原油期貨1809合約跌停 市場(chǎng)人士呼吁理性投資

8月20日，上海原油期貨SC1809出現(xiàn)跌停。分析人士指出，除了受到基本面影響之外，還在于SC1809合約即將進(jìn)入交割階段，自然人需要平倉。

就此，包括交易所在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)表示，總體來說，近期國(guó)內(nèi)原油的走勢(shì)受到國(guó)際油價(jià)影響因素較多，并沒有太多出乎意料的情形，建議廣大投資者控制風(fēng)險(xiǎn)、謹(jǐn)慎操作、理性投資。

國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑分析，在供需矛盾弱化的情況下，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)保持弱勢(shì)回調(diào)走勢(shì)。從目前基本面變化上來看，在由美國(guó)引發(fā)全球貿(mào)易摩擦的背景下，原油需求預(yù)期隨著市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的略微悲觀有所下調(diào)，對(duì)油價(jià)的打擊明顯；從供應(yīng)面來看，目前OPEC與非OPEC國(guó)家產(chǎn)量保持穩(wěn)定小幅回升的狀態(tài)，雖然偶有斷供事件發(fā)生且伊朗問題仍待解決，但總體產(chǎn)量的回升明顯緩解了市場(chǎng)此前對(duì)于未來供應(yīng)短缺的焦慮。因此，市場(chǎng)給予原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在降低，國(guó)際油價(jià)回調(diào)明顯。

他表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)原油期貨走勢(shì)大方向上仍與國(guó)際原油保持高度同步，但是SC1809跌幅更大并出現(xiàn)跌停的情況，除了受到基本面影響之外，還因?yàn)镾C1809合約即將進(jìn)入交割階段，自然人需要平倉所致。根據(jù)上海國(guó)際能源交易中心規(guī)定，合約最后交易日前第八個(gè)交易日閉市后，不能交付或者接收能源中心規(guī)定發(fā)票的自然人客戶，該原油期貨合約應(yīng)持倉0手。對(duì)于SC1809合約來說，其最后交易日為2018年8月31日， 也就是8月21日收盤前自然人交易者持倉需為0。

另一方面來看，由于國(guó)內(nèi)原油期貨作為新品種上市不久，市場(chǎng)參與各方對(duì)規(guī)則還需要一定的時(shí)間熟悉了解，上期所此前也多次通過風(fēng)險(xiǎn)提示通知、基礎(chǔ)知識(shí)普及等多種形式，向市場(chǎng)投資者進(jìn)行規(guī)則解讀和風(fēng)險(xiǎn)提示，請(qǐng)各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，并建議市場(chǎng)理性投資、注意風(fēng)險(xiǎn)。

另據(jù)海通期貨原油期貨分析師楊安分析，受到國(guó)際油價(jià)處在回落調(diào)整階段的影響，上海原油期貨價(jià)格重心有繼續(xù)下移預(yù)期。

楊安表示，6月底國(guó)際油價(jià)觸頂以來，油價(jià)即進(jìn)入震蕩回落階段，時(shí)間進(jìn)入8月，市場(chǎng)反彈力度越來越弱，價(jià)格形態(tài)進(jìn)一步趨弱。盤面顯示，資金從上半年的積極看漲經(jīng)過一段時(shí)間的相持之后，觀點(diǎn)開始趨向于保守甚至偏空思路。目前來看這一觀點(diǎn)已經(jīng)成為市場(chǎng)主流預(yù)期，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始判斷WTI價(jià)格將回落至60美金。

他表示，國(guó)內(nèi)原油期貨相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)超跌，也在一定程度上受到交割臨近，自然人集中退出的影響。8月20日其他合約價(jià)格也同步下跌，這說明資金對(duì)后市看空觀點(diǎn)明確，SC1809的跌停并不是非理性行為，而是做多資金的及時(shí)止損動(dòng)作。

他認(rèn)為，隨著原油期貨首次交割的臨近，近期市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一定程度波動(dòng)，這對(duì)于一個(gè)上市不久的新品種來說，完全屬于合理情形。上海原油作為我國(guó)推出的第一個(gè)國(guó)際化品種，市場(chǎng)對(duì)其交易規(guī)則和交割規(guī)則還有待進(jìn)一步熟悉。而上期能源近來也通過風(fēng)險(xiǎn)控制提示、交割注意事項(xiàng)提醒、基礎(chǔ)知識(shí)普及等多種形式，向投資者宣講規(guī)則、提示風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該來說是相當(dāng)有必要和有前瞻考慮的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。