6月3日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)冷軋市場延續(xù)弱勢，商家心態(tài)糾結(jié)，成交依舊清淡，鋼市運行環(huán)境整體偏空。國際方面：美國5月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由4月份的60.4下降至53.5，消費者信心指數(shù)下降，復(fù)蘇之路崎嶇；5月PMI續(xù)跌，中美聯(lián)動雙降引增長之憂；評級機構(gòu)穆迪調(diào)低希臘主權(quán)信用評級，歐洲債務(wù)危機風(fēng)險加大。國內(nèi)方面：5月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，反映經(jīng)濟增長回落的可能性加大，預(yù)示通脹預(yù)期可能改變，去庫存活動可能增加，鋼鐵業(yè)步履維艱；工信部建立鋼鐵工業(yè)與裝備制造業(yè)合作推進機制；5月百城住宅均價環(huán)比上漲0.53%；家電的后政策時代，政策效應(yīng)遞減已經(jīng)顯現(xiàn)；經(jīng)濟增速小幅回落汽車產(chǎn)銷再現(xiàn)負增長；煤電油緊張源于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，工業(yè)經(jīng)濟面臨四難；金融市場震蕩下挫，政策性風(fēng)險不容忽視。

3日MyspiC指數(shù)顯示，本周國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)為177.5點，環(huán)比上漲0.06%；長材為201.8點，環(huán)比上漲0.05%；扁平材指數(shù)為153.9點，環(huán)比持平。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為太原市場的5900元/噸和武漢市場的5300元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5550元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸。

本周國內(nèi)冷軋市場震蕩走低，市場看跌氛圍較濃。具體來看：華東市場小幅下跌，其中上海市場下跌20元/噸；華南市場主流平穩(wěn)；中南市場主流平穩(wěn)；華北市場跌幅明顯，其中北京、天津下跌30元/噸；西南市場跌幅較大，其中重慶、成都下跌30元/噸；東北沈陽市場鞍鋼冷卷跌幅為30元/噸；西北西安市場跌幅最大為80元/噸。

【華東市場】本周華東市場震蕩下行，成交低迷，商家心態(tài)謹慎。就本區(qū)域現(xiàn)貨市場而言，冷軋價格已經(jīng)處在較低水平，個別品種尚有倒掛，但是進入6月份之后傳統(tǒng)的需求淡季將阻礙了冷軋板卷上沖空間，預(yù)計端午節(jié)后熱卷、冷軋等板材品種仍面臨較大的回調(diào)風(fēng)險。當然，不排除在期盤走強的帶動下現(xiàn)貨市場短期出現(xiàn)小幅反彈可能，但未來市場所面臨的政策風(fēng)險不容忽視。一方面，根據(jù)市場消化資源情況，鋼廠分品種調(diào)整6月份價格，整體仍以上調(diào)為主，由此可見鋼廠并不過分看空后期市場，不過，受利潤驅(qū)使，鋼廠后期的生產(chǎn)熱情不減；另一方面，1-4月份，我國固定資產(chǎn)投資旺盛，保障性住房全面開工，這也是建材走出獨立行情的主要原因之一，但我國中南區(qū)域干旱助推物價上漲，端午節(jié)期間國家或重啟加息窗口。此外，由于近期國外鋼價大幅下挫，國內(nèi)外鋼材價差進一步縮減，加之歐美進入夏休，6月份我國鋼材出口形勢不容樂觀。故在供需矛盾尚未有效改觀而鋼市運行環(huán)境整體偏空情況下，預(yù)計節(jié)后華東市場冷軋價格將繼續(xù)在震蕩中尋求底部。

