25日銅價(jià)小漲 整體交易維持溫和

12月25日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：今日滬期銅早盤(pán)探底后強(qiáng)勢(shì)拉升；主力月2602合約開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)95910元/噸，最高96530元/噸，最低94180元/噸，昨結(jié)95260元/噸，今日收盤(pán)價(jià)報(bào)96210元/噸，漲950元，漲幅1.00%。滬銅主力2602合約全天成交量248003手減少59138手，持倉(cāng)量247747手減少10530手。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格小漲，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)95070元/噸，漲30元，貼水140-貼水100，跌60元；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)95005元/噸，漲35元，貼水240-貼水130，跌55元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)95000元/噸，漲60元，貼水290-貼水90，跌30元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)94940元/噸，漲10元，貼水290-貼水210，跌80元。

長(zhǎng)江銅市分析：

宏觀(guān)層面，海外市場(chǎng)因進(jìn)入圣誕節(jié)假期，市場(chǎng)交投清淡。但今日美元指數(shù)下跌至97.920附近低位，使以美元計(jì)價(jià)的工業(yè)金屬商品對(duì)非美貨幣買(mǎi)家更具有吸引力同時(shí)，離岸人民幣兌美元漲破"7.0"關(guān)口，國(guó)內(nèi)三大主要股指集體上漲，極大提振國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)情緒，為滬期銅反彈提供驅(qū)動(dòng)力。

基本面方面，有消息稱(chēng)，智利曼托維德（Mantoverde）銅金礦正遭遇嚴(yán)重勞工沖突，面臨停產(chǎn)威脅。此外，行業(yè)消息人士透露，中國(guó)主要冶煉廠(chǎng)采購(gòu)小組決定設(shè)定2026年一季度TC/RC季度價(jià)格指引。這一罕見(jiàn)舉動(dòng)表明，在與全球礦商的年度談判中，中國(guó)買(mǎi)方策略更為強(qiáng)硬靈活，被視為向礦商施壓的信號(hào)，凸顯原材料短缺背景下全球銅產(chǎn)業(yè)鏈利益分配的激烈博弈，預(yù)計(jì)將使季度合同談判更復(fù)雜、更具個(gè)案性。

現(xiàn)貨市場(chǎng)成交方面，今日整體交投平穩(wěn)。持貨商繼續(xù)調(diào)降貼水，市場(chǎng)基本完成年度長(zhǎng)單，下游接貨需求一般，出貨商出貨意愿強(qiáng)，但買(mǎi)方剛需飽和后無(wú)更多補(bǔ)貨需求，整體交易維持溫和。

綜合來(lái)看，海外圣誕假期缺乏宏觀(guān)新動(dòng)態(tài)，國(guó)內(nèi)央行四季度例會(huì)表示將繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，銅價(jià)預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)?；久妫?yīng)緊張預(yù)期仍在，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交一般，且臨近年關(guān)下游需求或轉(zhuǎn)淡。短線(xiàn)需關(guān)注圣誕節(jié)后美國(guó)政策指引，操作策略建議逢低買(mǎi)入，不宜過(guò)度追高。

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