會庫存增速隨之放緩。在經(jīng)歷了前期的連續(xù)下跌后，市場本身也存在技術(shù)性修復(fù)需求。多方因素形成共振，共同推動了本輪鎳價的止跌回升，同時帶動不銹鋼修復(fù)性反彈。
供應(yīng)端方面，雖粗鋼排產(chǎn)略有回調(diào)，但整體供給仍處于相對高位，社會庫存持續(xù)積累，去庫進程遲滯。與此同時，主要原料價格走勢疲軟，導致成本面對不銹鋼價格的支撐力度明顯減弱。
需求端表現(xiàn)整體清淡。國內(nèi)市場受季節(jié)性因素影響，建筑、家電等主要下游領(lǐng)域采購意愿偏低，成交氛圍冷清。海外市場需求同樣乏力，出口表現(xiàn)不佳，進一步加劇內(nèi)銷壓力。盡管新能源等新興領(lǐng)域保持一定增長，但其對不銹鋼整體消費的帶動作用較為有限。
短期價格走勢展望
預(yù)計不銹鋼價格短期將延續(xù)區(qū)間震蕩運行。原料端鎳鐵與鉻鐵價格逐步趨穩(wěn)，成本支撐作用有所減弱，但原料市場大幅波動的可能性較低，成本面對價格的影響空間相對有限。分系別看，304系仍受期貨市場波動及下游階段性補庫影響，價格可能出現(xiàn)小幅上漲；201系因供需結(jié)構(gòu)相對平穩(wěn)，預(yù)計走勢保持穩(wěn)定。若后續(xù)社會庫存去化緩慢或終端需求未能實質(zhì)性改善，價格仍將面臨下行壓力，需密切關(guān)注鋼廠排產(chǎn)、庫存去化及市場情緒變化。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。