【華北市場】本周天津冷軋市場繼續(xù)弱勢下行走勢，市場成交持續(xù)清淡。截至發(fā)稿，市場上鞍鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5500-5550元/噸；本鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5450-5480元/噸，較上周五下跌50-80元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5260-5300元/噸，較上周五下跌20元/噸左右。近期天津冷軋市場成交持續(xù)不溫不火，部分商家為促進出貨，或主動調(diào)低售價或給予一定價格優(yōu)惠?？傮w來看，本周鞍鋼、本鋼價格調(diào)整相對滯后，幅度較大，而其他鋼廠冷卷資源調(diào)整幅度相對較小，但低位成交價格已探至5260元/噸。資源方面，隨著各鋼廠資源投放量的增加，鞍本鋼資源在津的價格以及品牌優(yōu)勢逐步削弱，并且在市場持續(xù)倒掛的現(xiàn)狀下，商家訂貨量明顯縮減，市場占有率極其有限，目前本鋼盒板資源較為缺貨，其他產(chǎn)品尚較充足。對于近期走勢，商家心態(tài)并不樂觀，普遍表示，在需求持續(xù)清淡，并且負面因素時有出現(xiàn)的情況下，現(xiàn)貨市場將繼續(xù)弱勢松動格局。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格弱勢運行，商家心態(tài)略顯悲觀。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5665.0元/噸，較上周末下跌15.0元/噸。今年以來汽車行業(yè)表現(xiàn)逐月不佳，停車費上漲、油價一路上揚均導(dǎo)致用車成本上升，從而影響汽車的銷量，汽車行業(yè)有可能再回個位數(shù)增長。除此之外，造船、家電今年的增速相比往年都有明顯回落，加之購置稅優(yōu)惠、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等政策逐步取消，下游生產(chǎn)企業(yè)新接訂單也較往年出現(xiàn)小幅回落。受整體下游行業(yè)產(chǎn)銷不景氣拖累，西南地區(qū)冷軋板卷市場表現(xiàn)十分低迷，重慶、成都地區(qū)冷軋板卷主流報價下跌20-50元/噸，而昆明、貴陽地區(qū)受資源緊缺支撐，主流報價弱勢持穩(wěn)。對于節(jié)后走勢，多數(shù)商家持謹慎看跌態(tài)度，下游終端低迷是導(dǎo)致價格持續(xù)下跌的主因，按照目前情況來看，節(jié)后西南地區(qū)冷卷需求難有較強起色，預(yù)計繼續(xù)以弱勢下行為主。

【華南市場】本周華南冷軋板卷市場繼續(xù)以弱勢盤整的態(tài)勢運行，市場成交疲軟不堪，商家看跌氣氛濃。截至目前，廣東市場1.0-2.0mm鞍鋼冷卷主流售價在5500-5530元/噸，邯鋼、首鋼、天鐵以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5450-5470元/噸左右，實際成交時有松動。柳鋼雖然停產(chǎn)帶動價格上漲，但是其他小廠資源偏低拖動價格回到前期低點，目前主流在5460-5470元/噸。包鋼、本浦等同規(guī)格主流報價5480元/噸，其中本浦資源成交相較包鋼資源要差。近期市場有部分5月期貨抵達市場，主要為天鐵、首鋼資源。進入6月以后，市場看空增多。節(jié)后資源集中抵達以后，壓力的表現(xiàn)將會增加明顯。

【中南市場】本周中南地區(qū)1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5437元/噸和4957元/噸，冷軋板卷較上周持平、熱軋板卷較上周下跌3元/噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，本周中南地區(qū)冷熱卷板的價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)的態(tài)勢。與長材相比，卷板的表現(xiàn)略顯乏味，一方面電子盤反復(fù)震蕩，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格缺乏方向性的指引，貿(mào)易商操作頗感迷茫，舉步維艱，另一方面終端需求較前期逐漸萎縮，下游的訂單量有所減少，而市場上部分鋼廠的資源得到補充，整體庫存減勢收緩，商家穩(wěn)價出貨的心理較重。整體而言，目前市場氛圍比較低迷，價格不上不下，成交不溫不火，貿(mào)易商對后市信心不足，估計短期行情上行壓力較大，繼續(xù)維持現(xiàn)階段的盤整態(tài)勢。

