黃金交易提醒：美指狂瀉金價仍無動于衷？兩大風(fēng)險事件7月火速救陣

6月29日亞洲時段，黃金在經(jīng)歷日線級別4連陰后，開盤后探底回升。由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，且兩位美聯(lián)儲官員放鴿，美元高位小幅回落，但黃金在小級別反抽后重回下行通道。盤中由于歐元暴漲美指意外回落，使得黃金日內(nèi)由跌轉(zhuǎn)漲。展望后市，由于特朗普內(nèi)部意見不一，貿(mào)易戰(zhàn)有望降溫，這或使得黃金持續(xù)疲軟。

但伊朗重啟鈾濃縮致中東局勢惡化將是黃金重拾升勢的契機(jī)，在黃金跌破1250美元下放后實物需求買盤也可能隨季節(jié)性及價格因素回暖。

美國數(shù)據(jù)不佳+官員放鴿，金價僅有短線反抽弱勢不改

北京時間周四晚間，美國一季度GDP年化季率終值錄得2%低于2.2%的前值和預(yù)期，另外，個人消費支出的表現(xiàn)錄得近5年來最差水平。這顯然與特朗普之前暗示的二季度GDP增速超過4%不相符。

數(shù)據(jù)公布后，一度引發(fā)了市場對于美國稅改紅利和財政刺激政策難以抵消貿(mào)易戰(zhàn)負(fù)面因素的擔(dān)憂。但與此同時，失業(yè)金申請人數(shù)連續(xù)四周錄得下降，表明勞動力市場持續(xù)收緊。

考慮到特朗普此前在5月非農(nóng)數(shù)據(jù)前也表露過“拭目以待”等措辭，其講話的可信度極高，高盛也上調(diào)美國二季度GDP從4.1%至4.2%。市場遵循賣事實，買預(yù)期的操作習(xí)慣，美指僅小幅下跌。黃金得益于技術(shù)面反抽和美指走弱的短線利好，金價小幅反彈4美元。

隨后美聯(lián)儲官員中性偏鴿的講話，也沒能對美指施壓挽回金價頹勢。

博斯蒂克提到了擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)過熱的問題，但這又與其支持年內(nèi)3次的漸進(jìn)式加息相矛盾，倘若經(jīng)濟(jì)增速在二季度達(dá)到頂峰、通脹在下半年維持在2%水平上方，美聯(lián)儲隨時會加快收縮貨幣政策步伐，因為他們決策的依據(jù)是數(shù)據(jù)導(dǎo)向型。

當(dāng)一場廉價資金的盛宴走向盡頭，美國利率的急劇上揚可能性增加，這推升了投機(jī)性資金涌入短期美國債券。

布拉德也意識到了2年和10年期美國國債息差已經(jīng)縮窄至2007年以來最低的37點，他在講話中著重強(qiáng)調(diào)了收益率曲線走平意味著美國將保持低通脹、低經(jīng)濟(jì)增速一段時間，美聯(lián)儲顯然沒有必要過度反應(yīng)。

對于貿(mào)易戰(zhàn)，他認(rèn)為目前的緊張局勢反倒有利于各國未來再度出現(xiàn)在談判桌上，如果特朗普對貿(mào)易問題態(tài)度緩和，風(fēng)險偏好的回升可能帶來黃金等避險資產(chǎn)的繼續(xù)拋售，金價目前的價格可能仍難言利空出盡。

歐系貨幣強(qiáng)勢反攻，金價仍處之泰然

在早盤的時候，由于歐洲領(lǐng)導(dǎo)人就難民問題達(dá)成共識，美元指數(shù)狂瀉35點，一舉跌穿95整數(shù)關(guān)卡，刷新兩日新低。

但總體對金價提攜作用有限，糾其原因是歐元區(qū)分裂危機(jī)的消除，使得避險情緒進(jìn)一步降溫，反應(yīng)在美元兌日元也跟隨出現(xiàn)25點的拉升。黃金受益于美元下挫的收益被市場風(fēng)險偏好回暖情緒所抵消。

特朗普遭千夫所指，貿(mào)易戰(zhàn)或因這三個因素在下周降溫

由于特朗普濫用國家安全的借口單方面征收關(guān)稅，這遭致了歐盟與加拿大跟進(jìn)報復(fù)措施，對等關(guān)稅相互抵消反而推動了物價，這使得美國國內(nèi)企業(yè)亦苦不堪言。

美國內(nèi)部意圖罷免特朗普爛征關(guān)稅之權(quán)

美國國際鋼鐵協(xié)會于今日向美國國際貿(mào)易法院提起訴訟，認(rèn)為特朗普政府對進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品加征25%關(guān)稅依據(jù)的“232條款”違反憲法，要求法院下令停止執(zhí)行上述鋼鐵關(guān)稅。昨日美國270多家商業(yè)組織發(fā)表聯(lián)名信呼吁國會通過立法限制總統(tǒng)征收關(guān)稅的權(quán)力。

