自升式鉆井平臺市場復蘇近在咫尺

越來越多的自升式鉆井平臺售出拆解，未來5年預計將有約400座自升式鉆井平臺獲得租約，2021年自升式鉆井平臺船隊利用率有望提高到85%，日租金將會大幅上升甚至超過130000美元，對于擁有最多“庫存”自升式鉆井平臺的中國船廠而言，海上鉆井市場的復蘇已經變得近在咫尺，漫長的煎熬可能即將到頭了。

自升式鉆井平臺市場遠遠沒有供過于求

挪威海上鉆井經紀和咨詢公司Bassoe Offshore的分析師David Carter Shinn認為，訂造新的自升式鉆井平臺是完全可以的，因為自升式鉆井平臺市場遠遠沒有供過于求。

Bassoe Offshore的數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，已經有約90座自升式鉆井平臺離開市場，而且這一數(shù)字還在不斷上升。在今年上半年，共計31座自升式鉆井平臺售出拆解。

另一方面，全球各地還有許多老舊自升式鉆井平臺正在運營，主要是中東和印度地區(qū)。在目前285座有租船合同的自升式鉆井平臺中，有112座的船齡在30年及以上。事實上，1970年代建造的自升式鉆井平臺還有46座，其中有33座正在進行鉆井工作。

當然，這些老舊自升式鉆井平臺大部分已經進行了不同程度的現(xiàn)代化升級。但是，在大多數(shù)情況下，老舊自升式鉆井平臺存在效率低下的問題（可變甲板載荷較小、吊鉤載荷較小、容量較低）。雖然在某些情況下，繼續(xù)投資這些鉆井平臺的成本仍是合理的，但無論如何，船齡30年和40年的鉆井平臺的收入僅能維持收支平衡。

Bassoe Offshore認為，在未來幾年內，新的海上項目的資本支出規(guī)劃、油價回升、勘探開發(fā)成本降低以及停運和維護市場活動增加等原因將導致簽署租船合同的海上鉆井平臺數(shù)量增加。預計未來5年將有約400座自升式鉆井平臺獲得租約，相比目前的需求水平提高了115座，與2014年的最高水平類似。而大部分的石油公司將繼續(xù)專注于更好的技術、更高的效率和更低的安全風險，這意味著需要更新的鉆井平臺。

目前，全球共有143座“有競爭力的”自升式鉆井平臺建于1990年之前。舉例而言，其中可能有80座將在2023年之前離開市場。平均下來，每年需要報廢13座自升式鉆井平臺，而過去5年每年平均報廢量為18座。

2020年全球自升式鉆井平臺市場利用率大幅回升

挪威能源信息集團Rystad Energy近日發(fā)布分析報告預測，到2020年，全球自升式鉆井平臺市場利用率將回升至89%，超過市場衰退前全盛期的船隊利用率水平。

Bassoe Offshore的報告也印證了這一觀點。Bassoe Offshore預測到2021年，自升式鉆井平臺船隊利用率將提高到85%。與此同時，還存在供應不足的可能性。在這樣的情況下，自升式鉆井平臺日租金也將增長一倍。隨著未來5年供需形勢的發(fā)展，日租金將會穩(wěn)步上升，直到85%的利用率成為現(xiàn)實。在此之后，日租金將會大幅上升。目前，自升式鉆井平臺日租金在45000至65000美元之間。到2021年，這一數(shù)字將超過130000美元。

隨著自升式鉆井平臺的供需環(huán)境變化繼續(xù)推高日租金，未來將出現(xiàn)更多公司收購新建自升式鉆井平臺。目前，Borr Drilling在這一領域一直處于領先地位，而Shelf等船東也開始努力更新船隊。未來還將有更多其他公司參與收購或訂造自升式鉆井平臺。

Bassoe Offshore表示，兩年前有船東下單訂造新鉆井平臺會覺得很荒謬，但是現(xiàn)在可能已經不同了，因為很多船東已經開始行動了。

不同聲音：海上鉆井市場復蘇依然十分遙遠

不過市場上還是有很多不同的聲音。近期，一些企業(yè)高管和分析師認為，市場上已經開始出現(xiàn)初步復蘇的跡象，特別是在惡劣環(huán)境鉆井領域和淺水鉆井領域，但有許多業(yè)內人士指出，由于持續(xù)的供給過剩問題，鉆井平臺日租金需要花費更長時間才能回升。

挪威銀行（DNB ASA）的分析師此前認為，海上鉆井市場的復蘇依然十分遙遠，市場需要更多整合并報廢更多鉆井平臺來緩解供給過剩的問題。

DNB全球海洋產業(yè)負責人Kristin Holth指出，雖然海上鉆井市場可能已經觸底，但問題在于市場會在最低點停留多久。她表示，市場復蘇可能還需要很長一段時間，即使需求確實有所回升，但供給過剩問題依然十分嚴重。

自2014年油價暴跌以來，海上鉆井市場陷入了最為嚴重的衰退之中，需求下滑的同時又有大量新建鉆井平臺交付運營。

Holth表示，削減鉆井平臺供給和行業(yè)整合是判斷市場復蘇速度及時間的關鍵因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。