【東北市場】本周東北地區(qū)1.0mm冷軋產(chǎn)品平均價格5690元/噸，相比上周下跌6元/噸。本周東北各地冷軋市場價格漲跌互現(xiàn)。沈陽，哈爾濱地區(qū)成交水平有所上升；長春，鞍山地區(qū)成交清淡；大連市場不溫不火，變化不大。本周初始，由于本鋼產(chǎn)品前幾周持續(xù)良好，本周資源較為緊張，部分規(guī)格短缺，而鞍鋼產(chǎn)品由于庫存量較多，規(guī)格齊全，并且大盒子價格已經(jīng)回落至本鋼同一水平，因此下游生產(chǎn)企業(yè)開始傾向于購買鞍鋼產(chǎn)品以替代本鋼產(chǎn)品，鞍鋼產(chǎn)品行情得到提升，出貨明顯好轉(zhuǎn)?？傮w而言，在全國冷軋行情走弱的情況下，東北市場部分得益于鞍鋼價格的下滑和本鋼資源的短缺，部分得益于穩(wěn)健的下游需求。相對其他地區(qū)較為良好。

本周沈陽市場弱勢盤整，部分鞍鋼產(chǎn)品價格繼續(xù)下滑。雖然部分貿(mào)易商對1.0mm小盒板的報價仍在5650元/噸，但實際成交水平則以5600元/噸居多。受鞍鋼連續(xù)降價影響，本鋼近日出貨速度受阻，據(jù)本鋼貿(mào)易商反饋，在鞍鋼、本鋼大盒子價錢一樣的情況下，下游生產(chǎn)企業(yè)自然會選擇質(zhì)量更好的鞍鋼產(chǎn)品，所以，從上周末到現(xiàn)在，本鋼的出貨水平下降，而鞍鋼的出貨水平則逐步提升。當然，在生產(chǎn)旺季逐漸轉(zhuǎn)淡的大背景下，鞍鋼的出貨好轉(zhuǎn)也顯得十分勉為其難。首先，這一波行情好轉(zhuǎn)是建立在降價基礎(chǔ)之上的，對貿(mào)易商而言有利有弊，利在于去庫存化，資金回轉(zhuǎn)。而弊端則在于越賣越低，有陷入惡性循環(huán)的可能性；其次，拉動本次行情好轉(zhuǎn)的主要還是下游生產(chǎn)企業(yè)，中間貿(mào)易商表現(xiàn)并不活躍。庫存方面：本周沈陽本鋼到貨較少，鞍鋼到貨較多，整體庫存略有上升，但變化不大。價格方面：價格方面：截止今日，沈陽1.0mm本鋼小盒板主流報價為5550元/噸，實際成交價格可下浮20元/噸，與上周持平；同規(guī)格鞍鋼產(chǎn)品主流報價為5650元/噸，也與前一周持平。

回顧本周限電利好并未把市場心態(tài)歸攏看多，冷軋產(chǎn)量繼續(xù)增加庫存不增反減，多數(shù)商家深表困惑，普遍看空后市。筆者認為，目前宏觀面缺乏明顯利好支撐，限電致使部分企業(yè)包括下游生產(chǎn)企業(yè)“開三停一”終端需求疲軟也將延續(xù)一段時間，近期冷軋板卷持續(xù)低迷的關(guān)鍵因素仍在于需求不濟。從進出口來看，雖然4月份我國冷軋出口量明顯回升，但隨著夏季到來，歐美夏休、東南亞酷熱將影響我國鋼材出口，此外，國外冷軋價格大幅下挫，國內(nèi)外鋼材價差縮減，使得6月份冷軋出口將更加黯淡。雖然冷軋市場成交持續(xù)低迷，筆者認為，后期冷軋價格大幅下跌可能性不大，原因如下：其一、目前市場流通冷軋4月份資源為主，6月中旬左右5月份資源陸續(xù)投放市場，據(jù)筆者算，相比冷軋現(xiàn)貨價格，冷軋產(chǎn)品仍存在50-100元/噸的倒掛，商家虧本出貨意愿不強；其二、隨著保障性住房的全面開工，建筑鋼材在需求支撐下將繼續(xù)保持強勢，有利于集聚市場人氣；其三、受我國局部干旱助推，大宗商品價格或繼續(xù)攀高，雖然6月加息窗口或重啟，但市場能否突破“越調(diào)越高”的怪圈，難以預(yù)判。綜合以上因素，預(yù)計端午節(jié)后國內(nèi)冷軋市場仍面臨較大壓力，不排除短期小幅反彈可能，但整體難以形成持續(xù)上漲行情，建議謹慎操作為主。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。