如果特朗普想在11月的中期選舉中受益，他必須制衡美國內(nèi)部利益平衡，諸如鋼鐵協(xié)會和哈雷摩托的企業(yè)訴求將被考慮在內(nèi)，之前也有過對42終鋼鐵制品免稅的先例，所以貿(mào)易戰(zhàn)或于下周緩和，金價屆時將再遭暴擊。

特朗普左膀右臂相繼離職

另外，特朗普貿(mào)易政策的重要參謀埃弗雷特·埃森斯塔特即將離職。埃森斯塔特是特朗普遵循美國第一貿(mào)易政策的重要參謀，并試圖利用嚴(yán)苛的關(guān)稅贏得歐盟、加拿大等國家妥協(xié)。在之前G7峰會上美國與其它六國不歡而散，特朗普提前離開后正是埃森斯塔特則代表美國參加了其與會議。

目前特朗普初期擔(dān)任白宮高級顧問的人群中，逾60%已離職。面對中盤七里的窘境可能是時候考慮一下是否繼續(xù)打貿(mào)易戰(zhàn)。

中美貿(mào)易或迎來新進(jìn)展

最后，據(jù)最新消息國會共和黨人在中興通訊問題處理上軟化態(tài)度，即對該公司不實施七年禁令，而是更溫和的處罰。結(jié)合此前努欽辯稱道，關(guān)于技術(shù)專利盜竊并不是針對中國，只是保護(hù)美國知識產(chǎn)權(quán)的正當(dāng)防衛(wèi)，根據(jù)不同情況不同處理。而另一方面，中國也未做出進(jìn)一步舉動，只是在評估美國關(guān)稅的影響。

中美兩國的貿(mào)易關(guān)系還有回旋的余地，畢竟特朗普口中2000億美元商品10%的關(guān)稅不太可能真正落實。這些因素或許是黃金早盤繼續(xù)遭到拋售的原因，在美元走強(qiáng)的背景下，其避險屬性也被鉗制無法發(fā)揮。

未來兩大事件或使得黃金重新爆發(fā)

事件一：伊朗重啟軸濃縮

由于美國對伊朗石油出口趕盡殺絕，誓言在11月4日前削減伊朗石油出口至0，這引起了油價的暴漲，也徹底激怒了總統(tǒng)魯哈尼，他表示美國將會為其行為付出沉痛的代價。伊朗產(chǎn)油量有240萬桶/日，這相當(dāng)于直接扼殺其經(jīng)濟(jì)命脈。

目前事件最新的進(jìn)展是，最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊本月已下令伊朗原子能機(jī)構(gòu)為協(xié)議破裂情況下開啟鈾濃縮升級項目而做好準(zhǔn)備。

據(jù)傳本周三（6月27日）伊朗重新開放了一座閑置九年的核電廠。這標(biāo)志著伊朗與西方列強(qiáng)核交易的徹底失敗，相當(dāng)于即美國后變相退出核協(xié)議。

盡管此前歐盟方面作出了最大努力，但伊朗方面表示已經(jīng)錯過了最佳挽救協(xié)議的時機(jī)。預(yù)計這一事件將持續(xù)惡化，如果具備戰(zhàn)爭的威脅因素，黃金隨時有可能爆發(fā)大行情。

這不同于貿(mào)易戰(zhàn)可能對美國有利，戰(zhàn)爭是對資源的消耗，之前的敘利亞導(dǎo)彈事件和“特金會”時間都證明了戰(zhàn)爭因素引發(fā)的朝鮮或者中東半島局勢不穩(wěn)最能夠使黃金受益上漲。

事件二：普特會7月來臨

克里姆林宮和白宮6月28日宣布，俄羅斯總統(tǒng)普京和美國總統(tǒng)特朗普將于7月16日在芬蘭首都赫爾辛基舉行會晤。

美國與俄羅斯的關(guān)系現(xiàn)在十分的微妙，在G7峰會上特朗普意圖使得俄羅斯恢復(fù)成員國身份，或許在他看來敵人的敵人可能就是朋友，包括他放寬了對俄鋁的制裁。

但俄羅斯方面去美元化的決心堅決，4月份拋售逾400億美元美債接近其持有量的一半，并購入黃金目的是未來在支付體系上不被美元結(jié)算所限制。預(yù)計雙方可能會討論敘利亞和烏克蘭局勢，俄方可能不會改變立場和退讓。

另外，美國的通俄門事件可能被舊賬重翻，在此事件中俄羅斯被指責(zé)持續(xù)干預(yù)美國大選，包括2016年的特朗普當(dāng)選，檢察官米勒還因此險遭開除。

這些政治事件如果持續(xù)發(fā)酵，可能會對金價有所支撐，但筆者以為，雖然本次與會難以解決兩國之間的矛盾，但卻是避免繼續(xù)惡化的信號。由于特朗普不按常理出牌，他可能同“特金會”一樣一反之前抵觸俄羅斯的態(tài)度，黃金可能反倒受風(fēng)險偏好回升影響繼續(xù)走弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。