刷屏！儲(chǔ)能雙引擎鋰輝石精礦強(qiáng)勢(shì)拉漲 供需博弈下后市怎么走？

據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，截止12月25日鋰輝石精礦均價(jià)報(bào)10800元/噸，較前一日價(jià)格上漲600元，具體分析如下：
宏觀面：近期鋰輝石精礦價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲，是宏觀與產(chǎn)業(yè)多重利好形成共振、集中釋放的結(jié)果。一方面，國(guó)內(nèi)外寬松的流動(dòng)性環(huán)境與超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)韌性，共同提振了大宗商品的整體氛圍與通脹預(yù)期；另一方面，國(guó)內(nèi)蓬勃的新能源產(chǎn)業(yè)活力，通過用電量等先行指標(biāo)得以驗(yàn)證，從需求終端強(qiáng)力向上游傳導(dǎo)。與此同時(shí)，全球貿(mào)易格局的潛在變化，正驅(qū)動(dòng)下游企業(yè)為供應(yīng)鏈安全進(jìn)行前瞻性布局，加劇了市場(chǎng)對(duì)鋰資源的戰(zhàn)略爭(zhēng)奪。這輪行情并非偶然，而是政策、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易與全球宏觀經(jīng)濟(jì)多方力量共同作用下的必然體現(xiàn)，凸顯了鋰資源在能源轉(zhuǎn)型新時(shí)代的核心價(jià)值。
供應(yīng)端：增量瓶頸凸顯，對(duì)外依存度居高不下
全球主要資源地的產(chǎn)能釋放已進(jìn)入平臺(tái)期。澳大利亞等傳統(tǒng)主力產(chǎn)區(qū)以穩(wěn)產(chǎn)為主，新建及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度普遍慢于預(yù)期。同時(shí)，海外部分資源國(guó)及國(guó)內(nèi)個(gè)別礦區(qū)因環(huán)保、安全等監(jiān)管政策趨嚴(yán)，供給彈性持續(xù)受限，導(dǎo)致全球有效增量有限。作為鋰資源消費(fèi)大國(guó)，我國(guó)對(duì)進(jìn)口原料的依賴格局未變。盡管進(jìn)口來源地呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，但今年以來的進(jìn)口總量增長(zhǎng)曲線已明顯走平，凸顯了全球資源供應(yīng)鏈的剛性約束，成為影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)安全的關(guān)鍵變量。
需求端：雙輪驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水位偏低
下游需求的兩大引擎動(dòng)力十足。首先，全球新能源汽車市場(chǎng)已進(jìn)入規(guī)?；鲩L(zhǎng)新階段，銷量基數(shù)龐大但依然保持穩(wěn)健增速，為鋰電原料需求構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)底座。更為引人注目的是，以電化學(xué)儲(chǔ)能為代表的第二增長(zhǎng)曲線正迎來爆發(fā)，全球儲(chǔ)能電池裝機(jī)量預(yù)計(jì)同比激增五成以上，其大量采用的磷酸鐵鋰技術(shù)路線對(duì)鋰原料形成了強(qiáng)勁的增量需求。此外，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過前期庫(kù)存去化，目前整體處于低位水平。面對(duì)明確的需求前景，下游鋰鹽廠及電池廠商的補(bǔ)庫(kù)意愿與采購(gòu)動(dòng)作，進(jìn)一步放大了對(duì)上游精礦的即時(shí)需求。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀
當(dāng)前鋰產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)已演變?yōu)樨灤┥现邢掠蔚牧Ⅲw博弈。在上游，一場(chǎng)全球性的"資源卡位戰(zhàn)"日趨激烈，企業(yè)通過并購(gòu)與長(zhǎng)協(xié)鎖定西澳、非洲等地的優(yōu)質(zhì)鋰礦，行業(yè)在出清高成本產(chǎn)能中走向集中，資源自給率與成本成為核心壁壘。中游則進(jìn)入"淘汰賽"階段，中國(guó)雖主導(dǎo)全球冶煉產(chǎn)能，但競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已從規(guī)模轉(zhuǎn)向以技術(shù)革新和一體化布局驅(qū)動(dòng)的"成本生死線"。下游應(yīng)用由新能源汽車與儲(chǔ)能構(gòu)成強(qiáng)勁的"需求雙引擎"，同時(shí)固態(tài)電池等前沿技術(shù)正孕育未來增長(zhǎng)曲線，持續(xù)重塑對(duì)上游材料的需求格局。
相關(guān)龍頭企業(yè)梳理
天齊鋰業(yè) (資源優(yōu)勢(shì)標(biāo)桿)：坐擁全球頂尖的格林布什鋰礦，資源自給率與成本優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑了深厚的盈利護(hù)城河。其關(guān)鍵擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，進(jìn)一步鞏固了其全球鋰原料核心供應(yīng)商的地位。
贛鋒鋰業(yè) (全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭)：業(yè)務(wù)覆蓋上中下游，鋰鹽產(chǎn)能全球領(lǐng)先。通過持續(xù)的海外資源收購(gòu)?fù)晟瓢鎴D，其一體化模式的協(xié)同效應(yīng)顯著，但如何進(jìn)一步提升資源自給率以平滑成本波動(dòng)，是其持續(xù)面對(duì)的課題。
短期價(jià)格走勢(shì)展望
展望后市，鋰輝石精礦市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)"下有支撐、上有壓力"的復(fù)雜拉鋸狀態(tài)，價(jià)格在關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)波動(dòng)的韌性較強(qiáng)。當(dāng)前，供給端的結(jié)構(gòu)性矛盾與來自新能源、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的剛性需求，共同構(gòu)筑了價(jià)格的堅(jiān)實(shí)底部，而產(chǎn)業(yè)鏈整體偏低的庫(kù)存水平進(jìn)一步限制了短期內(nèi)的下行空間。然而，價(jià)格高位運(yùn)行本身可能激勵(lì)新增及閑置產(chǎn)能加速釋放，同時(shí)下游制造業(yè)的季節(jié)性波動(dòng)也為需求側(cè)的持續(xù)性帶來變數(shù)，這可能引發(fā)階段性的價(jià)格回調(diào)，但預(yù)計(jì)幅度有限。長(zhǎng)期來看，全球資源開發(fā)政策、新增項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度以及電池技術(shù)的革新突破，將成為打破當(dāng)前平衡、引導(dǎo)價(jià)格趨勢(shì)性變化的核心催化劑，需持續(xù)關(guān)注。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。