9日鋅價(jià)下跌 交投平淡，需求不濟(jì)

今日滬期鋅走勢(shì)：今日滬期鋅低開(kāi)下調(diào)；滬鋅2605主力合約開(kāi)盤價(jià)23785元/噸，最高價(jià)23905元/噸，最低價(jià)23665元/噸，昨日結(jié)算價(jià)23875元/噸，今日收盤價(jià)23765元/噸，跌110元，跌幅0.46%。今日滬鋅2605主力合約成交量67031手減少36507手，持倉(cāng)量77368手減少1621手。倫鋅北京時(shí)間15：09最新價(jià)報(bào)3291美元，漲5.5美元。

今日ccmn鋅價(jià)統(tǒng)計(jì)：今日ccmn長(zhǎng)江綜合0#鋅價(jià)報(bào)23670-23770元/噸，均價(jià)23720元，跌130元，1#鋅價(jià)報(bào)23590-23690元/噸，均價(jià)23640元，跌130元；廣東現(xiàn)貨0#鋅報(bào)23410-23710元/噸，均價(jià)23560元，跌130元，1#鋅價(jià)23340-23640元/噸，均價(jià)23490元，跌130元。今日現(xiàn)貨鋅市場(chǎng)報(bào)價(jià)0#鋅在23660-23770元/噸之間，1#鋅在23590-23690元/噸之間。對(duì)比滬期鋅2604合約0#鋅貼水40-升水70元/噸，1#鋅貼水110-貼水10元/噸。對(duì)比滬期鋅2605合約0#鋅貼水110-升水0元/噸，1#鋅貼水180-貼水80元/噸。

ccmn鋅市分析：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋅價(jià)下跌。

宏觀層面：地緣反復(fù)助推美元，高息壓制金屬估值

中東局勢(shì)再度反復(fù)，盡管美伊曾達(dá)成短期?；?，但協(xié)議穩(wěn)定性脆弱。伊朗指責(zé)條款遭違反，加之以色列擴(kuò)大對(duì)黎巴嫩軍事行動(dòng)導(dǎo)致霍爾木茲海峽運(yùn)輸一度中斷，市場(chǎng)不確定性加劇，避險(xiǎn)需求回升支撐美元企穩(wěn)。同時(shí)，地緣風(fēng)險(xiǎn)推升油價(jià)與全球通脹預(yù)期，強(qiáng)化了央行維持緊縮的預(yù)期。目前市場(chǎng)定價(jià)顯示美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的概率高達(dá)76.4%，高利率環(huán)境維持實(shí)際利率高位，持續(xù)壓制鋅等無(wú)息資產(chǎn)的吸引力。

基本面：礦端偏緊難敵庫(kù)存壓力

供應(yīng)端，國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)持續(xù)低位，原料相對(duì)冶煉產(chǎn)能偏緊。雖預(yù)計(jì)一季度國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)出延續(xù)增長(zhǎng)，但全球增量主要由國(guó)內(nèi)煉廠貢獻(xiàn)。需求端相對(duì)平穩(wěn)，全球制造業(yè)PMI維持?jǐn)U張，但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平平，鋅價(jià)走高抑制消費(fèi)。截至4月7日，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存增至21.74萬(wàn)噸，較4月2日增加0.21萬(wàn)噸，庫(kù)存持續(xù)累積對(duì)價(jià)格構(gòu)成顯著壓力。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：交投平淡，需求不濟(jì)

現(xiàn)貨市場(chǎng)流通平穩(wěn)，下游維持剛需采購(gòu)。早市成交尚可，但隨著第二交易時(shí)段期鋅走弱，市場(chǎng)交投逐步降溫，貿(mào)易商間長(zhǎng)單流轉(zhuǎn)有限，整體成交表現(xiàn)平平。

市場(chǎng)展望，ccmn分析認(rèn)為，以色列空襲與伊朗封鎖海峽的行為嚴(yán)重挫傷市場(chǎng)情緒，鋅價(jià)短期面臨回調(diào)壓力。盡管礦端供應(yīng)偏緊提供一定支撐，但高庫(kù)存與宏觀壓制使得鋅價(jià)上方空間受限。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將維持寬幅震蕩，等待消息面進(jìn)一步指引。

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