商品期貨早盤(pán)漲多跌少 能化與黑色系強(qiáng)勢(shì)甲醇暴漲4%

8月14日，商品期貨早盤(pán)漲多跌少，能化板塊漲幅靠前， 甲醇暴漲逾4%，玻璃大漲近3%，PTA、PP、塑料均漲逾1%；黑色系堅(jiān)挺，雙焦、螺紋均漲逾1%，動(dòng)力煤上行；有色金屬普跌，滬鋅領(lǐng)跌，滬鋅、滬鎳均跌逾1%，滬錫跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化，豆二漲逾1%，豆粕、豆油漲近1%，棉花跌逾1%，蘋(píng)果跌近1%。

截止午盤(pán)收盤(pán)，甲醇漲4.19%，玻璃漲2.93%，PTA漲1.74%，硅鐵漲1.60%，焦炭漲1.55%，螺紋鋼漲1.52%，PP漲1.35%，焦煤漲1.21%，塑料漲1.09%，豆二漲1.06%；跌幅方面，滬鋅跌1.77%，滬鎳跌1.50%，棉花跌1.28%，滬銀跌1.14%，蘋(píng)果跌0.97%，棉紗跌0.82%，滬錫跌0.81%。

甲醇四季度將重現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征

國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)裝置一般會(huì)進(jìn)行秋季檢修，雖然目前具體檢修計(jì)劃尚未公布，但根據(jù)今夏裝置高負(fù)荷運(yùn)行情況來(lái)看，相較去年檢修力度應(yīng)該不會(huì)縮減，屆時(shí)供應(yīng)將發(fā)生下滑。同時(shí)，東南亞供應(yīng)偏緊格局下，國(guó)內(nèi)進(jìn)口貨源難以有大的增量。近期，東南亞市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)和東南亞的套利窗口6月底以來(lái)一直處于開(kāi)啟狀態(tài)，甲醇的轉(zhuǎn)口貿(mào)易較為常見(jiàn)，這從側(cè)面說(shuō)明東南亞甲醇供應(yīng)偏緊。據(jù)了解，伊朗一套165萬(wàn)噸裝置因故停車(chē)，重啟待定；馬來(lái)西亞的175萬(wàn)噸大裝置計(jì)劃自8月13號(hào)開(kāi)始進(jìn)行48天的檢修。

另一方面，下半年烯烴端負(fù)荷有望提升，需求呈現(xiàn)增量。沿海大型外采甲醇制烯烴裝置，如寧波富德、南京惠生、浙江興興和江蘇斯?fàn)柊罹呀?jīng)進(jìn)行了檢修，下半年對(duì)甲醇的需求較上半年將有所增加。另外，傳統(tǒng)下游也將走出季節(jié)性弱勢(shì)，開(kāi)工負(fù)荷整體回升。傳統(tǒng)下游需求有著“金九銀十”的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)，擺脫了高溫多雨天氣，板材市場(chǎng)升溫會(huì)帶動(dòng)甲醛開(kāi)工負(fù)荷的提升。今年醋酸對(duì)甲醇需求極其強(qiáng)勁，直接拉動(dòng)上半年傳統(tǒng)下游的負(fù)荷指數(shù)高于往年，下半年該局勢(shì)將得到維持。

同時(shí)，冬季環(huán)保和天氣因素將推動(dòng)后期甲醇價(jià)格走強(qiáng)。日前，《京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》征求意見(jiàn)稿發(fā)布，自2018年10月1日起，嚴(yán)格執(zhí)行火電、鋼鐵、石化、化工、有色（不含氧化鋁）、水泥行業(yè)以及工業(yè)鍋爐大氣污染物特別排放限值。由此可見(jiàn)，今年環(huán)保力度要比去年強(qiáng)很多，以煤炭和焦?fàn)t氣為工藝制甲醇的企業(yè)今冬將面臨限產(chǎn)甚至停產(chǎn)的挑戰(zhàn)，供應(yīng)將存在較大縮量。值得關(guān)注的是，甲醇燃料在冬季的使用量將有望提升，甲醇燃料作為清潔能源，能有效解決冬季污染問(wèn)題并緩解天然氣供應(yīng)偏緊壓力，去年甲醇燃油的優(yōu)勢(shì)初步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年將得到加強(qiáng)，需求量也將提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。