復(fù)工在即剛需補庫激增及成本支撐 24日鎳價或上漲

鎳期貨市場：貿(mào)易政策不確定性引發(fā)市場情緒波動，隔夜倫鎳收跌0.86%；倫鎳最新收盤報17285，比前一交易日下跌150美元/噸，跌幅為0.86%，成交6429手，國內(nèi)市場春節(jié)期間2026年2月14日（星期六）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起開市交易，暫無夜盤數(shù)據(jù)更新。

倫敦金屬交易所（LME）2月23日倫鎳庫存報287706噸，較前一交易日庫存量持平。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨高開為主；主力月2603合約開盤報135500跌680，9：20分滬鎳主力2603合約報138180漲2000；滬期鎳開盤高開高走，盤面維持高位運行；宏觀面，春節(jié)期間，倫鎳市場整體呈現(xiàn)先急跌、后反彈、終偏弱的震蕩格局，核心驅(qū)動在于宏觀壓制與產(chǎn)業(yè)事件的多空對沖。宏觀層面，美元走強、全球風(fēng)險偏好下降以及貿(mào)易政策不確定性對價格形成持續(xù)壓制；產(chǎn)業(yè)層面，印尼供應(yīng)擾動事件為市場提供短期支撐，但高庫存與需求疲軟的現(xiàn)實制約反彈空間。當(dāng)前鎳市供需處于長期緊平衡預(yù)期與短期高庫存現(xiàn)實的博弈之中。在此背景下，今日國內(nèi)鎳價預(yù)計將開啟補漲空間。

鎳市場供需呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。供應(yīng)端長期收縮與短期寬松并存：印尼鎳礦配額削減及雨季等因素，強化了遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口與成本支撐的預(yù)期；但短期內(nèi)，印尼低成本產(chǎn)品持續(xù)釋放，疊加全球顯性庫存高企及國內(nèi)節(jié)前備貨充足，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力依然顯著。需求端恢復(fù)尚需時日：不銹鋼行業(yè)仍處復(fù)工初期，采購以剛需為主；新能源領(lǐng)域需求增長溫和，未能形成強驅(qū)動。整體來看，市場處于"長期預(yù)期偏強"與"短期現(xiàn)實偏弱"的博弈中，現(xiàn)貨交投清淡，整體格局尚未擺脫弱勢震蕩。
今日鎳價走勢預(yù)測
2月24日鎳價呈現(xiàn)震蕩反彈格局，這一走勢的核心驅(qū)動力來自宏觀、產(chǎn)業(yè)與技術(shù)面的三重共振。宏觀層面，美元指數(shù)短線回落緩解了金屬估值壓力，同時風(fēng)險偏好邊際回暖，提振了市場情緒。產(chǎn)業(yè)方面，印尼供應(yīng)擾動事件的持續(xù)發(fā)酵與國內(nèi)下游復(fù)工節(jié)奏快于預(yù)期，共同強化了供應(yīng)收緊與需求回暖的預(yù)期，支撐多頭情緒。技術(shù)面則因鎳價前期超跌觸發(fā)了修復(fù)性買盤，并在關(guān)鍵均線位置獲得支撐?？傮w而言，此次反彈更多是對前期過度下跌的階段性修正，而非趨勢性反轉(zhuǎn)，后續(xù)仍需密切關(guān)注美元動向、下游實際復(fù)工進度及庫存去化情況。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。