商品期貨早盤漲多跌少 能化與黑色系強勢甲醇暴漲4%

8月14日，商品期貨早盤漲多跌少，能化板塊漲幅靠前， 甲醇暴漲逾4%，玻璃大漲近3%，PTA、PP、塑料均漲逾1%；黑色系堅挺，雙焦、螺紋均漲逾1%，動力煤上行；有色金屬普跌，滬鋅領跌，滬鋅、滬鎳均跌逾1%，滬錫跌近1%；農產品走勢分化，豆二漲逾1%，豆粕、豆油漲近1%，棉花跌逾1%，蘋果跌近1%。

截止午盤收盤，甲醇漲4.19%，玻璃漲2.93%，PTA漲1.74%，硅鐵漲1.60%，焦炭漲1.55%，螺紋鋼漲1.52%，PP漲1.35%，焦煤漲1.21%，塑料漲1.09%，豆二漲1.06%；跌幅方面，滬鋅跌1.77%，滬鎳跌1.50%，棉花跌1.28%，滬銀跌1.14%，蘋果跌0.97%，棉紗跌0.82%，滬錫跌0.81%。

甲醇四季度將重現(xiàn)強勢特征

國內甲醇生產裝置一般會進行秋季檢修，雖然目前具體檢修計劃尚未公布，但根據(jù)今夏裝置高負荷運行情況來看，相較去年檢修力度應該不會縮減，屆時供應將發(fā)生下滑。同時，東南亞供應偏緊格局下，國內進口貨源難以有大的增量。近期，東南亞市場整體表現(xiàn)強勢，中國和東南亞的套利窗口6月底以來一直處于開啟狀態(tài)，甲醇的轉口貿易較為常見，這從側面說明東南亞甲醇供應偏緊。據(jù)了解，伊朗一套165萬噸裝置因故停車，重啟待定；馬來西亞的175萬噸大裝置計劃自8月13號開始進行48天的檢修。

另一方面，下半年烯烴端負荷有望提升，需求呈現(xiàn)增量。沿海大型外采甲醇制烯烴裝置，如寧波富德、南京惠生、浙江興興和江蘇斯爾邦均已經進行了檢修，下半年對甲醇的需求較上半年將有所增加。另外，傳統(tǒng)下游也將走出季節(jié)性弱勢，開工負荷整體回升。傳統(tǒng)下游需求有著“金九銀十”的季節(jié)性強勢，擺脫了高溫多雨天氣，板材市場升溫會帶動甲醛開工負荷的提升。今年醋酸對甲醇需求極其強勁，直接拉動上半年傳統(tǒng)下游的負荷指數(shù)高于往年，下半年該局勢將得到維持。

同時，冬季環(huán)保和天氣因素將推動后期甲醇價格走強。日前，《京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》征求意見稿發(fā)布，自2018年10月1日起，嚴格執(zhí)行火電、鋼鐵、石化、化工、有色（不含氧化鋁）、水泥行業(yè)以及工業(yè)鍋爐大氣污染物特別排放限值。由此可見，今年環(huán)保力度要比去年強很多，以煤炭和焦爐氣為工藝制甲醇的企業(yè)今冬將面臨限產甚至停產的挑戰(zhàn)，供應將存在較大縮量。值得關注的是，甲醇燃料在冬季的使用量將有望提升，甲醇燃料作為清潔能源，能有效解決冬季污染問題并緩解天然氣供應偏緊壓力，去年甲醇燃油的優(yōu)勢初步顯現(xiàn)，預計今年將得到加強，需求量也將提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。